گروه مالی میتسوبیشی یو‌اف‌جی (MUFG) در ۱۳ اوت اعلام کرد که چهار شرکت زیرمجموعه MUFG با Digital Asset و Progmat در یک پروژه اثبات مفهوم (proof-of-concept) برای تسویه ریپو اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) با استفاده از شبکه کانتون همکاری خواهند کرد.

بر اساس بیانیه این بانک، این پروژه آزمایش خواهد کرد که آیا تراکنش‌های ریپوی اوراق قرضه دولتی ژاپن می‌توانند به تسویه بلادرنگ نزدیک‌تر شوند، در حالی که همچنان به زیرساخت‌های اوراق بهادار موجود ژاپن متصل باقی بمانند.

این طرح محدودتر از صرفاً انتشار اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGBs) توکن‌شده جدید است. MUFG گفت که این اوراق وضعیت قانونی خود را به عنوان اوراق قابل انتقال دفتری حفظ خواهند کرد. در عوض، ثبت حساب مربوطه در ارتباط با سوابق بلاکچین به‌روزرسانی خواهد شد، در حالی که سپرده‌های توکن‌شده یا استیبل‌کوین‌ها برای بخش نقدی تسویه در نظر گرفته می‌شوند.

MUFG تسویه همزمان اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) و پول دیجیتال را آزمایش خواهد کرد

بخشی از اثبات مفهوم، تسویه تحویل در برابر پرداخت (delivery-versus-payment) بین اوراق قرضه دولتی ژاپن و پول دیجیتال را آزمایش خواهد کرد. هدف این است که بخش اوراق بهادار با بخش نقدی همگام‌سازی شود، که خطر تسویه یک طرف بدون دیگری را کاهش می‌دهد. Digital Asset چارچوب توکن‌سازی مبتنی بر کانتون را ارائه خواهد داد، در حالی که Progmat از تحلیل رویه‌های فعلی بازار و طراحی محصول پشتیبانی خواهد کرد.

بانک MUFG و شرکت اوراق بهادار میتسوبیشی یو‌اف‌جی مورگان استنلی به عنوان شرکت‌کنندگان بازار فعالیت خواهند کرد. بانک MUFG و شرکت امانی و بانکی میتسوبیشی یو‌اف‌جی به عنوان موسسات مدیریت حساب خدمت خواهند کرد، در حالی که بانک MUFG نیز به عنوان موسسه پذیرنده سپرده ایفای نقش خواهد کرد. MUFG نامی از طرف‌های تجاری خارجی نبرد و تاریخی برای استفاده تجاری زنده ارائه نکرد.

آزمایش دوم، چرخه کامل ریپو را خودکار خواهد کرد

بخش دوم فراتر از تسویه است. Secured Finance AG از پروتکل وام‌دهی خود برای آزمایش اتوماسیون در سراسر چرخه عمر تراکنش ریپو، از جمله توابعی که از طریق قراردادهای هوشمند اداره می‌شوند، استفاده خواهد کرد. MUFG گفت که انتظار دارد این طراحی بتواند کارایی عملیاتی را بهبود بخشد و در عین حال از تراکنش‌های ریپوی درون‌روزی بلادرنگ و پنجره‌های تسویه طولانی‌تر پشتیبانی کند.

این پروژه در ماه فوریه تحت «پروژه نوآوری پرداخت» آژانس خدمات مالی (FSA) ژاپن انتخاب شد. FSA این برنامه را راهی برای پرداختن به سوالات حقوقی، نظارتی و انطباق پیش از رسیدن مدل‌های جدید پرداخت و تسویه به عموم مردم توصیف کرده است، طبق ارائه آن. هیچ تاییدیه نظارتی برای یک سرویس تجاری ریپوی اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) با راه‌اندازی روز پنجشنبه اعلام نشد.

ژاپن چندین ریل بلاکچین در حول بدهی دولتی ایجاد می‌کند

آزمایش MUFG به دنبال سایر کارهای ژاپن در مورد اوراق قرضه دولتی است. همانطور که قبلاً گزارش شده بود، شرکت تسویه اوراق بهادار ژاپن، میزو، نومورا و Digital Asset، اوراق قرضه دولتی ژاپن را به عنوان وثیقه دیجیتال بر روی زیرساخت بلاکچین آزمایش کرده‌اند. آن پروژه همچنین بررسی کرد که آیا این اوراق می‌توانند به صورت دیجیتالی منتقل شوند و در عین حال با چارچوب اوراق بهادار موجود ژاپن سازگار باقی بمانند.

MUFG همچنین در حال توسعه زیرساخت پول دیجیتال است که می‌تواند در نهایت با این بازارها تعامل داشته باشد. این بانک، SMBC و میزو قصد دارند تا مارس ۲۰۲۷ تراکنش‌های زنده با یک استیبل‌کوین ین مشترک صادر شده تحت یک چارچوب مشترک را برنامه‌ریزی کنند. اثبات مفهوم جدید اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB PoC) از سوی MUFG تصریح نمی‌کند که این استیبل‌کوین برنامه‌ریزی‌شده در تسویه ریپو استفاده خواهد شد.

پروژه‌های آزمایشی ریپو در ایالات متحده مدلی برای فاز بعدی ارائه می‌دهند

MUFG به اروپا و ایالات متحده اشاره کرد، جایی که پروژه‌های ریپوی اوراق قرضه دولتی درون‌روزی پیشرفته‌تر هستند. کانتون در ژانویه در بیانیه‌ای گفت که یک گروه صنعتی ریپوهای درون‌روزی فرامرزی را با مشارکت خزانه‌داری ایالات متحده، اوراق قرضه دولتی اروپا، پول نقد دلار و یورو، و سپرده‌های بانکی تجاری توکن‌شده تکمیل کرده است. MUFG گفت که خدمات تجاری ریپوی درون‌روزی خزانه‌داری ایالات متحده در حال حاضر در حال فعالیت هستند.

برای ژاپن، گام‌های بعدی هنوز آزمایشی هستند. MUFG قصد دارد با رگولاتورها و گروه وسیع‌تری از موسسات مالی داخلی و خارجی تعامل داشته باشد و همچنین با مورگان استنلی، شریک اتحاد استراتژیک خود، همکاری کند. این شرکت تاریخ تکمیل، هدف راه‌اندازی تولید یا حجم تراکنش برای اثبات مفهوم را ارائه نکرد.

آنچه در ادامه اهمیت دارد این است که آیا این آزمایش می‌تواند مالکیت اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) را که به طور قانونی به رسمیت شناخته شده است، با تسویه بلاکچین همگام‌سازی کند بدون اینکه شکافی بین سوابق دفتری موجود و سیستم‌های روی زنجیره ایجاد شود. هرگونه حرکت به سمت تولید نیز مستلزم تصمیم‌گیری در مورد ابزار نقدی، مدل عملیاتی و نحوه برخورد نظارتی خواهد بود. در حال حاضر، این پروژه به جای یک بازار زنده ۲۴/۷ اوراق قرضه دولتی ژاپن، یک اثبات مفهوم باقی می‌ماند.