Ikalawang Pinakamalaking Linggo ng Bitcoin ETFs sa 2026: $1.4 Bilyon sa 7 Araw Nagpapahiwatig ng Pagbabalik ng Demand

Ang Marso ay naging isang sakuna para sa mga cryptocurrency exchange-traded products (ETPs), dahil ang limang linggo ng tuluy-tuloy na paglabas ng pondo na humigit-kumulang $4 bilyon ay nagpababa ng kanilang supply, na nagdulot ng malaking pagbaba sa pangkalahatang presyo ng merkado bukod pa sa pag-apekto sa sentimiyento (ang pangkalahatang saloobin sa mga digital asset). Sa ilang punto sa panahong iyon, ang kabuuang assets under management (AUM) sa cryptocurrency ETPs ay bumagsak sa kasingbaba ng $128 bilyon; kaya't maraming investor ang naiwan sa impresyon na ang interes ng institusyon sa mga cryptocurrency, na laganap noong huling bahagi ng 2022 at unang bahagi ng 2023, ay naglaho na. Ang pagpapalagay na iyon ay mali. Noong nakaraang linggo, ayon sa datos na inilabas ng CoinShares noong Lunes, nagdagdag ang mga institutional investor ng halos $1.4 bilyon na incremental net inflows sa mga cryptocurrency ETPs — ang pangalawa sa pinakamataas na halagang naitala sa taong ito. Ito ay kasunod ng $1.1 bilyon na inflows noong nakaraang linggo, ang linggo ng Marso 31, na siya mismo ang pinakamalaking halagang naidagdag sa anumang linggo noong 2023 hanggang nitong nakaraang weekend. Bilang resulta, ang dalawang magkasunod na linggong ito ng matatag na aktibidad ng inflow ay pinagsama upang lumikha ng kabuuang incremental net inflows na $2.7 bilyon sa nakalipas na tatlong linggo at nagtaas ng kabuuang AUM ng mga cryptocurrency ETPs sa tatlong buwang pinakamataas na $154.8 bilyon. Mahalaga, ang mga inflows na ito ay naganap nang walang pagkaantala; kaya't mahalagang kilalanin ang kanilang malakas at mabilis na pagbabalik sa merkado. Ano Talaga ang Nagtulak sa Pagbangon Binanggit ni James Butterfill, pinuno ng pananaliksik ng CoinShares, ang dalawang macroeconomic na impluwensya na pangunahing responsable para sa "pagtaas": ang pagbuti sa U.S.-Iran ceasefire talks ay nag-alis ng ilang geopolitical na panganib na karaniwang nauugnay sa kawalan ng risk capital; at ang mas mahina kaysa inaasahang datos ng CPI mula sa U.S. ay nagpaniwala sa marami na maaaring paluwagin ng Fed ang patakaran nito sa rate bago matapos ang taon. Wala sa mga salik na ito ang partikular na nauugnay sa cryptocurrency market, dahil ang parehong macro changes ay may sapat na laki upang impluwensyahan ang pamumuhunan ng institusyon sa lahat ng risk assets nang sabay-sabay, at ang crypto market ay naging isang asset class na kasama sa depinisyon na iyon. Isang lingguhang pagtaas ng humigit-kumulang 4% ang nagtulak sa presyo ng Bitcoin malapit sa $78,000+ noong huling trading ng Biyernes ng umaga. Ang price action, bagaman makabuluhan, ay kumpirmasyon lamang ng kuwento ng inflow, hindi ang nagtulak nito. Dahil ang paggalaw sa digital currency ay nagawa na, ang mga institutional buyer ay nagpapatupad na ng mga trade bago pa man ang paggalaw ng presyo ng Bitcoin, at nangangahulugan iyon na ang pagkakasunod-sunod ng kaganapang iyon na nagpapagalaw sa merkado ay makabuluhan. Bitcoin pa Rin ang Nangunguna Sa kabuuang inflows na $1.4B, $1.12B ay para lamang sa Bitcoin, kung saan ang U.S. spot Bitcoin ETFs ang pangunahing nagtulak niyan ($1B mula sa U.S. Spot BTC ETFs). Samakatuwid, sa 2026, ang Wall Street ETF complex na itinayo sa nakalipas na 18 buwan ay ngayon ang pangunahing paraan kung paano pumapasok ang institutional na kapital sa mga crypto market sa pamamagitan ng ETF. Sa 2026, ang IBIT ng BlackRock ay muling ang pangunahing pondo para sa inflows ng indibidwal na pondo. Ang $1.9B na dinala ng Bitcoin sa crypto market YTD ay bumubuo ng humigit-kumulang 83% ng lahat ng inflows sa crypto ETPs YTD sa 2026. Ang konsentrasyon ng kung ano ang pumapasok sa crypto ETPs sa 2026 sa pamamagitan ng Bitcoin ay makabuluhan. Ang multi-asset crypto