گروهی از محققان اتریوم، از جمله جاستین دریک، یک پیشنویس «پیشنهاد بهبود اتریوم» (EIP) منتشر کردند که «سوزاندن انتشار تدریجی» را معرفی میکند؛ این مکانیزم بخشی از پاداشهای «ایدهآل» اعتبارسنجها را که با نسبت کلی سهامگذاری شبکه مقیاسپذیر است، کسر و به طور دائم از بین میبرد.
این پیشنهاد که توسط پینتیل، ژروم دو تیشی، دپلیون، pa7x1، لادیسلاوس فون دانیلز و دریک، محقق بنیاد اتریوم، نگارش شده است، یک حد اشباع حدود ۶۰.۲۵ میلیون اتریوم — تقریباً نیمی از عرضه فعلی — تعیین میکند که در آن بخش سوزاندن به ۱۰۰٪ میرسد و صدور خالص لایه اجماع برای انجام وظایف به صفر کاهش مییابد.
به عبارت دیگر، با افزایش کل مقدار اتریوم سهامگذاری شده، بخش فزایندهای از پاداشهای هر اعتبارسنج سوزانده خواهد شد. با حدود ۵۰٪ از کل اتریوم سهامگذاری شده، این مکانیزم سوزاندن، آن پاداشها را به طور کامل از بین میبرد.
نویسندگان استدلال میکنند که سیستم فعلی، بدون توجه به میزان سهامگذاری، همچنان سود کمی پرداخت میکند که این امر سهامگذاری بیشتر را تشویق میکند. این موضوع به نوبه خود، خطر تمرکز بیش از حد در ارائهدهندگان بزرگ سهامگذاری، مانند صرافیهای متمرکز، را در پی دارد و ارزش دارایی دارندگانی که سهامگذاری نمیکنند را کاهش میدهد.
این پیشنهاد بیان میکند: «فراتر از یک سطح معین، سهامگذاری اضافی اتریوم را کمتر امن میکند، نه بیشتر: سهم حاشیهای سهام جدید در امنیت اقتصادی با افزایش نسبت کاهش مییابد، در حالی که چندین ریسک تشدید میشوند.» «همانطور که سهم فزایندهای از عرضه اتریوم توسط نگهبانان و ارائهدهندگان سهامگذاری به جای صاحبان آن نگهداری میشود، لایه اجتماعی از توانایی خود برای پاسخگو کردن اپراتورهای بزرگ محروم میشود، در حالی که سهامگذاران انفرادی مجبور به خروج میشوند.»
آنچه «سوزاندن انتشار تدریجی» نامیده میشود، با هدف رفع این وضعیت و اجازه دادن به بازار برای تثبیت در زیر ۵۰٪ سهامگذاری شده به طور طبیعی است. و برای کاهش هرگونه تأثیر فوری، پاداشها در سطوح فعلی آغاز شده و به تدریج طی ۱۸ ماه کاهش مییابند.
این پیشنهاد ابتدا در اواسط جولای در گیتهاب مطرح شد و روز سهشنبه برای بحث رسمیتر در «انجمن اتریوم مجیشنز» باز شد. تیشی در یک نظر اشاره کرد که پیشنهاد مشابهی در سال ۲۰۲۴ بررسی شده بود و «زمان زیادی برای بحث در مورد آن وجود دارد.»
او افزود: «اقدام در حال حاضر به معنای تثبیت بازار در یک تعادل زیر ۵۰٪ است، اما اقدام پس از عبور از این حد به معنای اصلاح عدم تعادل بسیار بزرگتر، با خروج اجباری سهام بیشتر و اختلال بیشتر برای هر شرکتکننده است. مسیر ملایم تنها اکنون در دسترس است.»
