Ang tokenisadong pre-IPO shares ng Anthropic ay nagpapahiwatig ngayon ng $1.2T na balorasyon—na mas mataas kaysa OpenAI—nagpapakita kung paano nauuna ang mga on-chain na merkado sa pagtatakda ng presyo ng late-stage AI bago pa man ang anumang IPO.
Noong Pebrero 2026, isinara ng Anthropic ang isang Series G round sa isang $380 bilyon post-money na balorasyon, na pinangunahan ng GIC at Coatue, na naglalagay na dito sa ultra-elite na antas ng mga pribadong kumpanya ng tech. Mula noon, ang sekundaryong trading ay tumaas nang husto. Sa Forge Global, sinabi ng CEO na si Kelly Rodriques na ang shares ng Anthropic ay nagpapalitan na ng may-ari sa mga presyo na nagpapahiwatig ng balorasyon “na humigit-kumulang $1 trilyon na hangganan,” habang ang OpenAI ay nakikipagkalakalan malapit sa $880 bilyon sa parehong platform. Ang pagbaligtad na iyon—Anthropic na mas mataas kaysa OpenAI—ay hindi umiiral tatlong buwan na ang nakakaraan at nagmamarka ng matinding pagbaligtad sa inaasahan ng mga mamumuhunan kung aling lab ang mangingibabaw sa susunod na yugto ng AI cycle.
Lalo pang itinulak ng mga on-chain na merkado. Tulad ng iniulat ng crypto.news sa isang kamakailang artikulo tungkol sa Anthropic’s pre-IPO tokenization, ang Prestocks venue ng Jupiter ngayon ay nagpepresyo ng tokenisadong pagkakalantad sa Anthropic sa mga antas na nagpapahiwatig ng $1+ trilyon na balorasyon, pagkatapos ng 733% na pagtaas mula Oktubre 2025. Isang bagong bugso ng demand sa unang bahagi ng Mayo ang nagpalawak sa pagtaas na iyon, na may data na ibinahagi ng The Kobeissi Letter na nagpapakita na ang ipinahihiwatig na halaga ng IPO ng Anthropic ay umabot sa $1.2 trilyon, tumaas nang 20% sa loob ng isang linggo at halos 900% sa loob ng humigit-kumulang pitong buwan ng aktibong on-chain trading. Ang mga tokenisadong instrumentong iyon ay sinusuportahan nang 1:1 ng pagkakalantad sa SPV sa mga shares ng Anthropic, na nagbibigay sa mga speculator ng real-time na sukatan kung saan posibleng presyuhan ng pampublikong merkado ang kumpanya kung ito ay nakalista ngayon.
Sa kabilang banda, ang huling malawak na binabanggit na marka ng OpenAI ay humigit-kumulang $852–880 bilyon sa mga pribadong-share na merkado, na may ilang malalaking mamumuhunan na tahimik na nagtatanong kung ang antas na iyon ay lubos na sumasalamin sa panganib sa pagpapatupad, isyu sa pamamahala, at tumitinding kompetisyon mula sa Anthropic at isang muling lumalakas na Google DeepMind. Sa isang mas malalim na paliwanag, sinabi ng crypto.news na ang on-chain pre-IPO segment ay lalong kumikilos bilang isang laboratoryo ng pagtuklas ng presyo para sa mga balorasyon ng AI sa huling yugto, kung saan ang presyo ng Anthropic sa Jupiter ay bumabalik sa mga quote ng Forge at vice versa, lumilikha ng isang loop kung saan ang agresibong inaasahan ng mga crypto-native ay kumakalat sa mga TradFi sekundaryong platform at bumabalik muli.
Ang pagbabago sa headline ay brutal sa pagiging simple nito: Ang Anthropic ngayon ay pinresyuhan na nagkakahalaga ng higit pa sa OpenAI sa mga merkado na nagpapalit ng kanilang mga pamalit sa ekwidad, kapwa on-chain at off-chain. Kamakailan ay itinuro ng Business Insider na ang balorasyon ng Anthropic sa Forge Global ay nanatili malapit sa $1 trilyon, mas mataas kaysa sa $880 bilyon ng OpenAI, habang ang mga post sa LinkedIn na sumusubaybay sa data ng Jupiter at Forge ay nagsasaad na ang Anthropic ay "opisyal na nalagpasan ang $1 trilyon" at sumama sa OpenAI at SpaceX bilang tanging pribadong kumpanya na umabot sa markang iyon. Itinutulak ng pinakabagong update ng Kobeissi ang ipinahihiwatig na bilang na iyon sa $1.2 trilyon, at ang ilang social metrics at Instagram breakdowns ay nagpapakita pa ng mga snapshot kung saan ang ipinahihiwatig na halaga ng Anthropic ay pansamantalang umaabot sa $1.5–1.6 trilyon, depende sa kung aling on-chain na serye at FX assumptions ang ginamit.
