شرکت مدیریت دارایی Bitwise با Superstate برای توسعه سیستمی همکاری کرده است که می‌تواند به سرمایه‌گذاران اجازه دهد سهام برخی از صندوق‌های Bitwise را به صورت توکن‌های مبتنی بر بلاکچین نگهداری کنند، و انتظار می‌رود ETF استیکینگ سولانا (Solana staking ETF) این شرکت اولین محصولی باشد که برای این ساختار در نظر گرفته می‌شود.

Bitwise روز پنجشنبه اعلام کرد که چارچوب برنامه‌ریزی شده نحوه ثبت مالکیت سهام صندوق را تغییر خواهد داد، بدون اینکه حقوق مربوط به سهام یا کانال‌هایی که سرمایه‌گذاران برای خرید آن‌ها استفاده می‌کنند، تغییر یابد.

بر اساس تنظیمات پیشنهادی، سهامداران می‌توانند بین نگهداری سهام خود از طریق شرکت امانی و سپرده‌گذاری (Depository Trust Company) به صورت سنتی دفتری یا ثبت مالکیت خود در بلاکچین با استفاده از زیرساخت آژانس انتقال Superstate، یکی را انتخاب کنند.

Bitwise گفت: «سهامداران می‌توانند انتخاب کنند که این سهام را به صورت سنتی دفتری از طریق شرکت امانی و سپرده‌گذاری یا به صورت توکن‌شده ثبت شده در بلاکچین و نگهداری شده از طریق زیرساخت آژانس انتقال Superstate نگهداری کنند.»

این مدیر دارایی، که بیش از 9 میلیارد دلار دارایی مشتری را در بیش از 70 محصول سرمایه‌گذاری مدیریت می‌کند، هشدار داد که قابلیت توکنایز کردن هنوز در حال توسعه است و استفاده برنامه‌ریزی شده آن با صندوق‌های منفرد تضمین شده نیست.

توکنایز کردن صندوق Bitwise حقوق سهامداران را حفظ خواهد کرد

به جای ایجاد یک محصول سرمایه‌گذاری جداگانه مرتبط با یک صندوق موجود، ساختار برنامه‌ریزی شده Bitwise روش دیگری برای ثبت مالکیت همان سهام فراهم خواهد کرد.

به گفته این شرکت، سرمایه‌گذارانی که گزینه بلاکچین را انتخاب می‌کنند، همان حقوق سهامداران را مانند سرمایه‌گذارانی که دارایی‌هایشان به صورت سنتی دفتری باقی می‌ماند، حفظ خواهند کرد.

با این حال، سهام توکن‌شده نمی‌تواند آزادانه در خارج از سیستم مبتنی بر بلاکچین که از آن‌ها پشتیبانی می‌کند، منتقل شود. Bitwise تاریخ راه‌اندازی این سرویس را اعلام نکرد و تمام صندوق‌هایی را که در نهایت می‌توانند از مالکیت توکن‌شده پشتیبانی کنند، مشخص نکرد.

Superstate زیرساخت آژانس انتقال مورد نیاز برای نگهداری سوابق مالکیت مبتنی بر بلاکچین را فراهم خواهد کرد. این شرکت فین‌تک با صادرکنندگان و مدیران دارایی در زمینه صدور اوراق بهادار مطابق با مقررات، ثبت سوابق و زیرساخت بازار روی زنجیره (onchain) همکاری می‌کند.

نقش آن در پروژه Bitwise به دنبال سایر کارهای توکنایز کردن صندوق‌ها با مشارکت مدیران دارایی سنتی و متمرکز بر رمزارز است. در ماه ژوئن، Superstate برای ارائه پشتیبانی بلاکچین برای صندوق پیشنهادی "Stablecoin Reserves Onchain Fund" شرکت اینوسکو (Invesco) و نگهداری ثبت سهامداران یکپارچه با بلاکچین آن انتخاب شد.

سند ارسالی اینوسکو ساختاری را توصیف می‌کرد که سوابق صندوق‌های سنتی را با توکن‌های مالکیت روی زنجیره متصل می‌کند، در حالی که خود پورتفولیو به عنوان یک صندوق بازار پول دولتی بر اساس قانون 2a-7 طراحی شده بود که در نقدینگی، توافقات بازخرید و اوراق بهادار کوتاه مدت خزانه‌داری ایالات متحده سرمایه‌گذاری می‌کند.

این توافق همچنین بر اساس یک رابطه موجود بین دو شرکت بنا شد، پس از آنکه اینوسکو در اوایل سال 2026 مدیریت پورتفولیوی روزانه صندوق توکن‌شده خزانه‌داری ایالات متحده Superstate را بر عهده گرفت. Superstate به ارائه خدمات توکنایز کردن محصول از طریق پلتفرم FundOS خود ادامه داد.

ETF استیکینگ سولانا اولین در صف توکنایز کردن است

Bitwise انتظار دارد که Bitwise Solana Staking ETF یا BSOL، اولین صندوقی باشد که از سیستم پیشنهادی استفاده می‌کند، اگرچه این شرکت اعلام کرده است که "هیچ تضمینی" برای راه‌اندازی نهایی توکنایز کردن این محصول وجود ندارد.

BSOL در اکتبر 2025 پس از تکمیل فرآیند لیستینگ صندوق توسط بورس NYSE Arca، شروع به معامله کرد. این ETF دسترسی مستقیم به سولانا را فراهم می‌کند، در حالی که پاداش‌های استیکینگ تولید شده از SOL نگهداری شده توسط محصول را نیز در بر می‌گیرد. اولین عرضه آن 69.45 میلیون دلار ورودی خالص در روز اول به همراه داشت و کل دارایی‌ها را به 288.92 میلیون دلار رساند.

