Ang panmatagalang tesis ng imbakan ng halaga (store-of-value) para sa bitcoin ay nananatiling hindi nagbabago sa kabila ng mas mabagal na siklo ng paglalaan ng kapital at pagbaba ng momentum ng mga retail investor ngayong taon, ayon sa mga analyst sa Bernstein.

Itinuro ng kumpanya ng pananaliksik at brokerage ang netong pagpasok ng kapital sa bitcoin mula sa exchange-traded funds (ETFs) at mga kumpanyang may reserbang pondo (treasury companies) na umaabot sa humigit-kumulang $12 bilyon sa kasalukuyan ng 2026, kumpara sa humigit-kumulang $60 bilyon noong 2025, kung saan ang mga ETF ay nagkaroon ng $2.6 bilyon sa netong paglabas ng kapital sa parehong panahon, na nagpapahiwatig na ang pagpasok ng kapital ay dulot ng mga kumpanya ng treasury. 

Palakihin ang Tsart

"Sa isang pamilihan na ganap na pinangungunahan ng pagkahumaling ng mga retail investor sa AI, ang simpleng $2.6 bilyon na paglabas ng kapital ngayong taon ay halos nakapagpapalakas ng loob," isinulat ng mga analyst na pinangunahan ni Gautam Chhugani sa isang tala sa mga kliyente noong Lunes. "Ang pagiging 'boring' ng Bitcoin sa siklo na ito ay hindi dapat ipanumbat dito at hindi nito binabawasan ang panmatagalang tesis ng 'imbakan ng halaga', sa aming palagay."

Tumaas ang Bitcoin ng humigit-kumulang 1% sa nakalipas na 24 na oras upang mag-trade sa itaas ng $63,000 noong Lunes ng umaga, ayon sa pahina ng presyo ng BTC ng The Block, ngunit nananatili itong humigit-kumulang 50% na mas mababa sa pinakamataas nitong halaga na $126,000 na itinakda noong Oktubre ng nakaraang taon.

Ang benchmark na cryptocurrency ay bumaba sa pinakamababang antas nito sa loob ng higit dalawang buwan nitong nakaraang linggo, na piniga ng patuloy na paglabas ng kapital mula sa spot Bitcoin ETFs, pagbebenta ng Strategy ng $2.5 milyon na BTC, at panibagong kawalan ng katiyakan sa makroekonomiya na may kaugnayan sa lumalalang tensyon sa pagitan ng US at Iran.

Ang Batayang Kaso ng Institusyon sa Bitcoin

Ayon kay Bernstein, lumawak ang batayang institusyonal para sa bitcoin sa iba't ibang platform ng pamamahala ng yaman, broker-dealers, pribadong bangko, pondo ng pensyon, at pondo ng soberanong yaman. Ang datos ng Glassnode na binanggit sa tala ay nagpapakita na 61% ng umiikot na supply ng bitcoin ay nanatiling hindi aktibo sa loob ng higit sa isang taon.

Ang pag-ipon ng corporate treasury ang nagbigay ng pangunahing panimbang sa mga likidasyon ng ETF, na pinangunahan ng Strategy. Nag-ipon ang kumpanya ng $7.5 bilyon sa pamamagitan ng STRC preferred product nito noong 2026 upang pondohan ang pagkuha ng humigit-kumulang 100,000 BTC, ayon sa mga analyst. Ang $53 bilyong posisyon ng bitcoin ng Strategy ay sumasakop sa $1.2 bilyong taunang cash dividend ng STRC nang higit sa 30 beses, idinagdag nila.

Ang mga retail investor ay nagdagsaan sa AI sa siklo na ito, sinabi ng mga analyst, na nag-iwan sa bitcoin ng isang "mas malusog na istraktura ng pamilihan" na may iba't ibang pagmamay-ari sa mga corporate treasury, platform ng yaman, pondo ng pensyon, at soberanong pondo.

Habang bumagal ang daloy ng bitcoin, lumipat ang kapital patungo sa imprastraktura ng digital asset na konektado sa tokenization ng mga real-world asset, kung saan ang mga platform tulad ng Hyperliquid ay nakakakita ng mataas na paglago ng dami sa mga tokenized equities at pamilihan ng kalakal, idinagdag ng mga analyst.

Si Gautam Chhugani ay mayroong long positions sa iba't ibang cryptocurrency. Ang Bernstein o ang mga kaanib nito ay maaaring tumanggap ng kabayaran para sa mga serbisyo ng investment banking mula sa Strategy.