شرکت استراتژی زیان عملیاتی 8.33 میلیارد دلاری را در سه‌ماهه دوم گزارش کرد، پس از اینکه کاهش 27 درصدی بیت کوین در سال جاری، منجر به کاهش شدید ارزش سبد دارایی‌های دیجیتال آن شد.

کاهش بیت کوین شرکت استراتژی، منجر به زیان 8.33 میلیارد دلاری می‌شود

پس از اعلام درآمد شرکت استراتژی، بیت کوین در حدود 64,700 دلار معامله شد که از تقریباً 88,400 دلار در پایان سال 2025 کاهش یافته بود. این کاهش، باعث شد ارزش دارایی‌های شرکت کمتر از هزینه خرید کلی آنها باشد.

شرکت استراتژی در طول این سه‌ماهه، 8.32 میلیارد دلار زیان محقق‌نشده بر روی دارایی‌های دیجیتال ثبت کرد که به زیان عملیاتی 8.33 میلیارد دلاری کمک کرد. این نتایج، سود محقق‌نشده 14.05 میلیارد دلاری ثبت‌شده در همین سه‌ماهه سال قبل را معکوس کرد.

این شرکت زیان خالص 8.22 میلیارد دلاری، یا 24.45 دلار به ازای هر سهم عادی رقیق‌شده را گزارش داد. شرکت استراتژی در دوره مشابه سال گذشته، درآمد خالص 10.02 میلیارد دلاری، یا 32.60 دلار به ازای هر سهم را ثبت کرده بود.

سهام شرکت استراتژی پس از انتشار گزارش درآمد، در معاملات پس از ساعت کاری تقریباً بدون تغییر باقی ماند، که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران تا حد زیادی انتظار داشتند کاهش بیت کوین بر نتایج تأثیر بگذارد.

دارایی‌های بیت کوین کمتر از هزینه تحصیل شرکت استراتژی می‌شود

شرکت استراتژی تا تاریخ 26 جولای، 843,775 بیت کوین نگهداری می‌کرد که افزایشی 25 درصدی نسبت به ابتدای سال را نشان می‌دهد. این موقعیت، هزینه اولیه 63.69 میلیارد دلاری، شامل کارمزدها و هزینه‌ها، و ارزش بازار 54.77 میلیارد دلاری داشت.

میانگین قیمت خرید آن تقریباً 75,476 دلار به ازای هر بیت کوین بود. با معامله بیت کوین در حدود 64,700 دلار پس از گزارش، موقعیت شرکت تقریباً 10,776 دلار به ازای هر سکه، بر اساس میانگین هزینه تحصیل آن، در ضرر بود.

این اختلاف، کل سبد دارایی‌ها را تقریباً 8.92 میلیارد دلار کمتر از هزینه اولیه آن قرار داد. با این حال، زیان فصلی گزارش‌شده عمدتاً محقق‌نشده بود، به این معنی که آن منعکس‌کننده تغییرات در ارزش بازار بیت کوین بود نه زیان‌های ناشی از فروش کل موقعیت.

همانطور که قبلاً crypto.news گزارش داده بود، شرکت استراتژی هیچ خرید بیت کوینی بین 20 تا 26 جولای انجام نداد. کل دارایی‌های آن در این دوره در 843,775 بیت کوین بدون تغییر باقی ماند.

این شرکت با این حال، حدود 218.4 میلیون دلار بیت کوین در سال جاری برای کمک به تأمین مالی سود سهام ترجیحی فروخته است. این فروش‌ها نسبت به ذخیره کلی دارایی‌های دیجیتال آن کوچک است اما نشان می‌دهد که شرکت استراتژی از بخشی از سبد خود برای انجام تعهدات مالی استفاده می‌کند.

شرکت استراتژی ضمن کاهش بدهی‌های قابل تبدیل، نقدینگی را افزایش می‌دهد

تجارت اصلی نرم‌افزاری شرکت استراتژی، درآمد فصلی 122.4 میلیون دلاری را ایجاد کرد که 6.9% بیشتر از 114.5 میلیون دلار سال قبل بود. سود ناخالص به 81.6 میلیون دلار رسید که حاشیه سود 66.6% را نشان می‌دهد.

این شرکت در طول سال 17.06 میلیارد دلار از طریق برنامه‌های بازار سرمایه خود جذب کرد و بازده بیت کوین 4.5% را گزارش داد. این معیار داخلی، تغییر در بیت کوین نگهداری شده به ازای هر سهم رقیق‌شده فرضی را اندازه‌گیری می‌کند و بازده سرمایه‌گذاری متعارف را نشان نمی‌دهد.

شرکت استراتژی همچنین بدهی‌های قابل تبدیل خود را با بازخرید 1.5 میلیارد دلار از اوراق قرضه با تخفیف، 18% کاهش داد و به 6.71 میلیارد دلار رساند. این اقدام بخشی از بار بدهی شرکت را کاهش داد، زیرا قیمت‌های پایین‌تر بیت کوین فشار بر ترازنامه آن وارد کرده بود.

ذخیره دلاری ایالات متحده این شرکت با 525 میلیون دلار افزایش به 3.75 میلیارد دلار رسید. شرکت استراتژی اظهار داشت که این ذخیره پوشش سود سهام سهام ترجیحی را برای 2.1 سال تحت سیاست فعلی خود فراهم می‌کند، اگرچه این محاسبه پرداخت‌ها را در هر شرایط بازاری تضمین نمی‌کند.

برنامه‌های جداگانه بازخرید 1 میلیارد دلاری نیز برای سهام عادی و اوراق بهادار اعتباری دیجیتال شرکت استراتژی تأسیس شده است. این برنامه‌ها به شرکت امکان بازخرید اوراق بهادار را می‌دهد اما آن را ملزم به استفاده از کل مبالغ مجاز نمی‌کند.

نتایج برای سرمایه‌گذاران آمریکایی چه معنایی دارد

شرکت استراتژی همچنان یکی از بزرگترین شرکت‌های سهامی عام دارنده بیت کوین است که به سرمایه‌گذاران آمریکایی از طریق اوراق بهادار خود، دسترسی غیرمستقیم به بیت کوین را می‌دهد. سهام آن می‌تواند به قیمت‌های بیت کوین، همچنین هزینه‌های بدهی، انتشار سهام، سود سهام ترجیحی و تغییرات در ساختار سرمایه شرکت واکنش نشان دهد.

زیان سه‌ماهه دوم نشان می‌دهد که چگونه نوسانات بیت کوین می‌تواند نوسانات بزرگی در سودهای گزارش‌شده ایجاد کند. شرکت استراتژی از یک سود محقق‌نشده دارایی دیجیتال 14.05 میلیارد دلاری در سال قبل به زیان محقق‌نشده 8.32 میلیارد دلاری در این سه‌ماهه منتقل شد.

افزایش ذخیره نقدی و کاهش بدهی‌های قابل تبدیل آن، انعطاف‌پذیری مالی بیشتری را فراهم می‌کند، اما بیت کوین همچنان پایین‌تر از میانگین قیمت خرید شرکت باقی مانده است. کاهش‌های بیشتر می‌تواند زیان‌های محقق‌نشده را عمیق‌تر کند، در حالی که بازیابی بالای 75,476 دلار، سبد را دوباره بالاتر از هزینه تحصیل کلی آن قرار خواهد داد.