خلاصه • ناکامی سنا در پیشبرد «قانون شفافیت» باعث شد قانون‌گذاری رمزارزها، دست‌کم در آینده قابل پیش‌بینی، از کنگره به نهادهای نظارتی منتقل شود. • ظرف ۴۸ ساعت، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) معافیت نوآوری برای سهام توکنیزه‌شده معرفی کرد؛ کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) معافیت عدم اقدام صادر و یک طرح مقررات‌گذاری را برای بررسی به کاخ سفید ارسال کرد؛ و فدرال رزرو نیز تحت قانون GENIUS، مقررات ذخایر و سرمایه برای استیبل‌کوین‌ها پیشنهاد داد. • چهره‌های صنعت فعلاً مسیر نظارتی را «عملی‌تر» پذیرفته‌اند، اما مقررات نهادها در مقایسه با قانون، تدوین‌شان کندتر است، آسان‌تر در دادگاه به چالش کشیده می‌شوند و دولت‌های آینده نیز راحت‌تر می‌توانند آن‌ها را لغو کنند. نزدیک به دو سال، راهبرد صنعت رمزارز در واشنگتن بر یک کلمه استوار بود: شفافیت. منطق این بود که اگر قانونی برای ساختار بازار تصویب شود، بقیه امور نیز به‌دنبال آن حل خواهند شد. اما این راهبرد به بن‌بست خورد و اکنون تمرکز صنعت از کنگره به نهادهای نظارتی فدرال منتقل شده است. مایریاد: آیا کنگره قانون شفافیت را تصویب خواهد کرد؟ برای ثبت پیش‌بینی خود کلیک کنید. هفته گذشته، سنا نتوانست «قانون شفافیت»، لایحه جامع ساختار بازار که بیش از یک سال در دست تهیه بود، پیش ببرد. این طرح در رأی‌گیری آیین‌نامه‌ای با نتیجه ۴۹ در برابر ۵۰ شکست خورد؛ رقمی که فاصله زیادی با ۶۰ رأی لازم داشت. دموکرات‌ها به آن رأی منفی دادند و سه جمهوری‌خواه نیز به آن‌ها پیوستند؛ آن هم پس از ماه‌ها مذاکره که بر سر مفاد اخلاقی مرتبط با فعالیت‌های رمزارزی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، به بن‌بست رسید. سناتور سینتیا لومیس، معمار اصلی این طرح، این تلاش را برای سال جاری تقریباً پایان‌یافته دانست. اما فروپاشی این لایحه، مقررات‌گذاری را متوقف نکرد؛ بلکه مسیر آن را تغییر داد. ظرف ۴۸ ساعت، نهادهای نظارتی فدرال خود برای پر کردن این خلأ وارد عمل شدند. SEC نخستین نهادی بود که به‌طور آشکار اقدام کرد. پل اتکینز، رئیس این کمیسیون، هنگام معرفی «معافیت نوآوری» جدید برای دارایی‌های دیجیتال، مستقیماً به ناکامی قانون شفافیت پرداخت. این چارچوب به پلتفرم‌های واجد شرایط اجازه می‌دهد سهام توکنیزه‌شده آمریکا را به‌صورت آن‌چین معامله کنند، بدون آن‌که به‌عنوان بورس اوراق بهادار ملی ثبت شوند. این اقدام روشن‌ترین نشانه تا امروز بود که این نهاد قصد دارد به‌جای انتظار برای قانون‌گذاران، سیاست رمزارزی را از طریق اختیارات خود تعیین کند. CFTC نیز که نمی‌خواست عقب بماند، در مسیرهای موازی حرکت کرده است. کارکنان این نهاد موضع «عدم اقدام» صادر کردند که به ارائه‌دهندگان منفعل نرم‌افزار، از جمله اپلیکیشن‌های کیف پول رمزارزی، اجازه می‌دهد بدون ثبت‌نام به‌عنوان کارگزار معرفی‌کننده، دسترسی کاربران به مشتقات تحت نظارت را فراهم کنند. این نهاد همچنین یک طرح مقررات‌گذاری