شرکت مالی آفریقا (Africa Finance Corporation) از طریق اولین اوراق قرضه دیجیتال خود، 350 میلیون فرانک سوئیس یا حدود 431 میلیون دلار جمعآوری کرده است و به اولین نهاد آفریقایی تبدیل شده که چنین بدهیای را از طریق یک بورس تنظیمشده و یک شرکت سپردهگذاری مرکزی اوراق بهادار منتشر میکند.
لجر اینسایتس (Ledger Insights) گزارش داد که شرکت مالی آفریقا اوراق قرضه پنج ساله را از طریق SIX و با استفاده از پلتفرم دیجیتال SDX آن برای تسویه و پایاپای منتشر کرده است. این معامله نشاندهنده اولین اوراق قرضه دیجیتال از یک نهاد آفریقایی است که هم از طریق یک بورس تنظیمشده و هم از طریق یک شرکت سپردهگذاری مرکزی اوراق بهادار پردازش شده است.
اوراق قرضه 350 میلیون فرانکی با نرخ کوپن 1.4925 درصد قیمتگذاری شده است و از جمله بزرگترین انتشار بدهیهای دیجیتال است که از طریق پلتفرم سوئیسی انجام شده است. به گزارش لجر اینسایتس، UBS در سال 2022 یک اوراق قرضه دیجیتال 375 میلیون فرانکی منتشر کرده بود.
AFC به طور جداگانه پیشنهاد خود را به عنوان بزرگترین اوراق قرضه دیجیتال با فرانک سوئیس از یک ناشر بینالمللی توصیف کرد. این شرکت اعلام کرد که این اوراق همچنین چهارمین و بزرگترین اوراق قرضه آن است که به فرانک سوئیس منتشر شده، پس از یک اوراق قرضه سبز 150 میلیون فرانکی که در سال 2020 تکمیل شده بود.
به گفته AFC، تقاضای سرمایهگذاران عمدتاً از سوئیس بوده، به طوری که حسابهای داخلی حدود 90 درصد از سفارشات را تشکیل میدادند و سرمایهگذاران بینالمللی 10 درصد باقیمانده را تامین کردند. بانکها و سایر شرکتهای مالی 57 درصد از دفتر سفارش را به خود اختصاص دادند، در حالی که مدیران دارایی 37 درصد و صندوقهای پوشش ریسک 6 درصد را تشکیل دادند.
این اوراق قرضه تحت برنامه یادداشت میانمدت جهانی 5 میلیارد دلاری AFC منتشر شد. تحت این ساختار، بدهی به عنوان یک اوراق بهادار توکنایز شده (tokenized security) نمایش داده میشود، در حالی که جزئیات مالکیت در یک ثبت دیجیتال تنظیمشده با استفاده از فناوری دفتر کل توزیعشده (distributed ledger technology) نگهداری میشود.
معامله و فهرستبندی در بورس اوراق بهادار سوئیس SIX (SIX Swiss Exchange) انجام میشود، و اوراق بهادار در بورس دیجیتال SIX (SIX Digital Exchange) سپردهگذاری میشود. SIX SIS AG سیستم تسویه و پایاپای مورد استفاده برای این معامله را اداره میکند.
Commerzbank AG به عنوان سرپرست فنی عمل کرد، در حالی که شعبه لندن دویچه بانک AG از طریق شعبه زوریخ خود شرکت کرد. AFC اعلام کرد که عواید حاصل از فروش، نیازهای مالی عمومی آن را پوشش داده و از تامین مالی پروژههای زیرساختی آن در آفریقا حمایت خواهد کرد.
بر خلاف یک توکن رمزنگاری شده که از طریق یک پلتفرم بلاکچین باز منتشر میشود، اوراق قرضه AFC از زیرساخت بازار تنظیمشده برای سوابق مالکیت، معامله و تسویه استفاده میکند. سرمایهگذاران یک اوراق بهادار بدهی منتشر شده توسط AFC را خریداری میکنند، با این تفاوت که سیستم دیجیتال نحوه ثبت و پردازش اوراق قرضه را تغییر میدهد، نه خود ادعای مالی را.
بانجی فهینتولا (Banji Fehintola)، عضو هیئت مدیره اجرایی AFC و رئیس خدمات مالی، گفت که ساختار دیجیتال "هدف نهایی نیست" بلکه بخشی از تلاش شرکت برای متنوعسازی منابع تامین مالی خود است.
"فرمت دیجیتال این اوراق قرضه هدف نهایی نیست، بلکه نشانهای از تعهد ما به پیشرو بودن در نوآوری در بازارهای سرمایه است، زیرا ما به تنوعبخشی و تقویت پایگاه تامین مالی AFC برای حمایت از توسعه آفریقا ادامه میدهیم."
سامایلا زوبایرو (Samaila Zubairu)، رئیس و مدیر عامل AFC، گفت که این معامله همچنین اعتماد مستمر سرمایهگذاران به وضعیت اعتباری و استراتژی توسعه این موسسه را نشان میدهد. به گفته شرکت، S&P Global رتبه AFC را A با چشمانداز مثبت ارزیابی کرده است، در حالی که Moody’s رتبه A3 با چشمانداز پایدار را به آن داده است.
پیش از فروش دیجیتال، AFC در ماه جولای با یک یوروباند (Eurobond) ارشد بدون تضمین 500 میلیون دلاری پنج ساله به بازار اوراق قرضه بینالمللی بازگشته بود. این شرکت اعلام کرد که انتشار دیجیتال تامین مالی را در سطحی در حدود قیمتگذاری شاخص دلار قبلی تضمین کرده است.
