عملکرد قیمتی بیت کوین در ماه ژوئن تنها نزولی بوده و با خروج سرمایه از صندوقهای قابل معامله در بورس (ETFها) در بحبوحه تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی و کلان اقتصادی، شاهد افت دو رقمی بوده است.
با این حال، طبق دادههای کوینگکو، این ارز دیجیتال پیشرو ۵۰ درصد از بالاترین رکورد تاریخی خود یعنی ۱۲۶,۰۸۰ دلار در اکتبر ۲۰۲۵ کاهش یافته است که آن را به کمعمقترین بازار نزولی در تاریخ بیت کوین تبدیل کرده است.
در سال ۲۰۱۲، کاهش بازار نزولی طبق دادههای کریپتوکوانت از ۹۰ درصد فراتر رفت. از آن زمان تاکنون، این رقم رو به کاهش بوده و در دو چرخه بعدی به ۸۲ درصد و در چرخه ۲۰۲۲ به ۷۴ درصد رسیده است. در مقایسه با ۵۰ درصد چرخه فعلی، کاهشها با گذشت زمان کمعمقتر میشوند.
جف کو، تحلیلگر ارشد صرافی ارز دیجیتال کویناکس، به Decrypt گفت: «بیت کوین اکنون به یک دارایی کلان با ماهیت نهادیتر تبدیل شده است که توسط ETFها، نقدینگی عمیقتر و پایگاه بزرگتری از تخصیصدهندگان بلندمدت پشتیبانی میشود. به همین دلیل است که کاهشها در چرخههای مختلف فشردهتر شدهاند و من انتظار کاهش ۸۰ درصدی دیگری را در چرخه فعلی ندارم.»
مارتین لی، مسئول محتوا و بینش بازار در DWF Labs، به Decrypt گفت: «ترکیب دارندگان بیت کوین در این چرخه با آنچه در چرخههای قبلی دیدهایم بسیار متفاوت است. ما شاهد حضور نهادها و شرکتهایی هستیم که بیت کوین را در ترازنامه خود قرار میدهند. همانطور که در ۲ سال گذشته دیدهایم، انتظار داریم کاهشها کمعمقتر و نوسانات کلی ملایمتر باشند.»
آیا این به معنای رسیدن به کف بازار نزولی است؟ کارشناسان به Decrypt گفتند که بعید است و پیشنهاد کردند که هنوز راه زیادی باقی مانده است.
با وجود اینکه کاهش ۵۰ درصدی نشاندهنده یک «تنظیم مجدد معنادار» است، کو معتقد نیست که بازار نزولی به پایان رسیده است.
در عوض، تحلیلگر کویناکس گفت که سرمایهگذاران باید به «خروجیهای ETF، انقباض پولی کلان و چرخش نقدینگی» توجه کنند. کو افزود که این عوامل به تعیین مدت زمان بازار نزولی کمک خواهد کرد.
الکس تسپایف، مدیر ارشد استراتژی گروه B2PRIME، با دیدگاه کو موافقت کرد و گفت که بازار نزولی هنوز به پایان نرسیده است. او در عوض اظهار داشت که «تصویر فعلی به دلیل ترکیبی از زنجیرهای از خروجیهای ETF، فشار کلان اقتصادی و فشار درونشبکهای ناشی از هر دو، نزولی است.»
تسپایف تاکید کرد: «از ۱۸ می، تنها یک روز در ۴ ژوئن شاهد ورود سرمایه بودیم که نشاندهنده ضعف تقاضای غیرفعال است.»
هم کو و هم تسپایف به طور مشترک ۶۰,۰۰۰ دلار را به عنوان اولین سطح روانی کلیدی مهم برجسته کردند، با سناریوی نزولی که شامل بازآزمایی سطوح ۵۵,۰۰۰ و ۴۵,۰۰۰ دلار میشود.
وینترمیوت دیدگاه نزولی مشابهی دارد و در یادداشت روز سهشنبه خود اشاره کرده است که حمایت ۶۲,۰۰۰ دلاری پس از ریزش اخیر بیت کوین از بین رفته است. این شرکت بازارساز گفت: «بیت کوین در مسیر صعودی خود در سال ۲۰۲۴، زمان قابل توجهی را در محدوده ۵۰,۰۰۰ تا ۵۹,۰۰۰ دلار سپری نکرد، بنابراین هیچ سطح فنی واقعی در اینجا وجود ندارد. این موضوع، جریان را به عنوان تعیینکننده جهت باقی میگذارد.»
در همین راستا، کاربران بازار پیشبینی Myriad، که متعلق به شرکت مادر Decrypt، یعنی داستان، است، ۷۲ درصد احتمال دادهاند که حرکت بعدی بیت کوین میتواند آن را به ۵۵,۰۰۰ دلار برساند. این رقم از ۳۹ درصد در ۱ ژوئن افزایش یافته است که نشاندهنده تغییر احساسات به نفع خرسها است.
کو به کاهش احتمالی تنشهای ژئوپلیتیکی به عنوان یک کاتالیزور حیاتی اشاره کرد که میتواند به شکلگیری کف برای بیت کوین کمک کند. کو گفت، کاهش تنش در این جبهه میتواند فشار انرژی و ریسکگریزی را از بین ببرد و راه را برای چرخش سیاستهای انبساطی فدرال رزرو، یا حداقل سیگنالی مبنی بر عدم افزایش بیشتر نرخها، باز کند.
افزایش تقاضای ETF دومین کاتالیزور برجسته شده توسط کو است.
در جبهه آلتکوینها، تحلیلگر DWF اشاره کرد که چگونه HYPE هایپرلیکوئید از روند کلی بازار فاصله گرفته است. این یک «نشانه بالقوه» است که پروتکلها به صورت فردی و بر اساس شایستگیهای خود ارزشگذاری میشوند، نه اینکه تحت تأثیر عملکرد بیت کوین باشند.
لی گفت: «همه توکنها بهبود نخواهند یافت، و این صرفاً تابعی از نحوه عملکرد بازارها است؛ داراییها با گذشت زمان بر اساس شایستگیهایشان قیمتگذاری میشوند – همین اتفاق در بازارهای سهام نیز میافتد.»
