یک گزارش جدید از CoinShares و Token Terminal نشان داد که فضای دارایی‌های توکنیزه‌شده دنیای واقعی (RWA) افزایش یافته، در حالی که بخش گسترده‌تر DeFi (امور مالی غیرمتمرکز) دچار انقباض شده است.

سپرده‌گذاری دارایی‌های توکنیزه‌شده دنیای واقعی (RWA) در پلتفرم‌های وام‌دهی و صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) از سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ تا سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ بیش از سه برابر شد و از ۲.۳ میلیارد دلار به ۷.۴ میلیارد دلار رسید. در همین حال، کل سپرده‌های DeFi در همین دوره تقریباً ۱۵ درصد کاهش یافت.

بر اساس این گزارش، این رشد تقریباً به طور کامل توسط محصولات مالی سنتی هدایت شده است تا دارایی‌های بومی کریپتو. خزانه‌داری توکنیزه‌شده و صندوق‌های چند استراتژی مانند JTRSY، BUIDL بلک‌راک و sUSDS در بخش وثیقه پیشتاز بودند و پس از آنها محصولات اعتبار خصوصی و استراتژی‌های دلتا-خنثی قرار داشتند.

حجم معاملات اسپات صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) به طور کلی حدود ۷۰ درصد کاهش یافت، با این حال، معاملات دارایی‌های توکنیزه‌شده دنیای واقعی حدود ۲۲۰ درصد افزایش یافت، که طبق گزارش، توکن‌های طلا از جمله XAUT و PAXG سهم قابل توجهی از آن را به خود اختصاص دادند.

در معاملات آتی دائمی، حجم و علاقه باز (Open Interest) در دارایی‌های دنیای واقعی، برخلاف کاهش عمومی‌تری که از اکتبر ۲۰۲۵ آغاز شده بود، همچنان رو به افزایش بود و عمدتاً در نفت، فلزات گرانبها، S&P 500، Nasdaq-100 و سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا متمرکز بود.

CoinShares اعلام کرد که این داده‌ها فرضیه «مالی هیبریدی» (Hybrid Finance) این شرکت را تأیید می‌کند؛ ایده‌ای که بر اساس آن سرمایه‌گذاران به جای رها کردن امور مالی سنتی، دارایی‌های معمول را به صورت آنچین (on-chain) منتقل می‌کنند.

گسترش نمودار

ژان-ماری موگنتّی، مدیر عامل CoinShares گفت: «به آنچه واقعاً به صورت آنچین استفاده می‌شود نگاه کنید: اوراق خزانه‌داری، طلا، S&P 500، سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا. هیچ کدام از آنها یک دارایی کریپتویی نیستند.» او افزود: «سرمایه‌گذاران امور مالی سنتی را کنار نمی‌گذارند. آنها دارایی‌های سنتی را به زیرساختی منتقل می‌کنند که در عرض چند ثانیه تسویه می‌شود و شب‌ها تعطیل نیست. این همگرایی است، نه اختلال.»

بر اساس این گزارش، اتریوم تقریباً ۷۰ درصد از سپرده‌های RWA را به خود اختصاص داده است و پلاسما و سولانا نیز در حال کسب سهم هستند.