خریداران بیتکوین با افزایش قیمت BTC به بالای ۷۹ هزار دلار «اعتماد متجدّد» را نشان میدهند
ra****@gmail.com2026-05-06
بیتکوین با اطمینان ساختاری نوین به ۷۹,۴۷۲ دلار رسید — ذخایر صرافیها در پایینترین سطح ۷ سال اخیر، انباشت دارندگان بلندمدت نزدیک به بالاترین حد تاریخی و افزایش ۱۴.۵ درصدی علاقه باز، نشاندهنده بیشتر از یک بهبود صرفاً احساسی است.
روز چهارشنبه، بیتکوین با قیمت ۷۹,۴۷۲ دلار به بالاترین سطح ماهانه خود رسید که افزایشی بیش از ۴ درصدی را تنها در ۲۴ ساعت نشان میدهد و قویترین عملکرد ۲۸ روزه از آوریل ۲۰۲۵ محسوب میشود. این حرکت، بیتکوین را برای اولین بار در چند هفته اخیر به مقاومت کلیدی ۸۰,۰۰۰ دلار نزدیک کرد. نکته مهم این است که دادههای زیربنایی نشان میدهند که این تنها یک جهش مبتنی بر احساسات بازار نیست؛ بلکه توسط چندین معیار درون زنجیرهای و مشتقه پشتیبانی میشود که همگی به طور همزمان در حال حرکت مثبت هستند. در حالی که هر یک از این معیارها به تنهایی ممکن است معنیدار نباشند، همگرایی معیارها به یک سیگنال مثبت معمولاً دارای اهمیت است.
آنچه دادههای مشتقه میگویند
به گفته اکسل ادلر جونیور که این شاخص را از طریق شاخص موقعیتگیری بیتکوین رصد میکند، واضحترین نشانه تغییر در احساسات بازار از شاخص موقعیتگیری بیتکوین حاصل شده است. این شاخص جریان خالص تیکرها، روند پوزیشنهای باز (Open Interest)، نرخهای تأمین مالی (Funding Rates) و موجودی فیات برای بیتکوین در صرافیها را در یک عدد واحد جمعآوری میکند که ماه گذشته از ۱۰.۹- (فوریه) به ۴.۵ در امروز رسید. این مقدار بسیار منفی در ماه فوریه، به دلیل سطح بالای فشار فروش و احساسات منفی در سراسر بازار، نشاندهنده زیانهای قابل توجهی بود؛ بنابراین تغییر ۱۵+ واحدی در تنها ۲ ماه نشاندهنده یک تغییر بسیار بزرگ در موقعیتگیری کلی است.
علاوه بر این، پوزیشنهای باز نیز در حال رشد بودهاند؛ طی ۲۴ ساعت گذشته، پوزیشنهای باز ۶.۷% افزایش یافته و به مجموع ۲۶۰,۰۰۰ بیتکوین رسیدهاند. از ۳۰ روز معاملاتی اخیر، ۲۳ روز منجر به ایجاد پوزیشنهای جدید با حجمهای متفاوت نسبت به روز قبل شده است (افزایش خالص در فعالیت) و تغییر ۳۰ روزه در پوزیشنهای باز = ۱۴.۵% مثبت بوده است. این رشد پایدار و تدریجی در پوزیشنهای باز در کنار افزایش قیمتها نشان میدهد که پول جدیدی به این پوزیشنها اضافه میشود، نه اینکه فروشندگان استقراضی تسویه و از بازار خارج شوند.
از اواخر مارس، دلتای تجمعی حجم خرید در برابر حجم فروش طی ۹۰ روز گذشته، که به عنوان معاملات آتی شناخته میشود، به طور مداوم در حال افزایش بوده است. اکسل ادلر جونیور، تحلیلگر CryptoQuant، اشاره کرد که پوزیشنهایی به میزان ۵۷,۰۰۰ بیتکوین در بازار آتی طی یک دوره سه روزه اخیر باز شدهاند که ارزشی معادل تقریباً ۵.۳۴ میلیارد دلار دارد — بزرگترین افزایش نقدینگی در بازار آتی طی بیش از یک سال گذشته.
به گفته کایس طاها، تحلیلگر CryptoQuant، "بازگرداندن خرید تهاجمی در این حد معمولاً نشاندهنده تأیید مجدد اعتماد در بین شرکتکنندگان بازار است. تسلط خریداران در بایننس نشاندهنده قدرت پایدار برای حمایت از ساختار صعودی کلی است، تا زمانی که این الگوی تقاضا دستنخورده باقی بماند."
