گری‌اسکیل در تاریخ ۷ آگوست، بیانیه‌های ثبت سه محصول برنامه‌ریزی شده قابل معامله در بورس (ETP) آلت‌کوین ایالات متحده را پس گرفت و به روند ثبت فعلی برای صندوق‌های کاردانو، هِدِرا و پولکادات خود پایان داد. 

سوابق SEC نشان می‌دهد که سه درخواست فرم RW بین ساعت ۴:۳۳:۳۷ بعد از ظهر و ۴:۳۶:۴۷ بعد از ظهر به وقت ET، یعنی در یک بازه زمانی دقیقاً ۱۹۰ ثانیه‌ای، پذیرفته شدند.

این پرونده‌ها درخواست‌های انصراف هستند، نه رد شدن توسط SEC. گری‌اسکیل اعلام کرد که دیگر قصد ندارد توزیع برنامه‌ریزی شده سهام تحت آن بیانیه‌های ثبت را ادامه دهد. همچنین تأیید کرد که هیچ‌یک از آن‌ها موثر واقع نشده و هیچ اوراق بهاداری منتشر یا فروخته نشده است.

گری‌اسکیل سه ثبت S-1 را پس می‌گیرد

پرونده کاردانو به دنبال انصراف از بیانیه ثبت شماره ۳۳۳-۲۸۹۹۴۸ بود که در اصل در آگوست ۲۰۲۵ ثبت شده بود. درخواست هِدِرا شامل شماره ۳۳۳-۲۹۰۱۲۹ می‌شد که اولین بار در سپتامبر ۲۰۲۵ ثبت شده بود، در حالی که پرونده پولکادات شامل شماره ۳۳۳-۲۸۹۹۴۹ بود که آن هم اولین بار در آگوست ۲۰۲۵ ثبت شده بود.

هر درخواست یک توضیح اصلی یکسان را ارائه می‌دهد: حامی قصد ندارد توزیع برنامه‌ریزی شده سهام را ادامه دهد. اسناد هیچ دلیل تجاری، تقاضا یا نظارتی جداگانه ارائه نمی‌کنند. همچنین بیان می‌کنند که هیچ اطلاعیه پذیره‌نویسی اولیه‌ای توزیع نشده بود.

در همین حال، این انصراف‌های اخیر به دنبال خروج‌های قبلی از سوی طرف فهرست‌بندی در بورس هستند. سوابق SEC نشان می‌دهد که بورس اوراق بهادار نیویورک آرکا (NYSE Arca) تغییر قانون پیشنهادی خود را برای صندوق گری‌اسکیل کاردانو در ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۵ پس گرفت. تغییرات قوانین پیشنهادی نزدک برای صندوق‌های گری‌اسکیل پولکادات و گری‌اسکیل هِدِرا نیز هر دو در ۳ نوامبر ۲۰۲۵ پس گرفته شدند.

این پیشنهادهای بورس جدا از ثبت‌های S-1 بودند که در ۷ آگوست پس گرفته شدند. بررسی کاردانو همانطور که قبلاً گزارش شده بود، پوشش داده شد، در حالی که پیشنهاد پولکادات نزدک در پوشش‌های مرتبط قبلی ظاهر شده بود. بررسی هِدِرا نیز در مارس ۲۰۲۵ وارد فرآیند SEC شد، همانطور که crypto.news در پوشش‌های قبلی خود گزارش داده بود.

قوانین جدید SEC مسیر تأیید ETFهای رمزنگاری را تغییر داد

چشم‌انداز نظارتی پس از ثبت آن پیشنهادهای اولیه بورس تغییر کرد. در سپتامبر ۲۰۲۵، SEC استانداردهای فهرست‌بندی عمومی را تأیید کرد که به سهام صندوق‌های مبتنی بر کالا، از جمله محصولات دارایی دیجیتال، اجازه می‌دهد بدون نیاز به تغییر قانون بخش ۱۹(b) جداگانه برای هر صندوق، فهرست شوند.

مسیر سریع‌تر بورس جایگزین ثبت طبق قانون اوراق بهادار نمی‌شود. یک حامی همچنان برای فروش سهام به یک بیانیه ثبت موثر نیاز دارد. این تمایز در اینجا مهم است زیرا گری‌اسکیل خود لایه S-1 را پس گرفته است. یک بررسی فعلی از فرآیند ETF در ایالات متحده توضیح می‌دهد که چگونه فهرست‌بندی بورس و ثبت اکنون به طور جداگانه عمل می‌کنند.

چه اتفاقی برای مجموعه ETFهای آلت‌کوین گری‌اسکیل خواهد افتاد؟

طبق قانون ۴۷۷(b)، درخواست انصراف از یک بیانیه ثبت کامل قبل از موثر واقع شدن، در صورت عدم اعتراض SEC ظرف ۱۵ روز تقویمی، در زمان ثبت پذیرفته شده تلقی می‌شود. بنابراین، سه درخواست بدون نیاز به دستور تأیید جداگانه، موثر می‌شوند مگر اینکه کمیسیون در طول آن بازه زمانی دخالت کند.

این انصراف‌ها به این معنی نیستند که SEC محصولات ADA، HBAR یا DOT را رد کرده است، و گری‌اسکیل را از ثبت مجدد در آینده باز نمی‌دارند. در حال حاضر، سوابق SEC که در ۱۰ آگوست بررسی شدند، ثبت‌های اولیه برای بیت‌تِنسور، آوِه، BNB، NEAR و Zcash را در مراحل مختلف نشان می‌دهند. ثبت Zcash سومین اصلاحیه خود را در ۳۱ جولای دریافت کرد.

گری‌اسکیل همچنین محصولات آلت‌کوین دیگری دارد که در مراحل پیشرفته‌تر هستند. SEC ثبت ETF استیکینگ آوالانچ گری‌اسکیل را در ۱۱ مارس و ثبت ETF استیکینگ هایپرلیکوئید گری‌اسکیل را در ۲ ژوئن موثر اعلام کرد. این وضعیت‌های متفاوت نشان می‌دهند که پرونده‌های ۷ آگوست دلیلی بر عقب‌نشینی سراسری شرکت از محصولات قابل معامله در بورس آلت‌کوین نیستند.

آنچه نامعلوم باقی می‌ماند این است که چرا گری‌اسکیل این سه ثبت را با هم پایان داد. پرونده‌ها توضیحی فراتر از تصمیم به عدم ادامه ارائه نمی‌دهند و ادعاها در مورد تقاضای سرمایه‌گذاران، مسائل اقتصادی یا مقاومت نظارتی را تأیید نشده باقی می‌گذارند.