گلدمن ساکس برای خرید نئوس اینوستمنتس با مبلغی تا سقف ۲.۲۵ میلیارد دلار توافق کرده است؛ معاملهای که سه صندوق قابل معامله در بورس (ETF) درآمدزا از طریق آپشن بیتکوین و اتریوم را با مجموع دارایی تحت مدیریت بیش از ۱.۱ میلیارد دلار به کسبوکار مدیریت دارایی خود اضافه خواهد کرد.
به گفته گلدمن ساکس، معامله نقدی و سهام، نئوس و بیش از ۳۰ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت آن را به گلدمن ساکس اسِت منیجمنت (Goldman Sachs Asset Management) خواهد آورد، مشروط به تعهدات عملکرد و خدمات مرتبط با توافقنامه. انتظار میرود این خرید در سهماهه اول سال ۲۰۲۷ پس از تأیید نظارتی و سایر شرایط معمول بسته شدن معامله، نهایی شود.
از جمله ۱۹ صندوق نئوس که در این معامله گنجانده شدهاند، میتوان به ETF درآمد بالای بیتکوین نئوس (Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI))، ETF درآمد بالای بیتکوین تقویتشده (Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI)) و ETF درآمد بالای اتریوم (Ethereum High Income ETF (NEHI)) اشاره کرد که به گلدمن مجموعهای از محصولات درآمدزای مرتبط با رمزارز را ارائه میدهد، در حالی که صندوق درآمد بیتکوین پیشنهادی خود گلدمن هنوز در اداره رگولاتورهای ایالات متحده در حال بررسی است.
نئوس، BTCI را در اکتبر ۲۰۲۴ به عنوان یک ETF فعالانه مدیریت شده طراحی شده برای ترکیب در معرض بیتکوین قرار گرفتن با درآمد ماهانه تولید شده از طریق آپشنها، راهاندازی کرد. این صندوق تا روز چهارشنبه بیش از ۱ میلیارد دلار دارایی خالص جمعآوری کرده بود که آن را به بزرگترین محصول از سه محصول متمرکز بر رمزارز نئوس تبدیل کرده است.
BTCI به جای خرید مستقیم بیتکوین، از طریق محصولات قابل معامله در بورس مرتبط با رمزارز، در معرض آن قرار میگیرد و از یک استراتژی آپشن برای تولید توزیع سود استفاده میکند. گزارش سهامداران نئوس برای دوره منتهی به نوامبر ۲۰۲۵ نشان داد که این سبد از ETFهای بیتکوین در کنار آپشنهای مرتبط با شاخص Cboe Bitcoin U.S. ETF استفاده میکند.
XBCI که در فوریه ۲۰۲۶ راهاندازی شد، نسخه تهاجمیتری از این استراتژی را به کار میگیرد. این صندوق تا روز چهارشنبه حدود ۱۱۱ میلیون دلار دارایی خالص داشت و طبق اعلامیه عرضهاش، حدود ۱۵۰ درصد از استراتژی اساسی BTCI را دنبال میکند، به این معنی که کاهش در سرمایهگذاریهای مرتبط با بیتکوین نیز میتواند تشدید شود.
در همین حال، ETF درآمد بالای اتریوم (NEHI) در دسامبر ۲۰۲۵ راهاندازی شد و بیش از ۷۷ میلیون دلار دارایی خالص جمعآوری کرده بود. NEHI نیز مانند محصولات بیتکوین، اتریوم را مستقیماً نگهداری نمیکند و در عوض، در معرض قرار گرفتن از طریق محصولات قابل معامله در بورس را با یک استراتژی درآمد مبتنی بر آپشن ترکیب میکند.
نئوس سه ETF رمزارزی را به عنوان بخشی از طیف وسیعتری از صندوقهای درآمدی که شاخصهای سهام ایالات متحده، درآمد ثابت، بیتکوین، اتریوم و طلا را پوشش میدهند، ساخته است. این مدیر سرمایهگذاری که در سال ۲۰۲۲ تأسیس شد، اکنون بیش از ۳۰ میلیارد دلار را در ۱۹ ETF مبتنی بر آپشن مدیریت میکند.
دیوید سولومون، رئیس و مدیر عامل گلدمن ساکس گفت: «با افزایش تقاضای سرمایهگذاران برای ETFهای فعال، رویکرد سرمایهگذاری منضبط نئوس مکمل بسیار خوبی برای قابلیتهای ما در استراتژیهای بافر، بازدهی مدیریت شده و درآمدزا است.»
این خرید همچنین یک صندوق درآمد بیتکوین موجود را ماهها پس از آنکه گلدمن درخواست راهاندازی محصول رقیب خود را ثبت کرده بود، به داخل گلدمن میآورد.
در آوریل، crypto.news گزارش داد که گلدمن اظهارنامه ثبت را با کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده برای ETF درآمد حق بیمه بیتکوین گلدمن ساکس ثبت کرده است. صندوق پیشنهادی حداقل ۸۰ درصد از داراییهای خالص خود را در ابزارهایی سرمایهگذاری میکند که در معرض بیتکوین قرار میدهند، عمدتاً از طریق محصولات قابل معامله در بورس اسپات بیتکوین، قبل از فروش آپشنهای خرید در برابر بخشی از موقعیت.
