Sinal ni Saylor ng Malaking Pagbili ng BTC habang Target ng STRC Semi-Buwanang Dibidendo ang $800K Bitcoin Stack

Noong Linggo, Abril 19, nag-tweet si Michael Saylor ng larawang pinamagatang "Think Even ₿igger" sa X na may chart na nagpapakita ng kasaysayan ng pagbili ng Bitcoin ng Strategy. Ang tweet ay dumating isang linggo matapos ipahayag ng Strategy na bumili sila ng humigit-kumulang $1 bilyong halaga ng Bitcoin sa pagitan ng Abril 6 at Abril 12; bumili ng 13,927 BTC sa average na presyo na $71,902 bawat coin, ayon sa Bitcoin Magazine at kanilang SEC 8-K filing. Ang mga matagal nang sumusubaybay sa Strategy ay alam ang ibig sabihin ng tweet na ito; may panibagong pagbili na darating, at ang mensahe ay nagpapahiwatig na mas malaki ito kaysa sa nakaraan.

Sa kasalukuyan, ang Strategy ang may pinakamalaking treasury ng Bitcoin sa lahat ng publicly-traded na kumpanya, hawak ang 780,897 coins na may kabuuang halaga na humigit-kumulang $58.2 bilyon ngayong araw. Batay sa bilis ng kanilang pagkuha ng mga bagong coin, malapit na nilang maabot ang 800,000 BTC na marka; na maaaring hindi makatuwirang inaasahan para sa sinumang sumubaybay kay Michael Saylor noong 2020 nang una siyang bumili ng Bitcoin.

Ang Panukalang Dibidendo ng STRC na Hindi Inasahan Ninuman

Bago pa man mailathala ang artikulong "Think Even ₿igger", si Phong Le (CEO ng Strategy) ay gumawa ng isang hindi inaasahang panukala upang baguhin ang quarterly payment schedule para sa pamamahagi ng dibidendo (sa STRC preferred stock) sa isang semi-monthly payment schedule (babayaran sa ika-15 at sa katapusan ng bawat buwan).

Ang pagbabagong ito ay hindi makakaapekto sa taunang rate ng dibidendo ng STRC (na nananatiling 11.5%) at hindi tataas ang kabuuang halaga na inilaan ng Strategy para sa mga dibidendo ngunit babaguhin nito ang pattern ng mga bayarin. Ang pagpapakilala ng semi-monthly na pagbabayad ng dibidendo ay inaasahang makakapagpababa ng average na pagbagsak sa presyo ng stock pagkatapos ng ex-dividend, makakapagpababa ng volatility at makapagpapanatili ng presyo ng STRC na mas malapit sa par value ng kumpanya na $100 sa mahabang panahon.

Ang pangunahing salik na humantong sa panukala ng pagbabago ay bilang tugon sa pagbaba ng demand matapos hindi na matatanggap ng mga investor ang isang paparating na dibidendo na nagresulta sa pagbagal ng aktibidad ng pagbili at sa rate ng pag-iisyu ng mga bagong share (sa esensya, ang agwat sa pagitan ng mga petsa ng dibidendo ay sapat na katagalan upang bumaba ang interes ng investor sa pagitan). Kung mas maikli ang agwat ng mga dibidendo, makakapagbigay ito ng patuloy na interes sa pagbili.

Ang Strategy ay dumaan sa maraming pagbabago bago nagdesisyon sa semi-monthly frequency; nagkaroon din ng mga diskusyon tungkol sa paggamit ng lingguhan o kahit araw-araw na frequency para sa pag-iisyu ng mga dibidendo. Ang pag-iisyu ng dibidendo araw-araw ay napakakakaiba ngunit ito ay nagpapahiwatig ng paraan kung paano nilapitan ng team ang bagong instrumentong pinansyal na ito.