AFC به عنوان یک موسسه مالی چندجانبه، پروژههایی را در زمینه انرژی، حمل و نقل، مخابرات، منابع طبیعی و صنایع سنگین تامین مالی میکند. این سازمان در سال 2007 تاسیس شد و اکنون 48 کشور آفریقایی را به عنوان اعضا دارد. این سازمان اعلام کرده که از زمان تاسیس خود 19 میلیارد دلار در سراسر قاره سرمایهگذاری کرده است.
AFC این انتشار را پس از آنکه رگولاتور مالی سوئیس تغییر ساختار عملیات داراییهای دیجیتال SIX را تایید کرد، تکمیل نمود. در ماه مه، سازمان نظارت بر بازار مالی سوئیس (Swiss Financial Market Supervisory Authority) به SIX Digital Exchange AG، شرکت سپردهگذاری مرکزی اوراق بهادار دیجیتال خود، اجازه داد تا با SIX SIS AG ادغام شود.
SIX اعلام کرد که این ادغام، خدمات آن را برای اوراق بهادار سنتی و دیجیتال تحت یک نهاد حقوقی قرار میدهد. FINMA همچنین نگهداری رمزنگاری (crypto custody) را از طریق شرکت سپردهگذاری مرکزی اوراق بهادار ادغامشده تایید کرد و به موسسات مالی اجازه داد تا از همان ارائهدهنده تنظیمشده برای داراییهای متعارف و برخی داراییهای دیجیتال استفاده کنند.
اپراتور بورس، SDX را به عنوان یک بازار تنظیمشده برای اوراق بهادار منتشر شده و تسویه شده از طریق فناوری دفتر کل توزیعشده راهاندازی کرد. این پلتفرم از آن زمان میزبان اوراق قرضه دیجیتال از بانکها، نهادهای عمومی و موسسات بینالمللی بوده است.
در نوامبر 2024، crypto.news سومین اوراق قرضه بلاکچین لوگانو را پوشش داد، که یک انتشار 120 میلیون فرانکی بود و هم در SDX و هم در بورس اصلی سوئیس SIX فهرست شده بود. لوگانو در طول دو سال سه اوراق قرضه از این دست به ارزش کلی 320 میلیون فرانک منتشر کرده بود.
سومین اوراق قرضه این شهر بخشی از پروژه Helvetia بود، یک طرح آزمایشی بانک ملی سوئیس که تسویه را با استفاده از ارز دیجیتال بانک مرکزی عمدهفروشی (wholesale central bank digital currency) آزمایش میکرد. لجر اینسایتس خاطرنشان کرد که اطلاعیه AFC ارز دیجیتال بانک مرکزی عمدهفروشی را به عنوان بخشی از معامله خود شناسایی نکرد.
معامله AFC همچنین به توقفی در فعالیتهای جدید اوراق قرضه دیجیتال در SIX پایان داد، جایی که انتشار قبلی توسط بانک توسعه آلمان KfW در ژوئن 2025 تکمیل شده بود، به گفته لجر اینسایتس.
موسسات مالی آمریکایی در حال آزمایش مدلی مشابه هستند که در آن سوابق بلاکچین در زیرساختهای موجود اوراق بهادار قرار میگیرند. شرکت سپردهگذاری اوراق بهادار و تسویه (Depository Trust & Clearing Corporation - DTCC) برنامهریزی کرده بود که معاملات تولیدی محدود را در جولای 2026 آغاز کند، پیش از یک سرویس توکنسازی کامل که برای اکتبر هدفگذاری شده است.
همانطور که قبلاً در ماه مه گزارش شد، DTCC یک گروه کاری متشکل از بیش از 50 شرکت مالی سنتی و دارایی دیجیتال تشکیل داد. شرکتکنندگان شامل BlackRock، JPMorgan، Goldman Sachs، Morgan Stanley، Bank of America، Circle، Nasdaq و NYSE Group هستند.
DTCC اعلام کرد که سرویس اولیه میتواند شامل سهام راسل 1000 (Russell 1000)، صندوقهای قابل معامله در بورس (ETFs) اصلی ردیاب شاخص، و اوراق بهادار خزانهداری ایالات متحده نگهداری شده در سرپرستی آن باشد. زیرمجموعه آن، DTC، در دسامبر 2025 یک نامه عدم اقدام سه ساله از کمیسیون بورس و اوراق بهادار (Securities and Exchange Commission - SEC) برای سرویس توکنسازی تعریف شده دریافت کرد.
برای سرمایهگذاران آمریکایی، موضع SEC به این معنی است که نمایش یک ابزار مالی بر روی بلاکچین، آن را از قوانین اوراق بهادار خارج نمیکند. پل اتکینز (Paul Atkins)، رئیس SEC، در ماه آوریل گفت که یک سهام، سهام باقی میماند چه به صورت کاغذی، چه از طریق یک ورودی DTCC، و چه به عنوان یک توکن بلاکچین ظاهر شود.
در همین حال، نمایندگان انتقال سهام (transfer agents) در ایالات متحده در ماه جولای از SEC خواستند تا اوراق بهادار ایجاد شده با تایید ناشر را از توکنهای شخص ثالث که صرفاً یک دارایی را ردیابی میکنند، متمایز کند. این گروهها گفتند که سیستمهای تنظیمشده باید سوابق مالکیت دقیق، کنترلهای انتقال، حقوق سود سهام و حفاظت از سرمایهگذار را حفظ کنند.
