قراردادهای اختیار معامله بیت‌کوین و اتریوم با ارزش اسمی ترکیبی حدود 10.43 میلیارد دلار در 31 ژوئیه منقضی شدند و سطح 64,000 دلاری بیت‌کوین را در مرکز تسویه ماهانه قرار دادند.

Greeks.live گزارش داد که 149,000 قرارداد اختیار معامله بیت‌کوین به ارزش 9.6 میلیارد دلار با نسبت پوت به کال 0.28 و حداکثر ضرر 64,000 دلار منقضی شد. همچنین 435,000 قرارداد اختیار معامله اتریوم به ارزش 830 میلیون دلار با نسبت 0.63 و حداکثر ضرر 1,850 دلار منقضی گردید.

قراردادهای اختیار معامله ماهانه در Deribit در ساعت 08:00 UTC در آخرین جمعه هر ماه تسویه می‌شوند. بلافاصله پس از تسویه، بیت‌کوین نزدیک به 63,824 دلار معامله شد، در حالی که اتریوم حدود 1,891 دلار دست به دست شد. هیچ یک از این دو دارایی، شکست فوری از محدوده اخیر خود را ثبت نکرد.

سررسید قراردادهای اختیار معامله بیت‌کوین نزدیک به نقطه حداکثر ضرر 64,000 دلار تسویه شد

به گفته Greeks.live، سررسید بیت‌کوین حدود 30 درصد از قراردادهای باز را تشکیل می‌داد. نسبت پایین پوت به کال 0.28 آن نشان داد که موقعیت‌های باز کال در آستانه تسویه به شدت از موقعیت‌های باز پوت فراتر رفته بود.

یک نمای کلی جداگانه از PerpFinder، بر اساس داده‌های Deribit در ساعت 07:51 UTC، 7.39 میلیارد دلار موقعیت باز کال و 2.06 میلیارد دلار موقعیت باز پوت را ثبت کرد. این نشان دهنده کل ارزش اسمی موقعیت‌های باز 9.45 میلیارد دلاری بود که کمی کمتر از برآورد 9.6 میلیارد دلاری Greeks.live است. این تفاوت احتمالاً نشان‌دهنده تغییر قیمت بیت‌کوین و داده‌های جمع‌آوری شده در زمان‌های مختلف است.

حداکثر ضرر (Max Pain) به قیمت تسویه‌ای اشاره دارد که در آن بیشترین ارزش قراردادهای اختیار معامله برای خریداران بدون ارزش منقضی می‌شوند. این به هیچ وجه تضمین نمی‌کند که بازار نقدی به سمت آن سطح حرکت خواهد کرد یا پس از آن در آنجا باقی خواهد ماند.

فعالیت‌های اخیر این احتیاط را تأیید می‌کند. تحقیقاتی که دو سررسید قبلی ماه ژوئیه را پوشش می‌داد، نشان داد که بیت‌کوین دقیقاً در سطوح حداکثر ضرر اعلام شده تسویه نشد و پس از انقضای قراردادها، حرکت قیمت ماندگار چندانی از خود نشان نداد.

موقعیت‌گیری سنگین کال، یک شکست صعودی را تأیید نکرد

نسبت پایین پوت به کال بیت‌کوین در ابتدا صعودی به نظر می‌رسد زیرا کال‌ها فرصت کسب سود از افزایش قیمت را فراهم می‌کنند. با این حال، بسیاری از کال‌ها بالای قیمت بازار، به ویژه در حدود قیمت‌های اعمال 70,000 دلار و 72,000 دلار، متمرکز شده بودند.

قراردادهای در این سطوح نمی‌توانستند در زمان سررسید سودی ایجاد کنند مگر اینکه بیت‌کوین به شدت از محدوده هفتگی خود فراتر می‌رفت. بیت‌کوین در عوض در یک محدوده 24 ساعته تقریباً بین 63,787 دلار تا 65,305 دلار معامله شد و بزرگترین موقعیت‌های صعودی را بی‌ارزش (out of the money) نگه داشت.

Greeks.live اعلام کرد که مواجهه گاما کال در چندین قیمت اعمال پخش شده بود، در حالی که مواجهه گاما پوت متمرکزتر بود. گاما میزان سرعت تغییر حساسیت قیمت یک اختیار معامله را با حرکت دارایی پایه اندازه‌گیری می‌کند. مواجهه متمرکز می‌تواند بر نحوه پوشش ریسک (هج کردن) معامله‌گران تأثیر بگذارد، اما به طور مستقل جهت بازار را پیش‌بینی نمی‌کند.