Bakit Ito Mahalaga Higit sa Tila Nitong Anyo

Ang STRC ang magiging nag-iisang preferred security/equity sa mundo na nagbabayad ng dibidendo buwan-buwan kung ito ay maaprubahan, na magpapakaiba dito sa ibang anyo ng collateral at magkakaroon ng utility bilang mas paborableng paraan ng paghiram laban sa mga share ng STRC (ilan lamang iyan). Ang istrukturang bentahe ay makikinabang sa mga institutional investor (tulad ng mga bangko), na nagpapahintulot sa kanila na humawak ng mas kaunting kapital sa kanilang mga balanse sheet kapag ginagamit nila ang STRC upang palakasin ang kanilang mga posisyon, sa gayon ay nagpapataas ng merkado para sa STRC at epektibong lumilikha ng mga bagong pagkakataon para sa pagtaas ng karagdagang kapital sa pamamagitan ng Strategy. Sa karagdagang kapital, gagamitin din ito upang makakuha ng mas maraming Bitcoin. Bahagi ito ng isang feedback loop na sinadya ni Saylor upang ang lahat ng bahagi ay gumana nang magkasama ayon sa plano.

Ang mga resulta ng botohan sa bagong iskedyul ng pagbabayad ng dibidendo ay iaanunsyo sa annual shareholders meeting sa Hunyo 8. Kung maipasa, ang bagong iskedyul ng pagbabayad ng dibidendo ay magkakabisa sa kalagitnaan ng Hulyo. Ang mga detalye ng buong panukala ay matatagpuan sa ulat ng The Block.

Ang mga Numero sa Likod ng Makina ng Strategy

Ipinapakita ng kasalukuyang tala ng dashboard ng Strategy ang $2.25 bilyong USD sa reserves at $8.254 bilyong USD sa utang, na kumakatawan sa net leverage na 10%. Ang mga reserves na nakasaad sa $2.25 bilyong ito sa balance sheet ay sumusuporta sa isa pang malaking pagkuha ng Bitcoin sa maikling panahon dahil naipakita na ng kumpanya ang kagustuhan nitong maglunsad ng kapital sa ganitong paraan.

Ang breakeven annual rate of return ng Strategy sa STRC Preferred Equity ay humigit-kumulang 2.05%. Kaya, kailangan na lumago ang Bitcoin ng hindi bababa sa parehong halaga bawat taon upang matugunan ang mga pagbabayad ng dibidendo sa mga STRC Preferred Investor. Dahil sa kasaysayan, ang taunang return ng Bitcoin ay mas malaki pa kaysa 2.05%, ang paglampas sa mababang hadlang na ito ay hindi dapat maging hamon.

Noong Marso, bumili ang Strategy ng 46,233 BTC habang ang mga miner ay nagmina ng humigit-kumulang 16,200 BTC. Sa madaling salita, naipon ng Strategy ang halos tatlong beses ng bagong mined na supply sa parehong panahon — isang numero na kinumpirma ng data breakdown ng BEInCrypto. Iyan ay isang pambihirang istatistika na nagpapakita ng laki ng ginagawa ng Strategy sa isang hindi mapag-aalinlanganang paraan!

Mga Pagkalugi sa Q1 at ang Merkado na Walang Pakialam

Sa unang quarter ng 2022, nakaranas ang mga digital asset ng malaking unrealized losses na $14.46 bilyon sa balance sheet. Bagama't ito ay isang kalokohang halaga ng pera na mawala sa papel, tila hindi apektado ang merkado at nananatiling stable.

Bukod pa sa anunsyo ng mga dibidendo, positibong tumugon ang stock ng MSTR sa anunsyo ng mga susunod na pagbili. Bilang resulta, tumaas ang mga share ng MSTR ng 29.45% mula $125 tungo $166.52 ngayong araw sa gitna ng pinakabagong buying cycle. Ang pattern ay naitatag sa sumusunod na paraan: Nag-uulat ang Strategy ng unrealized losses, susundan ng paggaling ng presyo ng Bitcoin, susunod ang stock ng MSTR, naglalabas si Saylor ng hindi malinaw na senyales sa social media, susundan ng pag-file ng MSTR ng isang SEC 8-K upang kumpirmahin ang pagkuha ng isa pang 9-figure na murang Bitcoin.

Ang playbook ay isinapubliko, at hindi na tayo nanghuhula kung magsasagawa pa ang Strategy ng karagdagang pagbili ng digital asset. Ang tanging kawalan ng katiyakan ay ang dami ng mga pagbiling gagawin, pati na rin kung paano tutugon ang mga spot market kapag inihayag ang mga ito.