لین مارتین، رئیس بورس اوراق بهادار نیویورک، در ۱۰ آگوست اعلام کرد که این بورس در حال توسعه زیرساخت‌ها برای تسویه درون‌زنجیره‌ای اوراق بهادار توکن‌شده است، چندین ماه پس از تشریح برنامه‌های خود برای یک پلتفرم معاملاتی دیجیتال اختصاصی.

مارتین همچنین در سمینار مجمع ملی در سئول تایید کرد که بورس اوراق بهادار نیویورک در ابتکار توکن‌سازی جولای شرکت Depository Trust (DTC) مشارکت داشته است.

این اظهارات به‌روزرسانی جدیدی را در مورد پروژه‌ای ارائه می‌دهد که از یک اعلامیه توسعه اولیه به آزمایش عملیاتی در صنعت تبدیل شده است. بورس اوراق بهادار نیویورک اولین بار این پلتفرم را در ژانویه فاش کرد، در حالی که پرونده‌های رگولاتوری و مشارکت آن در معاملات عملیاتی جولای DTC، از آن زمان جزئیات واضح‌تری در مورد نحوه گنجاندن اوراق بهادار توکن‌شده در زیرساخت‌های بازار موجود ایالات متحده ارائه داده‌اند.

برنامه اوراق بهادار توکن‌شده بورس اوراق بهادار نیویورک فراتر از اعلامیه ژانویه پیش می‌رود

شرکت مادر بورس اوراق بهادار نیویورک، Intercontinental Exchange (ICE)، اولین بار این پلتفرم را در ۱۹ ژانویه اعلام کرد. این پلتفرم برنامه‌ریزی شده برای ترکیب موتور تطبیق Pillar بورس اوراق بهادار نیویورک با زیرساخت‌های پس از معامله مبتنی بر بلاکچین طراحی شده است. ICE گفت که از معاملات ۲۴/۷، تسویه فوری، سهام کسری، سفارشات با ارزش دلاری و تامین مالی با استیبل کوین پشتیبانی خواهد کرد.

با توجه به تاییدهای رگولاتوری، این پلتفرم دیجیتال جداگانه از هر دو نسخه توکن‌شده اوراق بهادار سنتی و اوراق بهادار صادر شده بومی به صورت توکن‌شده پشتیبانی خواهد کرد. دارندگان حقوق سنتی سود سهام و حاکمیت را حفظ خواهند کرد. این سیستم همچنین برای پشتیبانی از شبکه‌های بلاکچین متعدد برای تسویه و حضانت طراحی شده است.

همانطور که قبلاً در برنامه‌های ژانویه این بورس گزارش شده بود، این پروژه تلاشی گسترده‌تر برای آوردن تسویه بلاکچین به سهام تنظیم‌شده ایالات متحده است تا ایجاد یک محصول سهام توکن‌شده فراساحلی. مارتین در سئول گفت که بورس اوراق بهادار نیویورک صنعت را در یک "نقطه عطف حیاتی بین مالی سنتی و دیفای" می‌بیند.

آزمایش آزمایشی DTC یک تست عملیاتی زنده به بورس اوراق بهادار نیویورک داد

مارتین گفت که بورس اوراق بهادار نیویورک در طرح آزمایشی توکن‌سازی DTC در ماه جولای شرکت کرده است. DTCC به طور مستقل تایید کرد که بورس اوراق بهادار نیویورک در میان بیش از ۳۰ شرکت مالی و دارایی دیجیتال بود که در معاملات عملیاتی زنده تکمیل شده در ۱۵ جولای مشارکت داشتند. شرکت‌کنندگان همچنین شامل بلک‌راک، گلدمن ساکس، جی‌پی مورگان، نزدک، سیرکل، اوندو فایننس، سیتادل سکیوریتیز و ونگارد بودند.

بیانیه DTCC گفت که این تمرین اوراق بهادار نگهداری شده در DTC را به نمایندگی‌های توکن‌شده تبدیل کرده و از آنها در معاملات واقعی استفاده کرده است. آزمایش‌ها شامل تحویل سهام در مقابل پرداخت، معاملات خزانه و ریپو، وام‌دهی اوراق بهادار، تعهدات وثیقه، انتقال سهام و فرآیندهای مارجین مرکزی متقابل بود. این معاملات در شبکه خصوصی Besu DTCC و شبکه عمومی Canton انجام شد.