investment thesis, na kinabibilangan ng Ethereum, Solana, XRP, at iba pa na bumubuo ng kanilang sariling institutional followings, ay hindi pa umuunlad nang may katulad na tindi. Ang Bitcoin pa rin ang pangunahing punto ng pagpasok para sa mga institusyon sa crypto, habang ang lahat ng iba ay malayo sa pangalawa. Sa Wakas, Nagkaroon ng Linggo ang Ethereum Mahirap para sa Ethereum nitong nakaraang taon; ang exposure ng ETH ay bumaba sa humigit-kumulang $130M noong nakaraang linggo mula pa noong simula ng 2023 (kabilang ang 'post-rally bubble valuation'). Gayunpaman, ang pagdagsa ng $328M noong nakaraang linggo sa mga ETPs ng Ethereum ay kumakatawan sa pinakamalaking halaga ng pera na dumaloy sa Ethereum ngayong taon. Ang pagdadala sa year-to-date figure ng Ethereum mula negatibo patungong positibo para sa taong ito ($197M YTD), ay maaaring bigyang-halaga. Ang mga pondo/ETPs na ito ay, mahalaga, tradisyonal na 'institutional' na asset at, samakatuwid, ay medyo mas mahirap ilipat at pamuhunan bago ang pinakabagong rally ng Bitcoin. Ang pagdagsa nitong nakaraang linggo sa Ethereum ay hindi nag-iisa na bumubuo ng pagbaliktad ng trend para sa ETH o nagpapahiwatig ng pangkalahatang paggaling; gayunpaman, ito ay tiyak na ang unang malinaw na indikasyon na mayroon tayo sa loob ng ilang panahon na ang mga institutional investor ay proporsyonal na tumitingin lampas sa Bitcoin para sa kanilang 'crypto' allocation. Kung ang Ethereum ay patuloy na magiging isang relevant na pamumuhunan na nauugnay sa crypto ay nananatiling tanong batay sa kung paano tinitingnan ng kabuuang crypto market ang Ethereum kumpara sa Bitcoin. Ang Hindi Nakilahok Hindi nasiyahan ang mga Altcoin ETPs sa parehong linggo. Ang mga pondo ng XRP ay nagtala ng $56 milyong outflows — ang pinakamalaki sa anumang klase ng asset noong nakaraang linggo. Nagkaroon ng maliit na outflows na $2.3 milyon ang Solana. Ang pattern dito ay pamilyar: kapag bumuti ang macro sentiment at bumalik ang pera sa crypto, ang Bitcoin ang nakakakuha ng malaking bahagi nito una. Ang mga altcoin ay kadalasang nakikinabang sa huling bahagi ng cycle, kung mayroon man, kapag mas naitatag na ang kumpiyansa sa Bitcoin. Ang mga Short-Bitcoin product ay nakakita ng katamtamang inflows na $1.4 milyon, na nagpapahiwatig na mayroon pa ring ilang investor na naghe-hedge ng kanilang long exposure sa halip na gumawa ng purong direksyonal na taya. Ang bilang ay sapat na maliit upang hindi ito magpahiwatig ng malawakang bearishness — kundi regular lamang na pamamahala ng panganib. Ang Regional na Larawan Ang Estados Unidos ang nagkaloob ng $1.5 bilyon sa inflows noong nakaraang linggo, na nangangahulugang ang mga U.S. investor ay talagang nag-ambag ng higit pa sa iniulat na kabuuang pandaigdigan — isang kakaiba kung paano binawasan ng offsetting outflows sa ibang mga rehiyon ang netong bilang. Pangalawa ang Germany na may $28 milyon. Nagdagdag ang Canada at Switzerland ng mas maliit na halaga. Ito ay isang kuwentong pinapatakbo ng U.S. Ang domestic ETF infrastructure na itinayo mula Enero 2024 ay ginawang marginal price-setters ang mga American institutional investor para sa merkado na ito sa paraang hindi totoo tatlong taon na ang nakalipas. Ang kabuuang AUM na nasa $154.8 bilyon ay isang makabuluhang milestone pagkatapos ng isang mahirap na quarter. Kung magpapatuloy ang tatlong linggong sunud-sunod na ito ay depende sa kung magpapatuloy ang mga macro tailwinds. Marupok ang ceasefire talks. Ang datos ng CPI ay buwanang pagbasa, hindi pagbabago ng patakaran. Ngunit ang katotohanang $2.7 bilyon ang dumaloy pabalik sa mga crypto fund sa loob ng tatlong linggo — kasunod ng limang linggo ng $4 bilyon na outflows — ay nagsasabi ng isang bagay tungkol sa kung gaano kabilis magbago ang sentimiyento ng institusyon kapag pinapayagan ng mga kondisyon. Mabilis na umalis ang pera. Mas mabilis itong bumalik.