کاربران در انجمن و در پلتفرم X چندین انتقاد را مطرح کردهاند، از جمله نگرانیهایی مبنی بر اینکه این طرح به امنیت اقتصادی بلندمدت اتریوم که مبتنی بر سهامگذاری است، آسیب میرساند. دیگران اشاره کردند که این موضوع میتواند به سهامگذاران «حساس به بازده»، مانند سهامگذاران انفرادی، صدمه بزند و اکوسیستم دیفای اتریوم را به دلیل پیامدهای منفی احتمالی برای توکنهای سهامگذاری نقدشونده، مانند stETH که در سراسر این بخش استفاده میشوند، محدود کند.
استانلی کولچف، مدیرعامل Aave Labs، به عنوان مثال، گفت که این پیشنهاد «به نتیجهای که قصد دستیابی به آن را دارد، نمیرسد و در واقع برای اتریوم مضر است.»
کولچف گفت: «برای دیفای، با حرکت به سمت پاداش ۰٪، این امر اساساً استراتژیهای وامگیری اتریوم را عمدتاً غیرقابل اجرا میکند و موارد استفاده از وامگیری و بازدهی اتریوم را از بین میبرد (تنها دلیل وام گرفتن اتریوم به طنز، شورت کردن آن خواهد بود).»
با این حال، سایر تحلیلگران واکنش مثبتی نشان دادهاند، به ویژه به این ایده که کاهش تورم اتریوم میتواند به تقویت قیمت ETH کمک کند.
زک پندل، رئیس بخش تحقیقات Grayscale در پلتفرم X گفت: «برخلاف سایر داراییها، «جریانهای نقدی» اتریوم از طریق تورم پرداخت میشوند. به علاوه، بازدهی در مقایسه با نوسانات دارایی بسیار پایین است. به نظر من، کاهش عرضه یک پیامد درجه اول برای قیمت اتریوم است.»
صدور اتریوم سالها موضوعی بحثبرانگیز بوده است، تا حدی به این دلیل که این شبکه سقف ثابتی مانند محدودیت ۲۱ میلیون بیتکوین (BTC) ندارد و دارای سیاست پولی قابل تنظیم است.
شاید مهمترین تغییر نسبتاً اخیر در سیستم آن، مکانیزم سوزاندن کارمزد پایه EIP-1559 بود که در هاردفورک ۲۰۲۱ اتریوم پیادهسازی شد؛ این مکانیزم اتریوم مرتبط با تراکنشها را میسوزاند و حتی میتواند در زمان افزایش تقاضای شبکه، فشار کاهش تورمی ایجاد کند.
قابل ذکر است که این پیشنهاد چند روز قبل از مهلت ارسال EIPهای غیر اصلی برای ارتقاء آتی Hegotá اتریوم ارائه شد. همچنین این موضوع حدود یک ماه پس از انتشار «نقشه راه» بازنگری شده توسط بنیاد اتریوم (EF) برای چند سال آینده توسعه بلاکچین، از جمله برنامههایی برای یک اتریوم «بسیار بهینه»، مطرح میشود.
سلب مسئولیت: The Block یک رسانه مستقل است که اخبار، تحقیقات و دادهها را ارائه میدهد. از نوامبر ۲۰۲۳، Foresight Ventures سرمایهگذار اکثریت The Block است. Foresight Ventures در سایر شرکتهای حوزه رمزارز سرمایهگذاری میکند. صرافی رمزارز Bitget یک LP اصلی برای Foresight Ventures است. The Block به فعالیت مستقل خود برای ارائه اطلاعات عینی، تأثیرگذار و به موقع در مورد صنعت رمزارز ادامه میدهد. در اینجا افشای مالی فعلی ما آمده است.
© ۲۰۲۶ The Block. تمامی حقوق محفوظ است. این مقاله فقط برای مقاصد اطلاعرسانی ارائه شده است. این مطلب به عنوان مشاوره حقوقی، مالیاتی، سرمایهگذاری، مالی یا سایر مشاوره ارائه نشده و قصد استفاده به این عنوان را ندارد.
