به گفته CryptoQuant، دارندگان بزرگ ارزهای دیجیتال در حال افزایش موقعیت‌های بیت‌کوین (BTC)، اتریوم (ETH) و XRP (XRP) خود هستند در حالی که قیمت‌ها تحت فشار باقی مانده‌اند، که این نشان می‌دهد آنها ممکن است برای چرخه بازار بعدی آماده شوند.

کریپتوکوانت اعلام کرد که این فعالیت نشان‌دهنده آن است که بازار نزولی احتمالاً در مرحله پایانی خود قرار دارد. با این حال، این شرکت گفت که بازار هنوز به کف تأیید شده‌ای نرسیده است و قیمت‌ها ممکن است همچنان بیشتر کاهش یابند.

خولیو مورنو، رئیس بخش تحقیقات CryptoQuant، در گزارشی که روز چهارشنبه منتشر شد، گفت: «در بیت‌کوین، اتریوم و XRP، بزرگترین گروه‌ها در حال افزودن عرضه هستند، در حالی که قیمت‌ها نزدیک یا پایین‌تر از قیمت‌های محقق شده‌شان قرار دارند.» «این موقعیت فشار نزولی را کاهش می‌دهد و با فاز نهایی کاهش چرخه سازگار است.»

کریپتوکوانت اعلام کرد که موجودی نهنگ‌های بیت‌کوین، به استثنای صرافی‌ها و استخرهای ماینینگ، پس از اینکه در دسامبر 2025 به حدود 2.87 میلیون BTC رسید، به حدود 3.06 میلیون BTC افزایش یافته است. مورنو به The Block گفت که این داده‌ها شامل صندوق‌های قابل معامله در بورس یا شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال نمی‌شود.

کریپتوکوانت اظهار داشت که دارایی‌های نهنگ‌های بیت‌کوین برای بیشتر سال 2026 رشد مثبت 30 روزه را ثبت کرده‌اند، و اشاره کرد که انباشت زمانی افزایش یافت که قیمت بیت‌کوین در ماه ژوئن به زیر 60,000 دلار سقوط کرد. با این حال، طبق گفته کریپتوکوانت، موجودی نهنگ‌ها همچنان زیر اوج بازار صعودی سال 2025 که حدود 3.23 میلیون BTC بود، باقی مانده است، که فضایی برای انباشت بیشتر باقی می‌گذارد.

اتریوم و XRP

در مورد دارندگان اتریوم، کریپتوکوانت اعلام کرد که کیف پول‌های بزرگتر در حال انباشت هستند، در حالی که دارندگان کوچکتر به فروش ادامه داده‌اند.

کریپتوکوانت اشاره کرد که کیف پول‌هایی که بین 10,000 تا 100,000 ETH نگهداری می‌کنند، "بی‌وقفه" در حال انباشت بوده‌اند و موجودی خود را از حدود 14 میلیون ETH در اواسط سال 2025 به رکورد 19.6 میلیون ETH رسانده‌اند. در همین حال، کریپتوکوانت گفت که گروه کوچکتر، یعنی گروه 1,000 تا 10,000 ETH، دارایی‌های خود را از حدود 15.6 میلیون ETH در ژانویه امسال به 12.9 میلیون ETH کاهش داده است.

کریپتوکوانت اشاره کرد که «نهنگ‌های بزرگ» یا کیف پول‌هایی که بیش از 100,000 ETH نگهداری می‌کنند، نیز از اواسط سال 2025 حدود 1.8 میلیون ETH به دارایی‌های خود افزوده‌اند که افزایشی حدود 70 درصدی را نشان می‌دهد. موجودی ترکیبی آنها از حدود 2.6 میلیون ETH به حدود 4.6 میلیون ETH افزایش یافته و نزدیک به سطوح بی‌سابقه باقی مانده است.

مورنو گفت: «انباشت در بازار نزولی اینگونه به نظر می‌رسد: دست‌های قوی، عرضه دست‌های ضعیف را جذب می‌کنند.» «تمرکز مالکیت در دارندگان بزرگ، عرضه شناور موجود را محدود می‌کند و برای ETH به محض بازگشت تقاضا، سازنده است — حتی اگر قیمت زیر قیمت تمام شده آن باشد.»

از سوی دیگر، نهنگ‌های XRP «به آرامی در حال موقعیت‌گیری هستند.» کریپتوکوانت گفت که اندازه سفارشات اسپات در محدوده «نهنگ‌های بزرگ» باقی می‌ماند، حتی در حالی که قیمت XRP در محدوده 1.00 تا 1.20 دلار حفظ می‌شود.

با این حال، کریپتوکوانت گفت که دلتای حجم تجمعی (CVD)، معیاری برای خرید و فروش تهاجمی، به محدوده «خنثی» حرکت کرده است که نشان‌دهنده انباشت از طریق جذب است تا خرید تهاجمی در بازار.

کریپتوکوانت گفت: «سفارشات غیرفعال بزرگ به همراه CVD خنثی، به جذب آرام و یک محدوده تثبیت اشاره دارد — نه تسلیم شدن، اما هنوز هم یک شکست قطعی نیست.»

ارزش‌گذاری‌ها

کریپتوکوانت همچنین قیمت بازار هر یک از این سه دارایی را با قیمت محقق شده آنها مقایسه کرد، که یک معیار درون زنجیره‌ای است که میانگین قیمتی را نشان می‌دهد که تمام سکه‌های در گردش آخرین بار در آن قیمت جابجا یا خریداری شده‌اند.

کریپتوکوانت اعلام کرد که بیت‌کوین در حال حاضر با حدود 64,640 دلار معامله می‌شود که بالاتر از قیمت محقق شده 52,900 دلاری آن است، و اشاره کرد که بازارهای نزولی بیت‌کوین قبلی زمانی وارد مرحله نهایی خود شده‌اند که قیمت بازار به قیمت محقق شده نزدیک شده است.

XRP در حال حاضر نزدیک به 1.1 دلار معامله می‌شود، در مقایسه با قیمت محقق شده حدود 0.75 دلار. در همین حال، اتریوم زیر قیمت محقق شده خود معامله می‌شود. در حال حاضر با حدود 1,900 دلار معامله می‌شود، در مقایسه با قیمت محقق شده حدود 2,450 دلار.

مورنو گفت: «نسبت ریسک به پاداش از زمان آغاز بازار نزولی به طور قابل توجهی کاهش یافته است — اما ارزش‌گذاری فضایی برای یک کاهش دیگر قبل از تأیید کف باقی می‌گذارد.»