کالشی قراردادهای دائمی کریپتو را راه‌اندازی می‌کند: و می‌تواند نحوه معامله دارایی‌های دیجیتال توسط آمریکایی‌ها را تغییر دهد

کالشی قصد دارد سهم خود را از بازار رمزارزها به سرعت افزایش دهد. کالشی، یک بازار پیش‌بینی، در حال بررسی راه‌هایی برای ورود به بازار معاملات رمزارز با معرفی فیوچرز دائمی (قراردادهای اهرمی پرخطر و بدون تاریخ انقضا) است، بسیار شبیه به روشی که بسیاری از صرافی‌های برون‌مرزی توانسته‌اند در میان معامله‌گران بسیار فعال در سراسر جهان غالب شوند. اگر کالشی این استراتژی را پیش ببرد، اولین بازار تحت نظارت ایالات متحده خواهد بود که قراردادهای دائمی با رمزارز به عنوان دارایی پایه را به مشتریان خرد ارائه می‌دهد. این واقعیت که این اتفاق اکنون در حال رخ دادن است، عمدی و یک فرصت عظیم است.

کالشی دقیقاً چیست

کالشی یک بازار پیش‌بینی تحت نظارت فدرال است که به کاربران اجازه می‌دهد روی نتیجه رویدادهای واقعی (از جمله نتایج انتخابات، تصمیمات نرخ بهره و انتشار داده‌های اقتصادی) شرط‌بندی کنند. یک قرارداد فقط دو نتیجه به شما می‌دهد: درست یا نادرست، و شما بر اساس پیش‌بینی خود غرامت دریافت خواهید کرد.

حتی با وجود محصولات مشابه، یکی از بزرگترین دلایلی که کالشی چنین شهرت خوبی کسب کرده است، این است که در یک نبرد حقوقی طولانی علیه CFTC جنگید تا بتواند بازارهای پیش‌بینی خود را برای انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده ارائه دهد. کالشی در آن مبارزه موفق بود. این موضوع برای بحث حاضر مرتبط است زیرا تأیید وضعیت نظارتی کالشی توسط CFTC است که محصول پرپتوال رمزارز را از سایر محصولات خرده‌فروشی موجود در ایالات متحده متمایز می‌کند.

چرا به طور خاص فیوچرز دائمی؟

فیوچرز دائمی به راحتی یکی از بزرگترین و پرمعامله‌ترین محصولات در دنیای رمزارز از نظر حجم معاملات است. قراردادهای دائمی مانند قراردادهای آتی استاندارد منقضی نمی‌شوند و می‌توانند به صورت نامحدود توسط معامله‌گران نگهداری شوند. قیمت‌ها می‌توانند با تعیین یک نرخ تامین مالی – پرداختی دوره‌ای که بین موقعیت‌های خرید (لانگ) و فروش (شورت) انجام می‌شود – به قیمت لحظه‌ای دارایی پایه گره خورده باقی بمانند تا از دور شدن بیش از حد قیمت قرارداد از قیمت لحظه‌ای جلوگیری شود.

جذابیت زیادی در امکان معامله قراردادهای دائمی به دلیل موقعیت اهرمی، انعطاف‌پذیری در حفظ موقعیت برای بلندمدت و توانایی ادامه معامله بدون نیاز به تمدید قراردادها هر هفته وجود دارد. پرپتوال‌ها بیشتر حجم کل معاملات را در صرافی‌هایی مانند بایننس تشکیل می‌دهند. معامله‌گران آمریکایی عمدتاً از این محصول محروم بوده‌اند، زیرا صرافی‌های برون‌مرزی از ارائه خدمات به مشتریان آمریکایی منع شده‌اند و هیچ صرافی داخلی مطابق با مقررات CFTC این محصول را ارائه نمی‌دهد.

این شکافی است که کالشی به دنبال پر کردن آن است.

جنبه نظارتی

اینجاست که اوضاع هیجان‌انگیز می‌شود! CFTC در حال حاضر بر بازارهای آتی و مشتقات نظارت دارد و کالشی از قبل با CFTC در ارتباط است، اما افزودن فیوچرز دائمی رمزارز بر اساس یک رابطه نظارتی موجود بنا خواهد شد، به جای شروع از صفر با یک فرآیند درخواست جدید. ادغام واقعی فیوچرز دائمی رمزارز در آن مستلزم کسب تایید CFTC برای مشخصات قرارداد کالشی است. همچنین باید در مورد چگونگی کاهش ریسک کالشی با فیوچرز دائمی پیش از هرگونه تصمیم‌گیری، توافق حاصل شود.