درخواست گلدمن یک بازنویسی آپشن را پیشنهاد کرده بود که بسته به شرایط بازار، بین ۴۰% تا ۱۰۰% از در معرض بیتکوین قرار گرفتن آن را پوشش میداد. فروش کالها حق بیمه برای درآمد ماهانه تولید میکند، اگرچه این ساختار همچنین در صورت افزایش شدید بیتکوین، مشارکت بخشی از صندوق را محدود میکند.
اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد ETF بلومبرگ پس از اعلام نئوس گفت که این خرید میتواند توضیح دهد که چرا محصول گلدمن که در آوریل ثبت شده بود، هنوز راهاندازی نشده است.
بالچوناس گفت با توجه به اینکه BTCI در حال حاضر بیش از ۱ میلیارد دلار دارایی دارد، خرید نئوس میتواند به گلدمن اجازه دهد تا از ETF درآمد حق بیمه بیتکوین iShares بلکراک، یا BITA، «پیشی بگیرد» به جای اینکه از ابتدا یک صندوق رقیب بسازد.
گلدمن اعلام نکرده است که آیا قصد دارد ETF درآمد حق بیمه بیتکوین خود را پس از معامله نئوس، انصراف دهد، اصلاح کند یا ادامه دهد.
رقابت برای محصولات درآمدزای آپشن بیتکوین در ماه ژوئن با عرضه BITA توسط بلکراک، تشدید شد.
بهروزرسانی یک درخواست در ژوئن نشان داد که بلکراک قصد دارد با نوشتن کالهای پوششدادهشده، عمدتاً علیه صندوق اعتماد بیتکوین iShares (IBIT) و شاخصهای مرتبط با ETF بیتکوین، درآمد کسب کند. این درخواست همچنین کارمزد حامی مالی BITA را ۰.۶۵% تعیین کرد.
بلکراک متعاقباً این صندوق را در ۱۶ ژوئن راهاندازی کرد. برخلاف یک ETF اسپات بیتکوین معمول، BITA در معرض بیتکوین قرار گرفتن، عمدتاً از طریق سهام IBIT، را با آپشنهای خرید نوشته شده علیه بخشی از سبد سهام ترکیب میکند.
تحلیلی از BITA که پس از راهاندازی منتشر شد، نشان داد که بلکراک قصد دارد هر ماه علیه تقریباً ۲۵% تا ۳۵% از ارزش خالص دارایی صندوق، کال بنویسد و درآمد سالانه بین ۱۵% تا ۲۵% را هدف قرار دهد. این معاوضه از دست دادن برخی سودهای بالقوه بالاتر از قیمتهای اعمال کالها را در صورت افزایش شدید بیتکوین به همراه دارد.
BITA تا روز چهارشنبه حدود ۵۹ میلیون دلار دارایی خالص جمعآوری کرده بود، در مقایسه با بیش از ۱ میلیارد دلار برای BTCI نئوس.
سابقه عملیاتی طولانیتر نئوس در این دسته، در صورت نهایی شدن خرید، یک محصول درآمد بیتکوین تثبیتشده را به گلدمن میدهد، در حالی که XBCI در معرض بیتکوین قرار گرفتن اهرمدار را اضافه میکند و NEHI همین رویکرد کلی درآمدی را به اتریوم گسترش میدهد.
نئوس دومین خرید ETF چند میلیارد دلاری گلدمن در سال ۲۰۲۶ است.
این شرکت خرید تقریباً ۲ میلیارد دلاری Innovator Capital Management را در آوریل تکمیل کرد و یک مدیر سرمایهگذاری متمرکز بر ETFهای با بازدهی تعریفشده و مبتنی بر آپشن را به دست آورد. محصولات Innovator از ساختارهای آپشن برای تعیین محدودههای از پیش تعیینشده برای سود و زیانهای احتمالی در دورههای مشخص استفاده میکنند.
افزودن نئوس مقیاس همین بخش از عملیات مدیریت دارایی گلدمن را افزایش میدهد. گلدمن گفت که ETFهای درآمدزای ابزارهای مشتقه در کل صنعت اکنون حدود ۱۸۰ میلیارد دلار را مدیریت میکنند، با استناد به دادههای Morningstar، پس از ثبت نرخ رشد مرکب سالانه بیش از ۷۰% از سال ۲۰۲۱.
گلدمن ساکس اسِت منیجمنت، Innovator و Neos در مجموع تا ۳۰ ژوئن بیش از ۱۳۰ میلیارد دلار را در پلتفرمهای جهانی ETF خود مدیریت میکردند. گلدمن گفت که عملیات ترکیبی شامل تقریباً ۸۰ میلیارد دلار در ETFهای فعال خواهد بود و این شرکت را بر اساس دادههای Morningstar به هشتمین ارائهدهنده بزرگ ETF فعال تبدیل خواهد کرد.
انتظار میرود تروی کِیتس و گَرِت پائولِلا، همبنیانگذاران نئوس، پس از نهایی شدن معامله، به شرکای گلدمن ساکس اسِت منیجمنت تبدیل شوند. انتظار میرود متخصصان سرمایهگذاری و کارمندان خدمات مشتری نئوس نیز طبق این توافقنامه به این شرکت بپیوندند.
