Crypto.com مشتقات سهام توکنشدهای را عرضه کرده است که به ۱۵۰۰ سهام و ETF آمریکایی مرتبط هستند و به کاربران واجد شرایط امکان دسترسی به این محصولات را از ۱ دلار با قابلیت معامله در تمام ساعات شبانهروز میدهد.
بر اساس اعلامیه رسمی Crypto.com در روز چهارشنبه، پیشنهاد سهام توکنشده از طریق اپلیکیشن آن برای کاربران واجد شرایط در منطقه اقتصادی اروپا و سایر حوزههای قضایی تایید شده در دسترس است، با محصولاتی که شرکتهایی مانند انویدیا، تسلا و اپل را ردیابی میکنند.
انتخاب اولیه همچنین شامل صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) مانند SPDR Gold Shares و iShares Silver Trust است که به ترتیب امکان کسب سود از تغییر قیمت طلا و نقره را فراهم میکنند. Crypto.com اعلام کرد که این محصولات از موقعیتهای جزئی، تسویه سریع، و معاملات ۲۴/۷ خارج از ساعات عادی بورسهای سهام ایالات متحده پشتیبانی میکنند.
با این حال، بر خلاف خرید سهام از طریق یک کارگزار سنتی، کاربران Crypto.com سهام پایه را خریداری نمیکنند. سهام توکنشده ابزارهای مالی مشتقهای هستند که برای پیروی از عملکرد قیمت سهام یا ETFهای مربوطه طراحی شدهاند.
در نتیجه، دارندگان مالکیت قانونی یا واقعی اوراق بهادار یا حقوق سهامداری مرتبط با آنها را دریافت نمیکنند. کاربران واجد شرایط ممکن است به جای آن، تعدیلات معادل سود سهام را طبق شرایط محصولات دریافت کنند.
این ساختار به این معنی است که یک سهم توکنشده با ارجاع به اپل، طوری طراحی شده است که با قیمت سهم پایه اپل حرکت کند بدون اینکه خریدار را به سهامدار اپل تبدیل کند.
Crypto.com اعلام کرد که داراییهای اساسی پشتیبان سهام توکنشده آن در حضانت Alpaca، یک کارگزار-معاملهگر خود-تسویه تحت نظارت ایالات متحده، نگهداری میشوند. طبق این صرافی، Alpaca زیرساختی را فراهم میکند که از بیش از ۹۰٪ بازار سهام و ETF توکنشده ایالات متحده پشتیبانی میکند.
این محصولات توسط Foris Capital CY Limited، نهاد پشت خدمات سرمایهگذاری تنظیمشده Crypto.com در اروپا، صادر میشوند. Crypto.com این شرکت مستقر در قبرس را در می ۲۰۲۵ خریداری کرد و مجوز Markets in Financial Instruments Directive را به دست آورد که به آن امکان داد تا پیشنهاد محصولات مالی تنظیمشده خود را در سراسر منطقه اقتصادی اروپا گسترش دهد.
در کنار دسترسی ۲۴ ساعته، این صرافی معاملات سهام توکنشده بدون کمیسیون را برای کاربران واجد شرایط برای یک دوره مقدماتی محدود ارائه میدهد. Crypto.com هشدار داد که سایر هزینههای تبدیل ارز یا اسپرد همچنان ممکن است اعمال شوند.
کریس مارسالک، بنیانگذار و مدیرعامل Crypto.com، این محصول را بخشی دیگر از استراتژی چند دارایی شرکت توصیف کرد و گفت که کاربران "دسترسی فوری به سهام و ETFهای ایالات متحده" خواهند داشت.
مارسالک گفت: "پول هرگز نمیخوابد. دسترسی به بازار هم نباید بخوابد."
این عرضه، Crypto.com را از تجارت اصلی رمزارز خود فراتر میبرد، زیرا پلتفرمهای کریپتو برای جذب کاربرانی که سهام، کالاها و داراییهای دیجیتال را از طریق یک رابط معاملاتی مشابه میخواهند، رقابت میکنند.
ساختار مشتقات Crypto.com یکی از چندین مدلی است که اکنون برای ارائه دسترسی به سهام از طریق پلتفرمهای کریپتو استفاده میشود.
برخی محصولات امکان کسب سود از تغییر قیمت یک اوراق بهادار به صورت مصنوعی را فراهم میکنند، در حالی که ساختارهای دیگر، اوراق بهاداری را توکنسازی میکنند که توسط سهام واقعی پشتیبانی میشوند و میتوانند حقوق مالکیت مرتبط با دارایی پایه را حفظ کنند. این تمایز تعیین میکند که آیا یک دارنده مالک یک اوراق بهادار است یا صرفاً ابزاری را در اختیار دارد که برای پیروی از قیمت آن طراحی شده است.
در ماه ژوئن، بایننس محصول bStocks خود را با نسخههای توکنشده انویدیا، تسلا، سیرکل، مایکرون و سندیسک راهاندازی کرد. این صرافی اعلام کرد که این داراییها به صورت ۱:۱ توسط اوراق بهادار پایه ایالات متحده پشتیبانی میشوند و میتوانند بدون هزینههای تبدیل به موقعیتهای سهام مستقیم تبدیل شوند.
رابینهود نیز در ماه جولای با ساختاری دیگر وارد بازار شد، زمانی که شبکه اصلی لایه ۲ اتریوم خود را در کنار معاملات سهام توکنشده راهاندازی کرد. همانطور که قبلاً در crypto.news گزارش شد، کاربران واجد شرایط کیف پول رابینهود در بیش از ۱۲۰ کشور به سهام توکنشده از طریق صرافیهای غیرمتمرکز پشتیبانیشده دسترسی پیدا کردند.
