از سال 2020، شرکت فناوری سهامی عام Strategy میلیاردها دلار صرف خرید بیت‌کوین کرده است. پس از سال‌ها که رهبری آن می‌گفت هرگز آن را نخواهد فروخت، بزرگترین دارنده شرکتی بیت‌کوین در جهان اکنون بخشی از ذخیره خود را می‌فروشد.

انباشت تهاجمی بیت‌کوین توسط Strategy به الگویی برای سایر شرکت‌هایی تبدیل شده که به دنبال افزودن این ارز دیجیتال به ترازنامه‌های خود هستند.

با این حال، Strategy با بدتر شدن شرایط بازار در سال 2026، شروع به فاصله گرفتن از رویکرد سختگیرانه خرید و نگهداری خود کرد. طبق آخرین افشای اطلاعاتی، Strategy هفته گذشته 1,690 BTC را به قیمت 108.6 میلیون دلار فروخت که ادامه سری فروش‌هایی است که اوایل سال جاری آغاز شده بود.

در ماه می، مدیرعامل، فونگ لی (Phong Le)، گفت که Strategy می‌تواند بیت‌کوین را زمانی بفروشد که این کار به نفع سهامداران باشد.

لی در گفتگو با CNBC اظهار داشت: "در نقطه‌ای که فروش بیت‌کوین در مقابل فروش سهام برای پرداخت سود سهام، برای بیت‌کوین به ازای هر سهم ما بهتر باشد، این کار را خواهیم کرد."

مایکل سیلور (Michael Saylor)، رئیس اجرایی، گفت که Strategy می‌تواند بیت‌کوین را برای تامین سود سهام بفروشد، در حالی که تاکید کرد هدف آن "هرگز فروشنده خالص" بیت‌کوین نبود، نه اینکه هرگز نفروشد.

سیلور در مصاحبه‌ای در پادکست دیوید لین (David Lin) گفت: "من به خاطر گفتن 'هرگز بیت‌کوین خود را نفروشید' بسیار مشهور هستم. به همین دلیل اینترنت وقتی گفتیم ممکن است آن را بفروشیم، دیوانه شد. اما اگر دقیق‌تر بگویم: هرگز فروشنده خالص بیت‌کوین نباشید. اینقدر وایرال نمی‌شد."

این تغییر همچنین ناشی از کاهش قیمت سهام STRC بود. در ماه می، سهام ممتاز Strategy به زیر 100 دلار به ازای هر سهم کاهش یافت، که توانایی شرکت را برای انتشار سهام جدید STRC محدود کرد و منبع سرمایه‌ای را که برای خرید بیت‌کوین استفاده می‌کرد، قطع کرد. Strategy با معرفی یک چارچوب مدیریت سرمایه گسترده‌تر که به آن اجازه می‌داد بیت‌کوین را بفروشد، ذخایر نقدی خود را افزایش دهد و سهام ممتاز را بازخرید کند، واکنش نشان داد.

این شرکت از آن زمان بیت‌کوین فروخته و از بخشی از درآمد حاصل برای بازخرید سهام STRC با تخفیف استفاده کرده است تا سهام را به سمت 100 دلار بازگرداند.

فروش بیت‌کوین Strategy تاکنون

از ماه می، Strategy تعداد 6,948 BTC را به مبلغ تقریبی 432.5 میلیون دلار فروخته است، از جمله فروش 32 BTC به مبلغ تقریبی 2.5 میلیون دلار در آن ماه که اولین فروش بیت‌کوین آن از سال 2022 بود. این شرکت از درآمد حاصل برای تامین پرداخت‌های سهام ممتاز خود استفاده کرده است.

در اواخر ژوئن، Strategy چارچوب سرمایه اعتباری دیجیتال (Digital Credit Capital Framework) خود را معرفی کرد و رسمی کرد که چه زمانی شرکت می‌تواند بیت‌کوین بفروشد.

این سیاست به Strategy اجازه می‌دهد تا سقف 1.25 میلیارد دلار بیت‌کوین را بفروشد تا ذخیره دلاری خود را که در 2 اوت به 4 میلیارد دلار رسید، پر کند و سود سهام، پرداخت‌های بهره و بازخرید سهام را تامین کند. فروش اولیه 32 BTC این شرکت قبل از چارچوب انجام شد و از مبلغ 1.25 میلیارد دلار حاشیه فروش که شرکت برای خود در نظر گرفته است، مستثنی است.

از ماه ژوئن، Strategy این برنامه را به طور گسترده‌تری به کار گرفت و اوایل این ماه 3,588 BTC را به مبلغ تقریبی 216 میلیون دلار فروخت. این شرکت اعلام کرد که درآمد حاصل برای تامین سود سهام ممتاز و پر کردن ذخیره نقدی خود استفاده شده است.

در 3 اوت، Strategy فروش 1,638 BTC دیگر را به مبلغ 105 میلیون دلار گزارش کرد، که 52.4 میلیون دلار از درآمد فروش برای تامین سود سهام ممتاز و 52.3 میلیون دلار برای بازخرید سهام STRC اختصاص یافت.

با آخرین فروش خود، که هفته گذشته اجرا شد اما در 10 اوت گزارش شد، Strategy 1,690 BTC دیگر را به قیمت نزدیک به 109 میلیون دلار واگذار کرد، با درآمد حاصل که به سمت بازخرید سهام STRC رفت.

آخرین فروش، کل بیت‌کوین فروخته شده توسط شرکت را به 6,948 BTC، حدود 432.5 میلیون دلار تا به امروز در سال جاری رساند.

با وجود این فروش‌ها، بیت‌کوین همچنان دارایی اصلی خزانه Strategy باقی مانده است، و این شرکت در حال حاضر بیش از 840,000 BTC، حدود 53.6 میلیارد دلار، طبق آخرین گزارش خود به SEC در روز دوشنبه، نگهداری می‌کند.

تغییر سیاست Strategy به آن امکان می‌دهد تا در صورت نیاز به نقدینگی، بین فروش بیت‌کوین و انتشار سهام اضافی یکی را انتخاب کند. در حالی که این شرکت مدت‌هاست که ایدئولوژی "هرگز نفروش" را در مورد بیت‌کوین داشته است، رویدادهای اخیر نشان می‌دهد که Strategy دیگر این دارایی‌ها را خارج از دسترس نمی‌داند.