تلاش سندلین، سرپرست وزارت کار، برای کاهش زودهنگام نرخ بهره توسط فدرال رزرو، با رویکرد محتاطانه بانک مرکزی در تضاد است و باعث میشود معاملات ارز دیجیتال در رژیم «نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر» باقی بماند، حتی با وجود اینکه طبل فشار سیاسی برای تسهیل سیاستها بلندتر میشود.
اظهارات سندلین، سرپرست وزارت کار، که توسط جینشی گزارش شده و بیان میدارد که فدرال رزرو باید «کاهش نرخ بهره را مد نظر قرار دهد»، صدای صریحی را از تیم اقتصادی دولت به جمع رو به رشد کسانی میافزاید که استدلال میکنند سیاست فعلی برای بازار کار بیش از حد سختگیرانه است. در حالی که کلمات دقیق بیانیه سندلین هنوز به طور گستردهای منتشر نشده است، اما این اظهارات مشابه نظرات اخیر مقامات فدرال رزرو مانند فرماندار کریستوفر والر و معاون نظارتی میشل بومن است، که هر دو اعلام کردهاند اگر از دست رفتن مشاغل افزایش یابد یا دادههای بازار کار بدتر شوند، آماده حمایت از کاهش نرخها هستند.
والر در ماه مارس به CNBC گفت که از ثابت نگه داشتن نرخها در نشست آوریل حمایت میکند اما «مایل به حمایت از کاهش نرخ بهره در اواخر سال جاری» است اگر بازار کار «ضعیف بماند»، در حالی که بومن در ژانویه هشدار داد که در غیاب «بهبود روشن و پایدار در شرایط بازار کار»، فدرال رزرو باید آماده باشد تا سیاست را «به سمت بیطرفی» نزدیک کند. به موازات آن، استیون منوچین، وزیر خزانهداری سابق، از بانک مرکزی به دلیل «بسیار کند بودن» در کاهش نرخها پس از تأخیر در افزایش نرخها در دوران همهگیری انتقاد کرده و به نشنال گفته است که انتظار دارد نرخ نهایی بین ۳٪ تا ۳.۵٪ تثبیت شود، که پایینتر از نرخهایی است که فدرال رزرو در بخش عمدهای از سال گذشته در آن قرار داشته است.
با این وجود، مرکز ثقل در فدرال رزرو همچنان به شدت در سمت احتیاط قرار دارد. یک نظرسنجی رویترز از اقتصاددانان در اواخر آوریل نشان داد که اکثر آنها اکنون اولین کاهش نرخ را نه زودتر از سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ انتظار دارند، با توجه به شوکهای انرژی مرتبط با جنگ و تورم چسبنده که باعث شده بازارها شرطبندی خود را بر روی تسهیل سیاست در سال ۲۰۲۶ کاهش دهند. نیل کاشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، حتی پا را فراتر گذاشته و به رویترز گفته است که شوک نفتی از تنگه هرمز و غزه حتی میتواند افزایش مجدد نرخها را توجیه کند اگر تورم دوباره شتاب بگیرد، و سوزان کالینز، رئیس فدرال رزرو بوستون، اخیراً اعلام کرده است که او «به شدت حامی» نگه داشتن نرخها در محدوده ۳.۵-۳.۷۵٪ است تا سیگنال کاهش قریبالوقوع.
برای بازارهای ارز دیجیتال، آنچه اهمیت دارد کمتر بیانیه فردی سندلین است و بیشتر نحوه تعامل آن با مسیر در حال تکامل فدرال رزرو. Crypto.news پیش از این مستند کرده است که چگونه کاهش احتمالات کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ بر بیتکوین فشار آورده است، به طوری که یک خبر اشاره کرد که بیتکوین پس از دادههای قوی تولید ناخالص داخلی که انتظارات برای تسهیل سیاست را به تعویق انداخت، عقبنشینی کرد و معاملهگران حمایت کلیدی در حدود ۸۰,۰۰۰ دلار را دوباره قیمتگذاری کردند. یک خبر دیگر Crypto.news الگوی مشابهی را پس از بازنگریهای ناامیدکننده مشاغل در فوریه نشان داد: همانطور که بازارها «نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر» را استنباط کردند، کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال کاهش یافت و بیتکوین به زیر ۶۷,۰۰۰ دلار سقوط کرد.
زمانی که کاهش نرخها اتفاق میافتد، واکنش همیشه ساده نیست. همانطور که BitMarkets در یک تحلیل اشاره کرد، کاهش ۲۵ واحد پایه اخیر فدرال رزرو به محدوده ۳.۵-۳.۷۵٪، اگرچه به طور کامل قیمتگذاری شده بود، اما منجر به ادامه روند مورد انتظار در بیتکوین و اتریوم نشد، به طوری که هر دو کوین متوقف شدند زیرا معاملهگران خبر را فروختند. در یک رویداد دیگر که توسط بخش اخبار TradingView ردیابی شد، بیتکوین بلافاصله پس از اعلام کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به طور موقت از ۹۳,۰۰۰ دلار فراتر رفت و سپس محو شد، زیرا بازارها دستورالعملهایی را که نشان میداد تسهیل بیشتر تدریجی خواهد بود، هضم کردند.
نکته اصلی این است که ارزهای دیجیتال کل رژیم سیاستی را معامله میکنند، نه فقط جهت حرکت بعدی را. تحقیقات گلدمن ساکس همچنان دو کاهش دیگر نرخ بهره فدرال رزرو را در سال آینده پیشبینی میکند که نرخها را در حدود ۳-۳.۲۵٪ قرار میدهد، اما هشدار میدهد که سناریوی نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر همچنان محتمل است اگر تورم چسبنده باقی بماند. در حال حاضر، درخواست سندلین برای کاهش نرخها ممکن است به تقویت روایت میانمدت کمک کند که فشار سیاسی و بازار کار در نهایت فدرال رزرو را مجبور به تسهیل سیاست خواهد کرد – زمینهای که به طور تاریخی به نفع بیتکوین و اتریوم به عنوان داراییهای «مدتدار» بوده است – اما تا زمانی که دادهها تغییر نکنند یا ارتباطات فدرال رزرو نرمتر نشود، تعادل ریسک برای ارزهای دیجیتال همچنان به نرخ سیاستی گره خورده است که به گفته خود فدرال رزرو، «به طور قابل توجهی در قلمرو انقباضی» قرار دارد.