Backpack نیز در ماه جولای با معاملات ۲۴/۷ سهام توکنشده ایالات متحده در بیش از ۱۵۰ کشور وارد بازار شد. پیشنهاد سهام توکنشده آن با مالکیت مستقیم سهام منتخب و تسویه فوری، شامل امکان کسب سود از تغییر قیمت شرکتهایی مانند SpaceX، مایکرون و سندیسک، راهاندازی شد.
ساختارهای مختلف، حقوق مالکیت را به بخش مهمی از بازار سهام توکنشده تبدیل کرده است. محصولات مشتق میتوانند عملکرد اقتصادی یک سهام را بدون انتقال وضعیت سهامدار دنبال کنند، در حالی که اوراق بهادار توکنشده میتوانند طوری ساختار یابند که دعاوی و حقوق مرتبط با سهام پایه را شامل شوند.
تقاضا برای محصولات سهام درون زنجیرهای افزایش یافته است، زیرا صرافیها، کیف پولها و شرکتهای توکنسازی، اوراق بهادار ایالات متحده را برای سرمایهگذاران خارج از ایالات متحده اضافه میکنند.
دادههای RWA.xyz که در گزارش ارائه شده ذکر شده است، بازار سهام توکنشده را حدود ۲.۴۹ میلیارد دلار برآورد میکند که نشاندهنده افزایش تقریباً ۶۰۰ درصدی نسبت به سال قبل است. سیتی تخمین زده است که اوراق بهادار توکنشده میتواند تا سال ۲۰۳۰ به بازاری ۵.۵ تریلیون دلاری تبدیل شود، شامل حدود ۲.۶ تریلیون دلار در سهام توکنشده.
شرکتهای معاملاتی کریپتو نیز شروع به گسترش نحوه استفاده از سهام توکنشده پس از خرید کردهاند، به جای محدود کردن آنها به صرفاً کسب سود از تغییر قیمت.
در ماه جولای، کراکن به کاربران واجد شرایط اجازه داد تا از ۱۰ دارایی xStocks به عنوان وثیقه برای معاملات آتی و مارجین در Kraken Pro استفاده کنند. گسترش وثیقه به معاملهگران امکان میدهد تا موقعیتهای رمزارز اهرمدار را با سهام توکنشده و ETFهای منتخب، بدون نیاز به فروش اولیه آن داراییها، پشتیبانی کنند.
Bitget Wallet قبلاً در ماه می بیش از ۱۳۰ محصول xStocks را ادغام کرده بود و سهام و ETFهای ایالات متحده را به همان رابط خود-حضانتی مورد استفاده برای ذخیرهسازی رمزارز، سوآپ و معاملات اضافه کرد. پلتفرمهای دیگر، از جمله Bybit، نیز اشکالی از دسترسی به سهام توکنشده را برای کاربران خارج از ایالات متحده معرفی کردهاند.
در نتیجه، بازار فراتر از یک طراحی محصول استاندارد تکامل یافته است، با پلتفرمهایی که از مشتقات، توکنهای کاملاً پشتیبانی شده، ساختارهای حضانتی و اوراق بهادار مبتنی بر بلاکچین برای ارائه اشکال مختلف دسترسی به سهام استفاده میکنند.
ارائهدهندگان زیرساخت اوراق بهادار سنتی ایالات متحده در حال توسعه سیستمهای خود هستند، در حالی که پلتفرمهای کریپتو سهام توکنشده را اضافه میکنند.
شرکت سپردهگذاری و تسویه اوراق بهادار (DTCC) بر روی یک سرویس توکنسازی تنظیمشده کار میکند که اوراق بهادار نگهداریشده در حضانت شرکت سپردهگذاری (DTC) را پوشش میدهد. در ماه می، crypto.news گزارش داد که بیش از ۵۰ شرکت مالی سنتی و کریپتو به گروه کاری صنعتی DTCC پیوستهاند، از جمله بلکراک، گلدمن ساکس، جیپی مورگان، مورگان استنلی، سیرکل، رابینهود، اوندو فایننس، نزدک و گروه NYSE.
DTCC اعلام کرد که داراییهای بالقوه برای کار توکنسازی آن شامل سهام راسل ۱۰۰۰، ETFهای شاخص اصلی و اوراق بهادار خزانهداری ایالات متحده است. شرکت سپردهگذاری در دسامبر ۲۰۲۵ نامهای مبنی بر عدم اقدام از کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده دریافت کرد که به آن امکان میدهد یک سرویس توکنسازی تعریفشده را برای شرکتکنندگان و مشتریان آنها به مدت سه سال ارائه دهد.
این ارائهدهنده زیرساخت متعاقباً بلاکچین عمومی Stellar را به عنوان بخشی از استراتژی چند-زنجیرهای خود برای اوراق بهادار توکنشده انتخاب کرد. طبق برنامهای که در ماه می اعلام شد، داراییهای حضانتی DTC که واجد شرایط توکنسازی هستند شامل اجزای راسل ۱۰۰۰، ETFهای شاخص اصلی، اوراق خزانهداری ایالات متحده و برخی اوراق قرضه شرکتی و سایر اوراق قرضه هستند، با هدف استقرار بر روی Stellar در نیمه اول ۲۰۲۷.
NYSE نیز به طور جداگانه یک تغییر قانون پیشنهادی را به SEC ارائه کرده است که به اوراق بهادار توکنشده واجد شرایط اجازه میدهد در کنار سهام سنتی در همان دفتر سفارش بورس معامله شوند. طبق این پیشنهاد، داراییهای توکنشده واجد شرایط همان نماد معاملاتی، CUSIP، حقوق و امتیازات همتایان سنتی خود را حفظ خواهند کرد، در حالی که تسویه و پایاپای از طریق DTC ادامه خواهد یافت.