این صندوق توسط SOL نگهداری شده در انبارهای سرد نهادی پشتیبانی می‌شود و شاخص ماهانه بازده کل سولانا Compass را پس از کسر هزینه‌ها و مخارج دنبال می‌کند. Bitwise در زمان راه‌اندازی محصول، کارمزد مدیریتی خود را 0.20 درصد تعیین کرد.

تا اواسط ماه مه 2026، BSOL حدود 861 میلیون دلار دارایی انباشته کرده بود و تقریباً 81 درصد از دارایی‌های نگهداری شده در محصولات ETF سولانا را در آن زمان تشکیل می‌داد. این صندوق در 18 روز اول معاملات خود از 500 میلیون دلار دارایی فراتر رفته بود.

Bitwise به افزودن قابلیت استیکینگ به سایر محصولات سرمایه‌گذاری رمزارزی پیشنهادی خود ادامه داده است. در ماه جولای، این مدیر دارایی ETF برنامه‌ریزی شده NEAR خود را برای شامل شدن استیکینگ اصلاح کرد و NYSE Arca، BNY Mellon و Coinbase Custody را در سند ارسالی خود نام برد.

Superstate کسب‌وکار آژانس انتقال روی زنجیره خود را توسعه داده است

همکاری Superstate با Bitwise همچنین نقش آن را به عنوان یک آژانس انتقال برای اوراق بهادار که مستقیماً در بلاکچین‌های عمومی نمایش داده می‌شوند، گسترش می‌دهد.

این شرکت در مارس 2025، Superstate Services LLC را به عنوان یک آژانس انتقال در کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (U.S. Securities and Exchange Commission) ثبت کرد، که به زیرساخت آن اجازه می‌دهد تا سوابق مالکیت اوراق بهادار توکن‌شده را نگهداری کند.

در آن زمان، crypto.news گزارش داد که Superstate در ابتدا قصد داشت از این سرویس برای صندوق‌های USTB و USCC خود استفاده کند، قبل از اینکه زیرساخت را در دسترس سایر صادرکنندگان اوراق بهادار قرار دهد.

Superstate بعداً مدل را از صندوق‌ها به سهام عمومی گسترش داد. پلتفرم Opening Bell آن در ماه مه 2025 معرفی شد تا به سهام ثبت شده SEC اجازه دهد در بلاکچین‌های عمومی، ابتدا با استفاده از سولانا، صادر و معامله شوند. برخلاف محصولات مصنوعی که قیمت یک سهام را دنبال می‌کنند، این پلتفرم برای کار با سهام دارای حقوق مالکیت که توسط صادرکننده مجاز شده‌اند، طراحی شده بود.

Galaxy Digital متعاقباً از این زیرساخت استفاده کرد تا سهام خود را که در نزدک لیست شده بود، در سپتامبر 2025 روی زنجیره قرار دهد. Superstate به عنوان آژانس انتقال ثبت شده عمل کرد و سوابق سهامداران Galaxy را هنگام انتقال سهام توکن‌شده بین کیف پول‌های تأیید شده، به‌روزرسانی کرد. ساختار Galaxy توکن‌ها را به عنوان نمایندگی‌های قانونی مستقیم سهام شرکت تلقی می‌کرد نه به عنوان پوشش‌ها (wrappers) یا ابزارهای مصنوعی.

Superstate همچنین با مدیران صندوق در زمینه محصولات سرمایه‌گذاری بومی بلاکچین کار کرده است. Coinbase Asset Management صندوق اعتباری دیجیتال CUSHY خود را در ماه آوریل با استفاده از زیرساخت FundOS Superstate معرفی کرد، با سهام توکن‌شده طراحی شده برای سرمایه‌گذاران نهادی واجد شرایط در اتریوم، سولانا و Base.

همکاری Bitwise به دنبال تعدیل نیروی اخیر

پروژه توکنایز کردن چند روز پس از تأیید کاهش نیروی کار توسط Bitwise اعلام شد.

در اوایل این هفته، این مدیر دارایی اعلام کرد که 14 درصد از کارمندان خود را تعدیل کرده است، که تعداد کل کارکنان جهانی آن را به حدود 155 نفر می‌رساند.

هانتر هورسلی، مدیر عامل، به The Block گفت که این کاهش‌ها با هدف تجهیز بهتر شرکت برای رشد مداوم آن صورت گرفته است.

Bitwise به فعالیت طیف وسیعی از محصولات سرمایه‌گذاری رمزارزی ادامه داده و خط تولید ETF خود را گسترش داده است. در کنار BSOL، این شرکت برای صندوق‌هایی که چندین دارایی دیجیتال را پوشش می‌دهند، از جمله محصولاتی مرتبط با XRP، Sui، Aave، Zcash و Tron، درخواست داده یا آن‌ها را راه‌اندازی کرده است.

یک سند ارسالی در اوایل سال 2026 همچنین 11 ETF با ساختار ترکیبی را پیشنهاد کرده بود که دارایی‌هایی از جمله Aave، Zcash و Tron را پوشش می‌دادند، با شرکت Coinbase Custody Trust به عنوان نگهبان. در آن زمان، صندوق‌های پیشنهادی هنوز نمادهای نهایی خود را دریافت نکرده بودند.