Ang Pagbabago ng SEC sa Crypto sa Ilalim ni Paul Atkins

Ang U.S. Securities and Exchange Commission ay nagsimula ng isang bagong kabanata sa industriya ng crypto. Simula nang manumpa si Atkins bilang pinuno ng U.S. Securities and Exchange Commission noong Abril 2015, nagbago ang tono ng ahensya sa paraang nagpapahiwatig ng bagong direksyon ng patakaran sa Washington.

Ang paglipat na ito ay nagpapahiwatig ng isang malinaw na pagputol sa pilosopiya ng regulasyon ng ahensya, na bukod sa iba pang bagay, sa panahon ng panunungkulan ng dating Tagapangulo nitong si Gary Gensler, ay nailalarawan sa pamamagitan ng matitinding aksyon sa pagpapatupad at isang literal na interpretasyon ng batas ng securities kaugnay sa mga digital na asset.

Mula sa Pagpapatupad Muna tungo sa Muling Pag-calibrate ng Patakaran

Sa ilalim ni Gensler, ginamit ng SEC ang isang pamamaraan na inakusahan bilang "regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad." Naghain ang SEC ng serye ng mga kaso laban sa mga nangungunang crypto exchange, mga nag-isyu ng token, gayundin sa iba pang service provider sa mga korte, na idiniin na karamihan sa mga digital na token ay mga hindi rehistradong securities. Dahil dito, isang ulap ng kawalang-katiyakan ang bumabalot sa industriya habang sinusubukan ng mga kumpanya na intindihin ang malalabong pahayag ng regulasyon na tila hindi angkop sa mga teknolohiya tulad ng blockchain.

Sa paghawak ni Atkins sa pagpapatupad, ang mga unang indikasyon ay tumutukoy sa pagtutok sa kalinawan patungkol sa regulasyon at mas sistematikong pakikipag-ugnayan sa halip na reaksyonaryong pagpapatupad. Ang kanyang karanasan bilang isang dating komisyoner ng SEC na nagtataglay ng isang pangkalahatang pananaw na pabor sa merkado ay humahantong sa pag-asa na ang Ahensya ay magiging:

Transparent na paggawa ng regulasyon para sa ad hoc na pagpapatupad;

Paunang tinukoy na pagkakategorya ng mga digital na asset,

Pakikipagtulungan sa mga kalahok sa industriya

Hindi ito humihingi ng pagtalikod sa pangangasiwa, kundi isang muling pagtatalaga lamang kung paano ito ipinapatupad.

Ang Pampulitikang Katalista sa Likod ng Pagbabago

Ang pag-unawa sa transpormasyong ito sa SEC ay nangangailangan ng mas malalim na pagtingin. Para sa isang bagay, habang papalapit ang halalan ng 2024, mas nahahati ang Washington tungkol sa isyu ng regulasyon ng cryptocurrency.

Kabilang sa kanyang mga pangako sa industriya ng digital asset ay ang mga sumusunod:

Hayaan ninyong sabihin ko na kung si Gary Gensler ay aalisin mula sa SEC, hindi ito magdudulot ng pagkakaiba sa aking pagtatantya sa paggana o layunin ng mismong komisyon.

At dito, sa ating kaalaman, ang El Salvador ang unang bansa sa mundo na nagtataglay ng reserba ng Bitcoin.

Ngunit hindi nito pinipigilan ang pagpuna. Habang tinalakay ko ang paksang ito nang malawakan sa aking mga nakaraang gawa, malawak ang mga kritisismo. Ang ilan, sa unang tingin, ay ang mga inaasahan natin laban sa pagtaas ng kapangyarihan ng gobyerno sa anumang bagay.

Halimbawa, nagbigay ng pampublikong komento si Trump sa panahon ng kampanya ng pagkapangulo noong 2024 na siya ay "magtatalaga ng bagong pamumuno" kung siya ay manalo, at nagawa niya ang mga pangako niya sa kampanya matapos ang kanyang panalo noong Nobyembre 2024.

Ang pinakahuling serye ng mga kaganapan, samakatuwid, ay muling nagbibigay-diin kung gaano kasensitibo ang prosesong ito sa kalendaryong pampulitika ng U.S.

Pansamantalang Pamumuno at Pagpapatuloy

Ang transisyon Ang presensya ni Mark Uyeda, isa pang matatag at hindi gaanong mahigpit na pinuno, ay nagbigay ng tulay sa pagitan ng dalawang rehimeng mahigpit na regulasyon. Pinabagal ni Uyeda ang mahigpit na kurba ng pagpapatupad salungat sa Kanya, at sa parehong oras, nanatili sa mga institusyon.

Bagama't hindi inilaan upang maging permanente, ang likas na katangian ng pansamantalang appointment ni Atkins ay nagbigay ng hudyat para sa kasunod na appointment ni Atkins, lalo na ang kahandaang muling bisitahin ang mga nakaraang hakbang sa patakaran at ito, naman, ay nakatulong upang maibalik ang kaayusan sa mga inaasahan sa buong financial market at sa mundo ng crypto.

Mga Implikasyon para sa Industriya ng Crypto

Ang pagbabago ng posisyon ng SEC ay magkakaroon ng malalayong epekto para sa mga kumpanya ng digital asset, mga mamumuhunan, at sa buong mundo.