این شرکت همچنین اظهار داشت که "شرایط برای یک رالی فراهم نیست"، با اشاره به ورودی‌های محدود سرمایه و پیگیری ضعیف در هنگام بهبود سهام ایالات متحده. این ارزیابی بازار توسط این شرکت است و نه یک نتیجه قطعی در آینده.

اختیار معامله اتریوم، محافظت نزولی قوی‌تری را نشان داد

نسبت پوت به کال 0.63 اتریوم، تقاضای بیشتری برای پوت‌ها نسبت به کال‌ها در مقایسه با بازار بیت‌کوین نشان داد. Greeks.live سطح حداکثر ضرر اتریوم را 1,850 دلار تعیین کرد که اندکی پس از تسویه، پایین‌تر از قیمت بازار بود.

آخرین نمای کلی PerpFinder پیش از سررسید، تقریباً 499.4 میلیون دلار موقعیت باز کال اتریوم و 311.5 میلیون دلار پوت را ثبت کرد. این محاسبه کل موقعیت‌های باز را 810.9 میلیون دلار و نسبت 0.62 را نشان داد که نزدیک به ارقام ارائه شده توسط Greeks.live است.

اتریوم پس از تسویه نزدیک به 1,891 دلار معامله شد، در محدوده 24 ساعته‌ای بین تقریباً 1,884 تا 1,934 دلار. بنابراین، این دارایی بالاتر از هر دو برآورد حداکثر ضرر 1,850 دلاری از سوی Greeks.live و سطح 1,800 دلاری که در برخی گزارش‌های بازار قبلی ذکر شده بود، باقی ماند.

همانطور که قبلاً گزارش شد، اختیار معامله اتریوم در سررسید 10 ژوئیه، نسبت پوت به کال 1.26 داشت. کاهش به حدود 0.63 نشان می‌دهد که موقعیت‌گیری تا پایان ماه کمتر دفاعی شده است، اگرچه اتریوم همچنان مواجهه نسبی بیشتری به پوت نسبت به بیت‌کوین داشت.

ورودی‌های ETF و مقاومت 65,000 دلاری، حرکت بعدی را شکل می‌دهند

سررسید در حالی فرا رسید که تقاضا برای ETFهای اسپات بیت‌کوین نشانه‌هایی از بهبود را نشان می‌داد. صندوق‌های آمریکایی در 30 ژوئیه 233.1 میلیون دلار دریافت کردند که BlackRock IBIT با 183.4 میلیون دلار پیشتاز بود. با این حال، جریان‌ها در اوایل هفته بین افزایش و برداشت متناوب بود که توصیف Greeks.live از تقاضای نامنظم سرمایه را تأیید می‌کند.

بیت‌کوین همچنین زیر ناحیه معاملاتی سنگین بالای 65,000 دلار که توسط Greeks.live شناسایی شده بود، باقی ماند. این دارایی به طور خلاصه به بالاترین سطح 24 ساعته بالای 65,300 دلار رسید اما دوباره به زیر 64,000 دلار بازگشت که نشان می‌دهد خریداران منطقه رالی قبلی را به عنوان حمایت تثبیت نکرده بودند.

crypto.news گزارش داد که سررسید کوچکتر 10 ژوئیه نیز منجر به موقعیت‌گیری محتاطانه و اعتماد محدود به پیشرفت پایدار شد. پوشش خبری قبلی در 3 ژوئیه بر جریان‌های ضعیف ETF و تقاضا برای محافظت نزولی کوتاه‌مدت تمرکز داشت.

معامله‌گران در ادامه بررسی خواهند کرد که آیا موقعیت‌ها به سررسید ماهانه 28 آگوست منتقل می‌شوند یا خیر. داده‌های Deribit نشان داد که حدود 3.15 میلیارد دلار در قراردادهای اختیار معامله بیت‌کوین از قبل برای آن تاریخ موقعیت‌گیری شده است، در حالی که سررسید 25 سپتامبر تقریباً 6.22 میلیارد دلار را به همراه داشت.

حرکت پایدار بالای 65,000 دلار، حجم اسپات قوی‌تر و چندین جلسه متوالی ورودی ETF، شواهد واضح‌تری از بهبود تقاضا ارائه خواهد داد. بدون این شرایط، تسویه ژوئیه عمدتاً بخش بزرگی از موقعیت‌های در حال انقضا را حذف کرد، در حالی که محدوده معاملاتی وسیع‌تر بیت‌کوین نامشخص باقی ماند.