گسترده‌تر برای بازارهای رمزارزی را جهت بررسی به کاخ سفید فرستاده است، هرچند متن آن هنوز عمومی نشده است. بیت‌کوین BTC · USD ۸۴٬۰۳۰ دلار ۳٫۵۵٪+ ۲۴ ساعت | ۷ روز | ۱ ماه | ۱ سال | از ابتدای سال ۱۹ سپتامبر | ۲۱ سپتامبر | ۲۳ سپتامبر | ۲۵ سپتامبر | ۲۶ سپتامبر بیشترین قیمت ۲۴ ساعت: ۸۴٬۲۹۶ دلار کمترین قیمت ۲۴ ساعت: ۸۳٬۶۲۷ دلار حجم معاملات: ۶۴۶٫۰ میلیون دلار پیش‌بینی‌های بازار احتمالات توسط مایریاد امروز: بالاتر از ۸۴٬۰۰۰ دلار — احتمال ۵۲٪ این هفته: بالاتر از ۸۴٬۰۰۰ دلار — احتمال ۵۲٪ این ماه: بالاتر از ۸۴٬۰۰۰ دلار — احتمال ۵۲٪ خرید بیت‌کوین با USDT با پشتیبانی ژوپیتر داده‌های قیمت از کوین‌گکو اخبار و پیش‌بینی‌های بیشتر درباره بیت‌کوین → سپس نوبت به فدرال رزرو رسید. بانک مرکزی آمریکا روز پنج‌شنبه مقرراتی پیشنهاد کرد که بر اساس آن، ناشران استیبل‌کوینی که زیر نظر این نهاد فعالیت می‌کنند، باید توکن‌های خود را به‌طور کامل با دارایی‌های امن و نقدشونده پشتوانه‌سازی کنند و برای پوشش ریسک‌های عملیاتی نیز سرمایه نگه دارند. این اقدام، بخش فدرال رزرو از اجرای چندنهادی قانون GENIUS است؛ قانون استیبل‌کوینی که دونالد ترامپ در سال ۲۰۲۵ امضا کرد. این روند همچنین دفتر کنترل ارز آمریکا (OCC) را در بر می‌گیرد که برای نهایی‌کردن مقررات استیبل‌کوین خود تا ماه نوامبر، پیش از ضرب‌الاجل قانونی ژانویه، شتاب گرفته است. نتیجه این است که چشم‌انداز نظارتی، به‌جای آن‌که با یک قانون واحد کنگره ساخته شود، مقرره‌به‌مقرره در حال شکل‌گیری است. چهره‌های صنعت نیز تا حد زیادی با این وضعیت کنار آمده‌اند. کریستین اسمیت، رئیس مؤسسه سیاست‌گذاری سولانا، گفت این بخش «اکنون برای دریافت راهنمایی به نهادهای نظارتی نگاه می‌کند» و این مسیر را «در حال حاضر عملی‌ترین راه پیش رو» توصیف کرد. اما نکته اینجاست که تدوین مقررات توسط نهادها کندتر است، در دادگاه آسان‌تر به چالش کشیده می‌شود و دولت‌های آینده نیز راحت‌تر می‌توانند آن را لغو کنند؛ در مقایسه با یک قانون مصوب. به هر حال، زمان زیادی از دوره‌ای که SEC با ریاست گری گنسلر، منفورترین دشمن صنعت رمزارز به‌شمار می‌رفت، نگذشته است. این نهاد در سراسر دولت جو بایدن، کارزاری از «مقررات‌گذاری از طریق اجرای قانون» به راه انداخت که لرزه بر اندام هر مدیر اجرایی در حوزه رمزارز می‌انداخت. قرار بود یک قانون ساختار بازار مانع بازگشت دوباره آن روزها شود. اما در حال حاضر، صنعت باید به همان چیزی که می‌تواند به دست آورد رضایت دهد. و فعلاً آنچه نصیبش می‌شود، قواعد فعالیت در بازار است که از سوی نهادهای نظارتیِ پیش‌تر خصمانه ارائه می‌شوند؛ نه از سوی کنگره‌ای که شاید صنعت‌دوست‌ترین کنگره تا امروز باشد. این‌که آیا این قواعد دوام می‌آورند یا نه، داستان ماه‌ها و احتمالاً سال‌های آینده خواهد بود. خبرنامه دیلی دی‌بریف هر روز را با مهم‌ترین خبرهای روز، به‌همراه گزارش‌های اختصاصی، پادکست، ویدئو و موارد بیشتر آغاز کنید. ایمیل شما دریافت کنید!