Sa naunang coverage, binigyang-diin ng crypto.news kung paano ang pagpepresyo ng Anthropic sa Jupiter Prestocks ay may tendensiyang manguna sa mga rebisyon sa mga TradFi platform tulad ng Forge Global at Hiive, kung saan ang huli ay kamakailan lamang nagpepresyo sa kumpanya sa humigit-kumulang $851 bilyon batay sa mga presyo ng shares malapit sa $849 bawat isa—na mas mataas na sa opisyal na marka ng Series G. Ang agwat na iyon sa pagitan ng "huling round" at "live market" ay lumawak na. Ang on-chain market ay epektibong nagsasabi: hindi lang ito isa pang decacorn; ito ay isang parang mega-cap, maiihahalintulad sa ipinahihiwatig na halaga sa nangungunang sampung pampublikong pangalan sa tech bago pa man ito nag-file ng S‑1.
Para sa OpenAI, mahalaga ang pananaw. Bilang isang analisis ng crypto.news sa pagkabahala sa balorasyon ng OpenAI ay nabanggit, ilan sa sariling mamumuhunan ng lab ay nagsimulang magpahayag ng pagkabahala na ang pagpasok nito sa enterprise SaaS at mas saradong modelo ng paglilisensya ay maaaring paliitin ang potensyal nitong pagtaas kumpara sa mas API-centric, at safety-branded na diskarte ng Anthropic. Dahil ang pagkakaiba sa mga sekundaryong balorasyon ay lumalawak na—hindi lumiliit—ang mga pagdududa na iyon ay titindi lang, lalo na habang lumalabas ang mga bilang ng kita na nagpapakita na humahabol ang Anthropic, o sa ilang snapshots ay nalalagpasan pa, ang kita ng OpenAI sa mas maliit na batayan ng kapital.
Sa ilalim ng mga pangunahing numero ay isang pagbabago sa istruktura: ang mga tokenisadong pre-IPO na merkado ay nagiging sentro sa kung paano tinatasa ng mga mamumuhunan ang panganib ng AI sa huling yugto. Sa Prestocks ng Jupiter, ang pagkakalantad sa Anthropic ay nakabalot sa mga tokens na kumakatawan sa mga claim sa SPV na may hawak sa pinagbabatayang shares, pinahihintulutan ang mga crypto trader na bumili, magbenta, at mag-hedge sa buong maghapon. Ang istrukturang iyon ay nagbibigay ng teknikal na pandaigdigan, audience na may maraming retail investor ng kontrol sa dati ay eksklusibong dominyo ng mga espesyalistang sekundaryong pondo at mga well-connected na family office.
Sinusubaybayan ito ng Crypto.news sa isang mas malawak na serye tungkol sa tokenisadong pribadong ekwidad at AI, na nagsasabing ang kombinasyon ng 24/7 na pagkatubig, walang pahintulot na pag-access, at mataas na pagkalat sa social media ay maaaring makalikha ng mas mabilis at mas mapag-isipang muling pagtatakda ng presyo kaysa sa tradisyonal na sekundaryong platform. Ang paggalaw ng Anthropic mula $380 bilyon noong Pebrero hanggang sa ipinahihiwatig na $1.2 trilyon ngayon ay ang pinakadalisay na pagpapahayag ng dinamikong iyon sa ngayon: isang pagdodoble (o higit pa) ng halaga sa loob ng wala pang tatlong buwan, kung saan ang sentro ng bigat ay hindi matatagpuan sa mga opisina ng abogado sa San Francisco kundi sa isang on-chain order book.
Ang mga pamilihan ng prediksyon ay tumutugon din. Ang isang lines.com market na sumusubaybay sa posibleng pagsasara ng market cap ng IPO ng Anthropic ngayon ay nagbibigay ng pinakamataas na band ng posibilidad (39%) sa isang $600–900 bilyong resulta, na may mas manipis ngunit hindi bale-walang posibilidad sa isang trilyon-plus na pagsasara—mga bilang na nahuhuli pa rin sa $1.2 trilyon na ipinahihiwatig sa Jupiter, nagpapahiwatig ng pagkakaiba sa pagitan ng "pagpepresyo sa sugalan" at "kung ano ang iniisip ng mga disiplinadong manunugal na hitsura ng pagsasara sa unang araw." Ang Crypto.news, sa isang kamakailang breakdown ng AI IPO odds at tokenized bets, ay inilarawan ito bilang isang tensyon sa pagitan ng masisiglang pre-IPO tokens at mas seryosong pamilihan ng kaganapan, na ang Anthropic ang pangunahing pag-aaral ng kaso.
Sa tradisyonal na pananalapi, ito ay matagal nang isang pagkahumaling. Sa crypto, ito ay parang ang lohikal na katapusan ng isang mundo kung saan ang lahat—kahit ang pinakamalaking hyped na pribadong AI labs sa mundo—sa huli ay nagiging isang ticker, isang perp, at isang basis trade. Sa ngayon, simple ang scoreboard: sa mga merkado na mahalaga sa mga speculator, ang Anthropic ang bagong hari ng pribadong AI, at ang OpenAI ay, sa kauna-unahang pagkakataon, naghahabol.