بنابراین، کار جولای چیزی بیش از یک جعبه شنی فنی بود. از محیط عملیاتی DTC استفاده کرد و از نامه عدم اعتراض کارکنان SEC در دسامبر ۲۰۲۵ پیروی کرد که به DTC اجازه می‌داد یک برنامه توکن‌سازی سه ساله را تحت شرایط مشخصی اجرا کند. DTCC قصد دارد سرویس توکن‌سازی گسترده‌تر خود را در ماه اکتبر راه‌اندازی کند. همانطور که crypto.news در پوشش اخیر آزمایشی خود گزارش داد، این تلاش شرکت‌های بزرگ سنتی و رمزنگاری را به یک زیرساخت تسویه مشترک می‌آورد.

پرونده رگولاتوری SEC سهام توکن‌شده را وارد قوانین بازار موجود می‌کند

بورس اوراق بهادار نیویورک همچنین یک گام رگولاتوری جداگانه برداشته است. یک پرونده رگولاتوری SEC در ماه آوریل قوانینی را وضع کرد که به اوراق بهادار واجد شرایط اجازه می‌دهد در طول برنامه آزمایشی DTC به صورت توکن‌شده در بورس اوراق بهادار نیویورک معامله شوند. این پرونده پس از ارسال تحت فرآیند قانونی SEC مربوطه به اجرا درآمد.

بر اساس آن چارچوب، سهام توکن‌شده می‌توانند در کنار سهام سنتی در یک دفتر سفارش واحد معامله شوند، زمانی که دارای نماد (ticker)، CUSIP، حقوق و امتیازات یکسان باشند. اوراق بهادار واجد شرایط شامل اجزای Russell 1000 و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) که شاخص‌های اصلی را دنبال می‌کنند، هستند. انتخاب توکن‌سازی اولویت سفارش را تغییر نمی‌دهد. در پوشش رگولاتوری مرتبط، crypto.news قبلاً گزارش داده بود که چگونه این پیشنهاد دارایی‌ها را در داخل قوانین ملی بازار موجود نگه می‌دارد.

تفاوت مهمی بین آن چارچوب و پلتفرم دیجیتال اختصاصی برنامه‌ریزی شده بورس اوراق بهادار نیویورک وجود دارد. معاملات انجام شده از طریق طرح آزمایشی کنونی DTC بر اساس پرونده رگولاتوری SEC، همچنان بر اساس T+1 تسویه می‌شوند. در مقابل، پلتفرم دیجیتال جداگانه اعلام شده بورس اوراق بهادار نیویورک برای پشتیبانی از تسویه فوری و معاملات ۲۴/۷ در نظر گرفته شده است و همچنان مشمول تاییدهای رگولاتوری توصیف شده توسط ICE است.

چه اتفاقی برای پلتفرم درون‌زنجیره‌ای بورس اوراق بهادار نیویورک خواهد افتاد

بورس اوراق بهادار نیویورک همچنین در حال ساخت زیرساخت‌های اطراف پلتفرم پیشنهادی بوده است. در ماه مارس، این شرکت توافقنامه‌ای را با Securitize امضا کرد و این شرکت را به عنوان اولین نماینده انتقال دیجیتال واجد شرایط برای انتشار اوراق بهادار بومی بلاکچین برای صادرکنندگان در پلتفرم آتی معرفی کرد. Securitize Markets نیز انتظار می‌رود به عنوان یک کارگزار-معامله‌گر، با رعایت الزامات مربوطه، مشارکت کند.

نقطه عطف بعدی، راه‌اندازی برنامه‌ریزی شده سرویس توکن‌سازی DTCC در ماه اکتبر پس از معاملات عملیاتی جولای است. قوانین آوریل بورس اوراق بهادار نیویورک همچنین بیان می‌کند که این بورس حداقل ۳۰ روز تقویمی قبل از شروع معاملات توکن‌شده تحت چارچوب آزمایشی DTC، به اعضا اطلاع خواهد داد.

برای پلتفرم دیجیتال جداگانه ۲۴/۷، ICE صلاحیت اولیه خود را که پلتفرم مشمول تاییدهای رگولاتوری است، جایگزین نکرده است. اظهارات مارتین در سئول در عوض نشان می‌دهد که بورس اوراق بهادار نیویورک همچنان پروژه را دنبال می‌کند در حالی که زیرساخت‌های بازار توکن‌شده را از طریق DTC آزمایش می‌کند. اظهارات او تسویه درون‌زنجیره‌ای را به عنوان بخشی بالقوه از زیرساخت‌های مالی جهانی معرفی می‌کند، اما راه‌اندازی گسترده‌تر آن همچنان به گام‌های رگولاتوری و عملیاتی بستگی دارد.