Patuloy na bumaba ang Bitcoin noong Huwebes, na nagpalala sa pagkalugi sa buong crypto market nang walang malinaw na senyales ng pagtigil ng pagbaba.
Ang nangungunang crypto ay bumaba ng humigit-kumulang 17% sa loob ng apat na araw, mula sa halos $74,000 noong Lunes hanggang sa intraday low na $61,556 noong Huwebes, ayon sa datos ng CoinGecko.
Sa loob ng wala pang apat na araw, umabot sa $4.47 bilyon ang kabuuang crypto market liquidations, kung saan ang mga bullish bets ay nag-ambag ng $3.82 bilyon – humigit-kumulang 93% ng lahat ng posisyon ang nabura. Sa oras ng paglalathala, nananatiling lugi ang BTC, na nagte-trade sa humigit-kumulang $63,680, bumaba ng 5.1% ngayong araw.
Ang datos mula sa derivatives at options ay nagbibigay ng bagong pananaw sa kamakailang pagbaba ng Bitcoin, bukod sa patuloy na paglabas ng pondo mula sa ETF, lumalalang kondisyong geopolitical at ang mga epekto nito, ayon sa naunang ulat ng Decrypt.
Naging negatibo ang Coinbase premium mula pa noong huling bahagi ng Abril at lumawak pa mula noong Mayo 26, ayon sa datos ng CoinGlass. Ang sukatan, na sumusukat sa pagkakaiba ng presyo ng Bitcoin sa Coinbase kumpara sa Binance, ay nanatiling negatibo sa halos buong taon ng 2026, na mayroon lamang paminsan-minsang positibong pagtaas noong Marso at Abril. Ang patuloy na negatibong premium ay nagpapahiwatig ng mahinang institutional demand sa U.S.
Ang 30-day 25-delta skew ng Bitcoin ay bumagsak mula -4.2 patungong -9.4, ayon sa datos ng Deribit, na nagpapahiwatig na patuloy na nagbabayad ang mga options investor ng premiums para sa proteksyon laban sa pagbaba sa pamamagitan ng bearish bets o put options.
Mula Hunyo, bumaba ang open interest ng Bitcoin mula 282,000 BTC patungong 265,000 BTC, ayon sa datos ng Velo, habang ang spot at perpetual cumulative volume delta, ang pagkakaiba sa pagitan ng market buying at selling pressure, ay parehong bumaba nang husto. Ang kombinasyong iyon ay nagpapahiwatig na nagpatong-patong ang mga bagong short position habang patuloy na bumaba ang Bitcoin.
Sa mas magandang balita, ipinapakita ng spot orderbook depth sa 5% at 10% na patuloy na bumibili ang mga investor sa mga pagbaba sa kabila ng selloff.
Ang pangunahing dahilan ng selloff ay nananatiling geopolitical risk, ayon kay Illia Otychenko, lead analyst sa CEX.IO, sa panayam ng Decrypt. “Ang muling pagtaas ng tensyon sa pagitan ng U.S. at Iran ay nagpataas ng risk aversion sa mga merkado at nagbigay pa ng posibilidad para sa potensyal na pagtaas ng rate,” aniya. “Patuloy na nagtutulak ang U.S. equities sa mga bagong all-time high, na umaakit ng speculative capital patungo sa mga AI stocks at palayo sa crypto.”
Binanggit ni Otychenko na bago pa bumilis ang pagbaba, ang short-term holder cost basis ng Bitcoin ay bumaba sa ibaba ng true mean price—isang cross-over na karaniwang nangyayari sa gitnang yugto ng mga nakaraang bear market. “Ang average na kamakailang bumili ay nalulugi na ngayon kumpara sa isang long-term valuation benchmark,” paliwanag niya. “Sa kasaysayan, lumilikha ito ng self-reinforcing cycle kung saan ang pagkalugi ay nagpapalitaw ng karagdagang selling pressure.”
Iminumungkahi ng ilang on-chain models na maaaring bumaba pa ang Bitcoin sa $60,000, ayon kay Otychenko. Binanggit din niya na ang long-term holder supply ay umabot sa bagong all-time high ngayong linggo—isang trend na madalas mangyari sa panahon ng bear markets. “Kung ang mga makasaysayang pattern ay mananatili, ang pagbangon ay maaaring lumitaw sa loob ng susunod na tatlo hanggang anim na buwan.”
Kung mawawala sa Bitcoin ang $60,000, tinukoy ni Otychenko ang realized price malapit sa $54,000 bilang susunod na pangunahing punto ng reperensya. “Dahil sa mas mababang volatility sa cycle na ito, ang huling pagbangon ay maaaring magsimula na mas malapit sa antas na iyon kaysa sa mga nakaraang cycle.”
Ang Bitcoin ay dumadaan sa natural na “pagod na yugto” ng cycle, sinabi ni Robin Singh, CEO ng Koinly, sa Decrypt. Dahil ang Bitcoin ay naglalaro sa mga pinakamababang antas nito sa taong ito na bahagyang mas mataas sa $60,000, sinabi ni Singh na hindi siya magtataka kung makita pa ang isa pang pagbaba sa hanay ng $50,000. “Doon maaaring makita ng merkado ang isang ‘tunay na ilalim,’ matatanggal ang mga ‘mahina ang kapit,’ at magsisimulang bumuo ng pundasyon para sa mas malakas na pagtaas sa huling bahagi ng taon.”
Sa prediction market na Myriad, na pag-aari ng parent company ng Decrypt na Dastan, bumagsak ang optimismo, kung saan ang mga user ngayon ay nagbibigay ng 70% na posibilidad na ang susunod na malaking paggalaw ng Bitcoin ay dadalhin ito sa $55,000 sa halip na $84,000.
Ang pinuno ng crypto research ng Standard Chartered na si Geoffrey Kendrick, ay tiningnan ang sell-off ng Bitcoin bilang isang potensyal na pagkakataon sa pagbili sa isang research note na ibinahagi sa Decrypt. Bagaman kinilala ni Kendrick ang 32 BTC na pagbebenta ng Strategy bilang catalyst, inaasahan niya na ang kumpanya ay bibili muli ng mas maraming beses kaysa sa ibinenta nito.
“Pinaghihinalaan ko na ang pagbili matapos ang pagbebenta ay magiging mas agresibo – sa tingin ko ay 10x (+ 320 BTC) o 100x (+3200 BTC),” aniya. “Kung tama ako … makikita ko ito bilang isang pansamantalang senyales na ang ilalim ay naabot na.”
Binanggit din ni Kendrick na ang mga hawak ng ETF ay nanatiling “structurally strong,” bumaba lamang mula 682K BTC patungong 674K BTC mula Pebrero—mas mababa kaysa sa kanyang kinatakutan. “Kapag tiningnan natin pabalik sa pagtatapos ng 2026 na ang BTC ay nasa $100k at ang ETH ay nasa $4k, sasabihin natin na ito ang buying zone na gusto nating lahat.”
