پلوم و شینهان مدیریت دارایی در ۱۴ اوت یک تفاهم‌نامه امضا کردند تا یک صندوق توکنیزه شده با واحد پولی وون کره (KRW) را آزمایش کنند که توسط یکی از صندوق‌های اوراق قرضه فوق کوتاه‌مدت وون شینهان پشتیبانی می‌شود. 

این پروژه تنها یک اثبات مفهوم (PoC) است. شینهان اعلام کرد که شامل صدور یا توزیع واقعی نخواهد شد و از طریق یک ساختار مجزا در یک حوزه قضایی ثالث اجرا خواهد شد که از نظر قراردادی و فنی ساکنان کره را مسدود می‌کند.

این شرکت‌ها قصد دارند الزامات فنی و انطباقی لازم برای انتقال ساختار صندوق به صورت برون‌زنجیره‌ای (onchain) را آزمایش کنند. این آزمایش‌ها شامل محدودیت‌های انتقال مبتنی بر فهرست سفید، بررسی‌های احراز هویت مشتری، کنترل‌های مبارزه با پولشویی و فرآیندهای عملیاتی برون‌زنجیره‌ای خواهد بود. 

شینهان اظهار داشت که هدف ارزیابی این است که آیا محصولات سرمایه‌گذاری با واحد پولی وون می‌توانند در نهایت از طریق زیرساخت توکنیزه شده به بازارهای خارج از کشور برسند یا خیر. این تفاهم‌نامه نیت شرکت‌ها برای همکاری را ثبت می‌کند و آنها را به یک صدور تجاری متعهد نمی‌سازد.

پلوم و شینهان از مدل BUIDL بلک‌راک الگوبرداری خواهند کرد

شینهان اعلام کرد که این پروژه از مدل صندوق توکنیزه شده BUIDL بلک‌راک الگوبرداری خواهد کرد، در حالی که از صندوق اوراق قرضه فوق کوتاه‌مدت KRW خود به عنوان دارایی پایه استفاده می‌کند. این مقایسه مربوط به ساختار عملیاتی و طراحی انطباق است. بلک‌راک به عنوان مشارکت‌کننده در پروژه شینهان و پلوم اعلام نشده است.

این PoC فرآیند صدور و توزیع را بدون ایجاد یک محصول سرمایه‌گذاری واقعی شبیه‌سازی خواهد کرد. هیچ قرارداد توکن، مبلغ صدور، تخصیص سرمایه‌گذار یا تاریخ راه‌اندازی تجاری اعلام نشده است. لی سئوک وون، مدیرعامل شینهان گفت که این آزمایش "اساساً برای صدور یا توزیع واقعی در نظر گرفته نشده است." ساکنان کره نیز از این ساختار مستثنی خواهند شد.

علاوه بر این، ساختار خارج از کشور پیش از اجرایی شدن چارچوب جدید اوراق بهادار توکنیزه شده کره جنوبی ایجاد می‌شود. کمیسیون خدمات مالی اعلام کرد که اصلاحات قانون ثبت الکترونیکی و قانون خدمات سرمایه‌گذاری مالی و بازارهای سرمایه در ۱۵ ژانویه توسط مجلس ملی به تصویب رسید. این قوانین مقرر است در ۴ فوریه ۲۰۲۷ اجرایی شوند.

این اصلاحات به دفتر کل‌های توزیع شده مبتنی بر بلاک‌چین اجازه می‌دهد تا به عنوان دفاتر ثبت اوراق بهادار قانونی شناخته شده عمل کنند، در حالی که اوراق بهادار توکنیزه شده را تابع قوانین اوراق بهادار موجود نگه می‌دارند. کمیسیون خدمات مالی همچنین یک نهاد مشورتی عمومی-خصوصی را برای کار بر روی استانداردهای صدور، گردش، فناوری، پرداخت و تسویه حساب پیش از اجرا تشکیل داده است.

همانطور که crypto.news پیش از این گزارش داده بود، کره جنوبی در حال حاضر در حال ساخت زیرساخت برای رژیم جدید اوراق بهادار توکنیزه شده خود است، از جمله سیستمی که برای شرکت سپرده‌گذاری اوراق بهادار کره در حال توسعه است. این زمان‌بندی، آزمایش پلوم و شینهان را به جای راه‌اندازی یک صندوق داخلی، به منزله آمادگی قلمداد می‌کند.

پلوم تجربه عامل انتقال ایالات متحده را به این طرح آزمایشی می‌آورد

زیرساخت نظارتی ایالات متحده پلوم از طریق کیمبر ترنسفر ایجنسی (Kimber Transfer Agency) تأمین می‌شود. یک پرونده SEC نشان می‌دهد که کیمبر فرم TA 1 خود را در ۲۹ اوت ۲۰۲۵ ارسال کرده و این پرونده در ۲۶ سپتامبر پذیرفته شده است. پلوم کیمبر را به عنوان بازوی عامل انتقالی توصیف کرده است که از سوابق مالکیت رسمی برای اوراق بهادار توکنیزه شده پشتیبانی می‌کند.

همانطور که crypto.news گزارش داد، پلوم در ماه اوت به همراه شرکت‌های مالی بزرگ به کارگروه توکنیزاسیون DTCC پیوست. این گروه در مورد استانداردهای عملیاتی مربوط به سرویس توکنیزاسیون DTC مشاوره می‌دهد، که DTCC قصد دارد آن را در اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی کند. عضویت پلوم به این معنی نیست که DTCC بلاک‌چین پلوم را انتخاب کرده یا وارد یکپارچه‌سازی تولید با آن شده است.

در خبری مرتبط، واحد کیمبر پلوم به یک عامل انتقال ثبت شده در SEC تبدیل شد و قابلیت‌های ثبت سوابق تحت نظارت را در ایالات متحده به این شرکت بخشید. این ثبت به منزله تأیید SEC برای صندوق پیشنهادی شینهان یا هر محصول کره‌ای آینده نیست.

چه اتفاقی خواهد افتاد

شینهان و پلوم تاریخ اتمام PoC را اعلام نکرده‌اند. نقاط عطف بعدی شامل آزمایش‌های فنی پیرامون فهرست‌بندی سفید، احراز هویت مشتری، مبارزه با پولشویی و کنترل‌های عملیاتی خارج از کشور خواهد بود، و پس از آن هرگونه تصمیم‌گیری در مورد پیگیری یک صدور تحت نظارت گرفته خواهد شد.

هرگونه راه‌اندازی داخلی آینده نیز باید پس از اجرایی شدن چارچوب اوراق بهادار کره جنوبی در فوریه ۲۰۲۷، با آن مطابقت داشته باشد. کریس یین، مدیرعامل پلوم، این همکاری را به عنوان اولین گام به سوی اتصال دارایی‌های KRW سازگار با سرمایه‌گذاران جهانی توصیف کرد، اما این امر همچنان یک هدف بلندمدت باقی می‌ماند. هیچ پایگاه سرمایه‌گذار یا حوزه قضایی توزیع آینده‌ای اعلام نشده است. در حال حاضر، این توافق یک تفاهم‌نامه اکتشافی باقی مانده است که شامل صدور صندوق واقعی، توزیع یا دسترسی سرمایه‌گذاران کره‌ای نمی‌شود.