سازمان رفتار مالی بریتانیا (FCA) پیشنهاد کرده است که به صندوقهای سرمایهگذاری مجاز اجازه دهد تا سقف ۱۰٪ از داراییهای خود را به اوراق قرضه قابل معامله در بورس (ETN) رمزارز اختصاص دهند، در حالی که مالکیت مستقیم رمزارزها همچنان ممنوع باقی میماند.
بر اساس پنجاه و دومین مقاله مشاوره فصلی FCA، این پیشنهاد به طرحهای UCITS و بیشتر صندوقهای خردهفروشی غیر UCITS اجازه میدهد تا ETNهای رمزارز را نگهداری کنند، مشروط بر اینکه میزان در معرض خطر بودن در حد ۱۰٪ از کل داراییهای طرح باقی بماند.
رگولاتور یک دوره مشاوره پنج هفتهای را آغاز کرده است که مهلت ارسال بازخورد تا ۱۳ جولای است.
FCA اعلام کرد که با تعیین یک سقف مشخص، قصد دارد از قرار گرفتن صندوقهای مجاز در معرض رمزارز به حدی که طبقهبندی نظارتی آنها را تغییر دهد، جلوگیری کند. این نهاد نظارتی اظهار داشت که تخصیصهای بالاتر میتواند محصولات را به دسته سرمایهگذاریهای محدود شده برای بازار انبوه سوق دهد و الزامات اضافی برای صندوقهای عرضه شده به سرمایهگذاران خرد ایجاد کند.
مدیران سبد سرمایهگذاری همچنین باید نشان دهند که هرگونه نگهداری ETN رمزارز با اهداف سرمایهگذاری و نمایه ریسک صندوق مطابقت دارد. FCA اضافه کرد که در معرض قرار گرفتن با رمزارز بیش از یک سطح واقعاً ناچیز باید به عنوان بخش مهمی از استراتژی صندوق افشا شود.
بر اساس این پیشنهاد، صندوقهای مجاز مجاز خواهند بود تا در ETNهای رمزارز فهرستشده در بورسهای بریتانیا و همچنین بازارهای واجد شرایط در اتحادیه اروپا و سایر حوزههای قضایی که استانداردهای واجد شرایط بودن موجود را برآورده میکنند، سرمایهگذاری کنند.
در حالی که FCA آماده است تا از طریق محصولات قابل معامله در بورس اجازه دسترسی را صادر کند، موضع آن در مورد مالکیت مستقیم رمزارزها بدون تغییر باقی مانده است.
رگولاتور اعلام کرد که در حال حاضر اجازه مالکیت مستقیم داراییهای رمزارزی توسط صندوقهای مجاز را بررسی نمیکند و این موضوع را تنها پس از ارزیابی تأثیر چارچوب نظارتی داراییهای رمزارزی آتی بریتانیا و قوانین حفاظت از دارایی مشتری، مجدداً بررسی خواهد کرد.
هر ابزار سرمایهگذاری تحت قوانین پیشنهادی واجد شرایط نخواهد بود. طرحهای سرمایهگذار واجد شرایط که به مشتریان حرفهای و سرمایهگذاران باتجربه خدمات میدهند، با هیچ محدودیتی برای تخصیص مواجه نخواهند شد، در حالی که صندوقهای دارایی بلندمدت و طرحهای خردهفروشی غیر UCITS که به عنوان صندوقهای سرمایهگذاری جایگزین ساختار یافتهاند، از نگهداری ETNهای رمزارز مستثنی خواهند ماند.
در مورد این پیشنهاد، جان آلن، رئیس نوآوری و عملیات در انجمن سرمایهگذاری، از تصمیم FCA برای اجازه دادن به دسترسی به رمزارز از طریق ETNهای تنظیمشده استقبال کرد.
«ما از این گام معقول و عملگرایانه از سوی FCA برای اجازه دادن به صندوقها جهت دسترسی به رمزارز از طریق ETNهای تنظیمشده استقبال میکنیم، زیرا از نوآوری در یک چارچوب شناختهشده حمایت میکند.»
محصولات مشابه از قبل برای صندوقهای سرمایهگذاری در چندین بازار اروپایی از جمله آلمان، سوئیس و هلند در دسترس هستند.
فعالان صنعت از سال گذشته به دنبال شفافیت در این زمینه بودهاند. در طول مشاورهها در مورد دسترسی خردهفروشی به ETNهای رمزارز، مدیران صندوقها، امینها و اپراتورهای ETN این نگرانی را مطرح کردند که سرمایهگذاران خرد میتوانند به این محصولات دسترسی پیدا کنند در حالی که بسیاری از صندوقهای تنظیمشده عملاً قادر به انجام این کار نیستند.
این مشاوره در پی چندین تغییر نظارتی است که به تدریج بازار ETN رمزارز بریتانیا را بازگشایی کرده است. FCA در سال ۲۰۲۵ محدودیت طولانیمدت خردهفروشی خود را برای ETNهای رمزارز لغو کرد و به سرمایهگذاران خرد اجازه داد پس از چهار سال ممنوعیت، به این محصولات دسترسی پیدا کنند.
ظرف چند روز پس از این تصمیم، ناشرانی از جمله 21Shares، Bitwise، WisdomTree و BlackRock، ETNهای بیتکوین و اتریوم با پشتوانه فیزیکی را در بورس اوراق بهادار لندن فهرست کردند.
دسترسی اضافی در ماه آوریل با راهاندازی ETNهای رمزارز توسط شرکت فینتک Stratiphy از طریق حسابهای پسانداز نوآورانه مالی (IF ISA) فراهم شد که مسیری کارآمد از نظر مالیاتی برای سرمایهگذاران پس از تغییر قوانین که خریدهای جدید از طریق حسابهای پسانداز سهام و اوراق قرضه استاندارد را محدود کرده بود، ایجاد کرد. همانطور که crypto.news پیشتر گزارش داده بود، این پلتفرم ETNهای صادر شده توسط 21Shares را شامل بیتکوین، اتریوم و یک محصول ترکیبی بیتکوین و طلا معرفی کرد.
ETNهای رمزارز همچنین از طریق پلتفرمهایی از جمله Interactive Investor، Freetrade و Revolut در دسترس هستند، اگرچه این خدمات در حال حاضر دسترسی به Innovative Finance ISA را ارائه نمیدهند. سرمایهگذاریهای نگهداری شده از طریق IF ISA نیز تحت پوشش طرح جبران خدمات مالی بریتانیا قرار نمیگیرند.