فضای نظارتی فعلی ایالات متحده رویکردی پذیراتر نسبت به محصولات رمزارز نسبت به دو یا سه سال گذشته نشان می‌دهد. SEC سطح مقررات بازار خود را کاهش داده است؛ ETFهای بیت کوین اکنون در صرافی‌های ایالات متحده معامله می‌شوند؛ و اراده سیاسی قوی‌تری برای ایجاد شرایطی وجود دارد که فعالیت‌های مرتبط با رمزارز را در داخل ایالات متحده حفظ کند، نه اینکه آنها را به بسترهای نظارت نشده خارجی سوق دهد. مدیریت کالشی به درستی این تحولات را ارزیابی می‌کند.

این به چه معناست برای بازار

اگر کالشی سواپ‌های دائمی رمزارز را صادر کند و موفقیت‌آمیز باشد، تاثیرات متعاقب آن می‌تواند قابل توجه/واقعی باشد.

معامله‌گران آمریکایی که امروزه از پلتفرم‌های برون‌مرزی استفاده می‌کنند و منطقه خاکستری قانونی و همچنین ریسک طرف مقابل مرتبط با آن پلتفرم‌ها را می‌پذیرند، اکنون یک جایگزین داخلی با حمایت نظارتی در اختیار خواهند داشت. این بسیار مهم است. در چند سال گذشته، چندین صرافی برون‌مرزی یا ورشکسته شده‌اند یا وجوه مشتریان خود را مسدود کرده‌اند. یک پلتفرم که توسط CFTC تنظیم می‌شود و حساب‌های مشتریان جداگانه دارد، باید نمایه ریسک به طور چشمگیری متفاوتی را ارائه دهد.

این امر همچنین بر صرافی‌های آمریکایی که وارد بازارهای مشتقات شده‌اند اما تاکنون نتوانسته‌اند پرپتوال‌های رمزارز را به معامله‌گران خرد ارائه دهند، تأثیر منفی خواهد گذاشت. اگر کالشی پرپتوال‌های رمزارز را معرفی کند، چشم‌انداز رقابتی به طور بنیادی تغییر خواهد کرد.

برای چشم‌انداز کلی مشتقات رمزارز، دسترسی به یک پلتفرم آمریکایی تحت نظارت برای پرپتوال‌های رمزارز ممکن است به این معنی باشد که حجم قابل توجهی از معاملات که امروزه در خارج از کشور انجام می‌شود، در داخل کشور آغاز شود. گفتن اینکه امروزه چه مقدار حجم وجود دارد، بسیار دشوار است، زیرا معاملات چسبنده هستند و قیمت‌گذاری کارمزدها بخش بزرگی از فرآیند تصمیم‌گیری است و به احتمال زیاد محصولات/اهرمی توسط صرافی‌های برون‌مرزی ارائه می‌شود که یک صرافی تحت نظارت CFTC قادر به ارائه آن نخواهد بود. با این حال، درصدی از آن حجم به داخل کشور منتقل خواهد شد.

چه چیزهایی را زیر نظر بگیریم

هنوز چیزی تایید نشده است. گزارش‌ها کالشی را در حال بررسی راه‌اندازی توصیف می‌کنند، نه اعلام آن. رسیدن از مرحله بررسی به محصول فعال در فضای مشتقات شامل تایید قرارداد، توسعه زیرساخت و نقدینگی است – هیچ یک از اینها به سرعت اتفاق نمی‌افتد.

سوالاتی که ارزش ردیابی دارند: کالشی چه محدودیت‌های اهرمی را پیشنهاد می‌کند، آیا CFTC با ساختار قرارداد مخالفت می‌کند، و صرافی‌های رمزارز تاسیس شده در صورت تایید، با چه سرعتی واکنش نشان می‌دهند.

کالشی عادت دارد وارد بازارهایی شود که همه تصور می‌کردند بسته‌اند. این کار را با قراردادهای انتخاباتی انجام داد. فیوچرز دائمی رمزارز یک بازار بسیار بزرگتر با مخاطبان بسیار بیشتری خواهد بود که آن را تماشا می‌کنند.