کالشی (Kalshi) باعث یک اختلاف نظر میلیارد دلاری بر سر قانونگذاری شرطبندی ورزشی شده است، همزمان با افزایش فعالیت معاملاتی در پلتفرمهای آن.
بر اساس گزارشی از سِمافور، ائتلافی متشکل از انجمن بازی هند، انجمن بازی آمریکا و سازمانهای کارگری، از سنای ایالات متحده درخواست کرده است که در قانون CLARITY، بندی را اضافه کند که به صراحت از ارائه قراردادهای رویدادهای ورزشی و به سبک کازینو از طریق پلتفرمهای بازار پیشبینی جلوگیری کند.
این گروهها در نامهای به قانونگذاران استدلال کردند که شرطبندی ورزشی باید خارج از حوزه قضایی کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) باقی بماند و همچنان تحت نظارت سیستمهای نظارتی دولتی و بومی موجود باشد.
این ائتلاف اظهار داشت که بازارهای پیشبینی، آنچه را که بزرگترین گسترش قمار در تاریخ ایالات متحده توصیف کرد، در ۱۸ ماه گذشته بدون تایید مستقیم قانونی، ممکن ساختهاند.
این اختلاف در حالی پدید میآید که کالشی به گسترش فراتر از کسبوکار اصلی بازار پیشبینی خود ادامه میدهد.
اوایل این هفته، این شرکت فاش کرد که محصولات فیوچرز دائمی آن ظرف دو هفته از زمان راهاندازی، بیش از ۵.۵ میلیارد دلار حجم معاملات تولید کردهاند. این پلتفرم در حال حاضر ۱۱ قرارداد فیوچرز دائمی مرتبط با ارزهای دیجیتال را ارائه میدهد و در حال مذاکره با رگولاتورها برای محصولات اضافی است.
فشار از سوی سازمانهای بازی به طور فزایندهای بر موضع CFTC متمرکز شده است که بازارهای پیشبینی تحت مقررات کالاهای فدرال قرار میگیرند. تحت ریاست مایکل سلیگ، این سازمان از پلتفرمهایی مانند کالشی و پولیمارکت در اختلافات حقوقی با رگولاتورهای بازی ایالتی حمایت کرده است.
در نامه خود، سازمانها استدلال کردند که CFTC برای نظارت بر بازارهای کالا و مشتقات تأسیس شده است، نه شرطبندی ورزشی. آنها مدعی شدند که این سازمان فاقد چارچوب عملیاتی و تخصص لازم برای تنظیم شرطبندی ورزشی در سراسر کشور است، به ویژه در مناطقی که مقامات ایالتی و بومی از قبل نظارت دارند.
مسائل مالی نیز به بخشی از این بحث تبدیل شدهاند. دادههای استناد شده توسط انجمن بازی آمریکا تخمین میزند که مقامات بازی ایالتی از زمانی که پلتفرمهای بازار پیشبینی شروع به ارائه قراردادهای رویدادهای مرتبط با ورزش کردند، حدود ۱.۰۸ میلیارد دلار درآمد مالیاتی را از دست دادهاند.
در همین حال، قانونگذاران همچنان در حال مذاکره بر سر شکل نهایی قانون CLARITY هستند؛ قانونی که برای انتقال بخشی از اختیارات نظارتی داراییهای دیجیتال از کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) به CFTC طراحی شده است. اگرچه این لایحه در ژوئیه ۲۰۲۵ در مجلس نمایندگان تصویب شد، اما بحثها بر سر محصولات سودده استیبلکوین، مقررات اخلاقی و سهام توکنشده، تأیید نهایی آن را به تأخیر انداخته است.
در حالی که نزاع سیاسی شدت میگیرد، کالشی به افزودن محصولات مرتبط با داراییهای دیجیتال ادامه داده است. پس از تأیید رگولاتوری قرارداد BTCPERP خود در ۲۹ مه، این شرکت فیوچرز دائمی بیتکوین مورد تأیید CFTC را در ایالات متحده راهاندازی کرد و بعداً به قراردادهای XRP و سولانا گسترش یافت.
این قراردادها به معاملهگران اجازه میدهند تا موقعیتهای خود را بدون تاریخ انقضا حفظ کنند، در حالی که از پرداختهای تأمین مالی استفاده میکنند که برای همسو نگه داشتن قیمتها با بازارهای نقدی (اسپات) اساسی طراحی شدهاند. اگرچه این ساختار میتواند فعالیت معاملاتی مداوم را پشتیبانی کند، اما اهرم معاملاتی ممکن است ضررها را در دورههای نوسانات شدید بازار تشدید کند.
ثبتهای اضافی مربوط به دوجکوین، شیبا اینو، استلار، هدرا و توکن HYPE هایپرلیکوئید نیز از طریق فرآیندهای بررسی نظارتی پیش رفتهاند، که نشان میدهد مجموعه مشتقات ارز دیجیتال کالشی ممکن است به رشد خود ادامه دهد.
ناظران حقوقی که در گزارش سِمافور به آنها اشاره شده است، معتقدند که درگیری بین رگولاتورهای فدرال و ایالتی میتواند در نهایت به دیوان عالی ایالات متحده برسد.
این احتمال ناشی از تفسیرهای متضاد از حکم دادگاه در سال ۲۰۱۸ در پرونده Murphy v. National Collegiate Athletic Association است که به ایالتها اختیار نظارت بر قمار ورزشی را داد، در حالی که کالشی، پولیمارکت و CFTC معتقدند که قراردادهای رویداد ارائه شده در پلتفرمهای بازار پیشبینی به عنوان سوآپهایی واجد شرایط هستند که تحت نظارت فدرال قرار میگیرند.
