Philippine SEC Binatikos ang dYdX at Anim na Plataporma ng Crypto bilang Hindi Awtorisado

Nagbabala ang SEC sa publiko na hindi sila dapat mamuhunan sa dYdX, Aevo, gTrade, Pacifica, Orderly, Deriv, o Ostium dahil ang lahat ng ito ay walang lisensya upang magpatakbo bilang isang regulated broker o investment platform sa Pilipinas. Sa isang advisory na ipinost sa opisyal na pahina ng Facebook ng SEC noong Martes, sinabi nila na nagsagawa sila ng pagsusuri at napagpasyahan na ang lahat ng mga platform na ito ay hindi rehistrado sa SEC at wala ring lisensya upang magpatakbo o awtorisasyon sa ilalim ng regulasyon ng Pilipinas para sa mga cryptocurrency service provider.

Ang mga platform na ito ay lumalabas na hindi sumusunod sa mga regulasyon sa securities, ayon sa kanilang pag-aalok ng pamumuhunan kapalit ng inaasahang kita, tubo, o interes, na nangangahulugang nagpapatakbo sila bilang mga unlicensed o unregulated na broker-dealer.

Ano Ba Talaga ang Hinihingi ng CASP Framework

Ang CASP framework ay pinagtibay ng Republika ng Pilipinas upang magtatag ng mas regulated na kapaligiran sa loob ng isang malaking bahagi ng unregulated na sektor. A CASP license ay kinakailangan na ngayon para sa anumang kumpanya na nagbibigay ng mga serbisyong batay sa crypto sa Pilipinas. Bukod sa iba pa, ang mga kumpanyang naghahanap ng CASP license ay kailangang magbigay ng hindi bababa sa minimum na halaga ng kapital, matugunan ang lahat ng karaniwang operational requirements, at mayroon ding kredibilidad kapag nanghihingi ng pondo mula sa mga Pilipinong mamumuhunan.

Ang pitong platform na ibinabala ay hindi kasalukuyang akma sa depinisyong ito. Wala silang 'CASP'; samakatuwid, walang legal na batayan para sa mga kumpanyang ito o para sa sinumang nagpo-promote ng mga kumpanyang ito sa loob ng bansa.

Malinaw na ipinahayag ng SEC na ang mga indibidwal na nagpo-promote ng mga platform na ito sa loob ng Republika ng Pilipinas ay maaaring managot sa kriminal. Kung mahatulan, sila ay maaaring mapatawan ng multa na hanggang PHP 5 milyon, o sentensya na hanggang 21 taon sa bilangguan. Hindi lamang ito isang simpleng babala, kundi nagpapataw ito ng malaking panganib at pananagutan sa mga influencer, kanilang mga kaakibat, at lokal na ahente na nagpapalaganap ng mga hindi rehistradong offshore na kumpanya.

Ang Pitong Platform na Ibinabala

Ang ilan sa mga ito ay kilala sa espasyo ng desentralisadong pananalapi. Ang dYdX ay isa sa pinakamalaking desentralisadong perpetuals exchanges sa dami ng trading sa buong mundo. Ang Deriv ay may malaking retail na sumusunod sa buong Timog-Silangang Asya. Ang kanilang laki ay hindi nagbabago sa kanilang status sa Pilipinas — ang hindi rehistrado ay hindi rehistrado.

Bahagi Ito ng Isang Pattern

Noong Martes, gumawa ang SEC ng Pilipinas ng isa pang hakbang sa pagpapatupad nito laban sa mga unlicensed na kumpanya ng cryptocurrency na nagpapatakbo sa loob ng bansa sa nakaraang dalawang taon. Ang kamakailang aktibidad noong Agosto na pinangalanan ng SEC bilang nagpapatakbo nang walang lisensya at naglalagay sa panganib sa mga mamumuhunan sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa kanila na gamitin ang kanilang platform, pagkatapos ay ang kasunod na pagsuspinde ng mga serbisyo ng Binance, ang pagtanggal ng app ng Binance mula sa App Store at Play Store dahil sa kabiguang matugunan ang mga kinakailangan na inilagay dito, at kasunod nito ang kawalan ng kakayahan ng mga gumagamit sa Pilipinas na ma-access ang pangunahing website ng Binance.

Matapos mangyari ang aksyon na ito, gumawa ang SEC ng katulad na aksyon laban sa Coinbase at Gemini noong Disyembre 24, 2025, bilang bahagi ng patuloy na pagpapatupad ng mga regulasyon nito. Sinimulan ng SEC ang mga aksyon ng pagpapatupad laban sa mga cryptocurrency exchange na may mga pampublikong abiso na nagpapaalala sa publiko na mag-ingat kapag nakikipag-ugnayan sa mga unlicensed na exchange. Gayunpaman, lumipat ito sa mas aktibong estratehiya ng pagpapatupad sa pamamagitan ng pagtanggal ng access mula sa mga lisensyadong exchange mula sa mga Pilipinong mamimili, taliwas sa simpleng pagbibigay ng advisory notices.

Ang Panganib sa Mamumuhunan

Ang pagkabahala ng SEC sa mga unlicensed na platform ay hindi abstract. Kapag ang isang crypto platform ay nagpapatakbo sa labas ng anumang regulatory framework, walang mandatoryong capital buffer, walang kinakailangang audit, walang maipapatupad na mekanismo ng reklamo, at walang malinaw na landas sa pagbawi kung mawala ang pondo. Ang mga gumagamit ng mga hindi rehistradong platform ay walang makabuluhang paraan ng pagbawi kung i-freeze ng isang platform ang mga withdrawal, bumagsak, o basta na lang mawala.

Partikular para sa mga platform ng derivatives — at karamihan sa pitong ibinabala ay nabibilang sa kategoryang iyon — lumalaki ang mga panganib. Pinapalaki ng leveraged trading ang mga pagkalugi. Ang isang hindi rehistradong platform na nag-aalok ng leveraged crypto products sa mga retail investor, nang walang anumang lokal na lisensya o capital requirements, ay eksaktong sitwasyon na sinusubukang pigilan ng mga regulator.

Saan Ito Nag-iiwan sa mga Gumagamit ng Crypto sa Pilipinas

Ang Pilipinas ay may malaki at aktibong retail crypto market. Nagpakita ang mga Pilipino ng patuloy na kagustuhan para sa mga produkto ng crypto, kabilang ang mga derivatives na mas mataas ang panganib na pinagdadalubhasaan ng ilan sa mga platform na ito. Pinapakipot ng mga aksyon ng SEC ang menu ng mga available na platform ngunit hindi nito inaalis ang demand.

Sa ngayon, ang advisory ay nananatiling isang pormal na babala. Kung susunod ang mga paghihigpit sa access — tulad ng nangyari sa ibang mga exchange — ay nakadepende kung susunod ang mga ibinabalang platform o magpapatuloy sa pagpapatakbo na parang hindi kinakailangan ng pamilihan ng Pilipinas ang kanilang atensyon.