1. Maaaring Magbukas ng Paglago ang Kalinawan sa Regulasyon

Ang kawalang-katiyakan ay isa sa pinakamalaking problema ng industriya sa ilalim ng lumang rehimen, dahil ang mga kumpanya ay regular na nakakaranas ng aksyon sa pagpapatupad nang walang malinaw na tagubilin nang maaga. Ano kaya ang magiging hitsura ng isang mas transparent na rehimen?

Hikayatin ang pakikilahok ng institusyon

Tulungan silang bawasan ang mga panganib sa legal para sa mga startup.

Pagsusulong ng inobasyon (Ang isang aktibidad na walang suportang inobasyon ay dapat manatili sa mga hangganan ng pagsunod.)

2. Pagbabago sa mga Prayoridad ng Pagpapatupad

Hindi mawawala ang pagpapatupad, ngunit malamang na magiging mas mapili ito. Sa halip na saktan ang buong klase ng mga asset sa ngalan ng pagpapatupad, ang SEC ay maaaring magtuon sa:

Pandaraya at mga paglabag sa batas ng securities para sa proteksyon ng mamumuhunan

Sa halip na ang hindi tiyak na kaso, masasamang aktor

Ang estratehiyang ito ay maaaring makatulong sa pagpapanumbalik ng tiwala sa pagitan ng mga regulator at industriya.

3. Pandaigdigang Posisyon ng Kakumpitensya

Ang ibang hurisdiksyon tulad ng Singapore, UAE, at ilang bahagi ng Europa ay gumawa ng matapang na hakbang upang magtatag ng mas malinaw na patakaran para sa crypto, at nawawalan ng kalamangan ang Estados Unidos. Kung ang SEC ay makapagpatupad ng balanseng pamamaraan, ang U.S. ay makakabalik sa pagiging lugar kung saan uunlad ang mga kumpanya ng blockchain sa maagang yugto.

Patakaran sa Bitcoin at Madiskarteng Reserba

Isa pa sa mga mas 'out there' na konsepto na nauugnay sa pagbabago sa political horse ay ang ideya ng pagtataglay ng reserba ng Bitcoin sa pambansang antas. Hinihintay pa rin natin ang pormal na talakayan tungkol sa bagay na ito, ngunit magiging isang malaking pagbabago sa patakaran kung gagawin ito ng isang gobyerno.

Bilang digital na ginto, ang Bitcoin ay tiningnan bilang isang mas ligtas na imbakan ng halaga kaysa sa isang maiinvest na asset. Gayunpaman, ito ay lalong tinitingnan bilang isang madiskarteng asset at kung isasagawa, ang isang stock pile ng Bitcoin na hawak ng U.S. ay maaaring mangahulugan ng:

Pandaigdigang Impluwensyang Pinansyal

Nagpapakita ng malakas na pangmatagalang kumpiyansa sa mga desentralisadong asset

Hinihikayat ang ibang mga bansa na sundin ang halimbawang ito

Ngunit marami pa ring mga tanong sa patakaran, logistika, at ekonomiya na nangangailangan ng mga sagot.

Pagtutol sa CBDC at ang Epekto Nito

Tinututulan din nila ang isang digital na pera ng sentral na bangko, isang uri ng opisyal na cryptocurrency na ginalugad ng Fed ngunit kinakatakutan ng maraming tagamasid na maaaring magpataas ng kontrol at pagsubaybay ng gobyerno sa buhay ng mga user.

Nalaman na natin na magkakaroon ng malaking saysay na payagan ang isang ganap na bukas, pampubliko, desentralisadong cryptocurrency na gumana nang pantay sa digital na dolyar (kung sakaling makita ito ng liwanag ng araw).

Isang Bagong Regulatoryong Panahon o Pansamantalang Pagbabago

Bagama't optimistiko tungkol sa mga implikasyon ng appointment sa oras ng pagbabago; kung ito ay magiging pangmatagalan o isang pansamantala, pampulitikang paglipat ay kailangan pa ring makita.

Ang patnubay sa regulasyon sa US ay karaniwang 'presidential', nag-iiba-iba sa bawat administrasyon, at ang isa pang pagbabago sa halalan ay maaaring muling magbago ng saloobin ng SEC. Sa kasalukuyan, ang ahensya ay tila patungo sa direksyon ng mas malaking transparency at pagtaas ng pagtanggap ng industriya.

Konklusyon

Ang SEC na mamamahala sa pamamahala ng mga digital na asset sa hinaharap ay malayo sa hindi mabibilang nang walang appointment ni G. Paul Atkins, ang bagong tagapangulo ng SEC.

Mula sa panahong nakatuon sa pagpapatupad sa ilalim ni Gary Gensler hanggang sa isang mas pormal at pinagsamang pamamaraan, ang SEC ay nagtatatag ng isang bagong paraan sa isang mabilis na nagbabagong industriya. Sa suporta ng administrasyong Biden sa pamamagitan ng paboritong pagtulak ni Trump, at pansamantalang patnubay ng ahensya ng GM sa pamamagitan ni Mark Uyeda, ang pagtulak na ito ay maaaring magkaroon ng pangmatagalang epekto sa hinaharap ng regulasyon ng crypto.

Hindi pa malinaw kung ang pagbabagong ito ay magpapasigla ng pangmatagalang inobasyon, o sa halip ay lilikha ng mga bagong balakid, sa liwanag ng patakaran, pagpapatupad at tunay na kondisyon ng merkado na malapit nang maranasan.