عرضه صرافیها در حال کاهش است
بعد دیگری که به این تحلیل اضافه میشود، دادههای درون زنجیرهای است. موجودی بیتکوین در صرافیها نشان میدهد که از دسامبر ۲۰۲۱ به سمت سطوحی کاهش یافتهاند که قبلاً کفهای اصلی بازار را در آنجا دیدهایم، همانطور که شباهتها در سه ماهه چهارم ۲۰۲۲، سه ماهه اول ۲۰۲۴ و سه ماهه دوم ۲۰۲۵ قبل از تجربه هر یک از حرکات قیمتی صعودی بزرگ مشهود است.
به گفته کی یانگ جو، مدیرعامل CryptoQuant، ذخایر صرافیها از دسامبر ۲۰۱۷ تا این حد پایین نبوده است، با تغییر رویکرد دارندگان بزرگ از توزیع به انباشت — الگویی که پیشنیاز اوج آن چرخه بود. این نشان میدهد که سرمایهگذاران بیتکوین خود را نگه میدارند و آن را نمیفروشند (و برای حضانت شخصی به کیف پولهای شخصی منتقل میکنند)؛ بنابراین، عرضه بیتکوین موجود در صرافیها کمتر است که به معنای فشار فروش کمتر است. کاهش عرضه همراه با افزایش تقاضای خرید، بستری بسیار قوی برای افزایش قیمت فراهم میکند.
دارندگان بلندمدت (کسانی که بیتکوین خود را بیش از ۱۵۵ روز نگه میدارند) به خرید ادامه میدهند؛ از اول مارس، تغییر خالص موقعیت دارندگان بلندمدت مثبت بوده است. دارندگان بلندمدت تقریباً ۵۰۰,۰۰۰ بیتکوین در ۳۰ روز گذشته اضافه کردهاند — بزرگترین انباشت ماهانه از می ۲۰۲۵ — که مجموع اضافات سه ماهه آنها را به بیش از ۱ میلیون بیتکوین میرساند. این یک فعالیت سفتهبازانه کوتاهمدت نیست؛ بسیار غیرمعمول است که دارندگان بلندمدت ۱۳۰,۰۰۰ بیتکوین را در یک ماه بدون پیشبینی افزایش قابل توجه قیمت در آینده نزدیک خریداری کنند.
مهمترین معیارها در یک نگاه
قیمت از اینجا به کجا میرود
این واقعیت که قیمت بیتکوین از ۷۸,۰۰۰ دلار عبور کرده و میانگین متحرک ۱۰۰ روزه خود را پس گرفته است — سطحی که جهش ژانویه را متوقف کرده بود — نشاندهنده گذار از یک بازار از نظر ساختاری نزولی به یک بازار از نظر ساختاری صعودی است، آستانهای که موسسات به دقت آن را رصد میکنند. بیتکوین همچنین در نمودار ماهانه، طبق گفته تحلیلگر علی چارتس (Ali Charts)، در حال تشکیل الگوی کندل استیک ستاره صبحگاهی است.
الگوی ستاره صبحگاهی دارای سه کندل است که نشان میدهد فروشندگان خسته شدهاند و خریداران کنترل را به دست خواهند گرفت. میانگین تاریخی یک عقبنشینی قبل از حرکت اصلی بعدی تقریباً ۸% است. سطح مقاومت مهم بعدی در ۸۱,۰۰۰ دلار قرار دارد و یک شکاف ارزش منصفانه (Fair-value gap) وجود دارد که نشاندهنده عدم تعادل نقدینگی در سطوح قیمتی به طور قابل توجهی بالاتر خواهد بود. هر زمان که قیمت بالاتر از این سطح باشد، عملکرد قیمت منجر به سودگیری فروشندگان در محدوده ۸۳-۸۵ هزار دلار میشود، به دلیل افزایشهای شدید اخیر قیمت در ماه گذشته.
حرکت قیمت از ۸۸-۹۱ هزار دلار نشاندهنده یک منطقه عرضه اصلی است، زیرا حجمهای قابل توجهی در این سطوح دست به دست شدهاند و قیمتی که دارندگان سه تا شش ماهه محقق کردهاند تقریباً ۹۱,۶۰۰ دلار بوده است، و بنابراین یک نقطه تصمیمگیری مهم برای سرمایهگذاران محسوب میشود.
شاخص موقعیت ماینرها (Miners' Position Index) در حال حاضر زیر صفر است، که نشان میدهد ماینرها به شدت به دنبال فروش در این بهبود نیستند، برخلاف اقدامات آنها در بازار گاوی ۲۰۲۵. همراه با کاهش موجودی در صرافیها، انباشت دارندگان بلندمدت و افزایش تقاضا برای ابزارهای مشتقه، حرکت فعلی در بازار حمایت ساختاری بسیار بیشتری نسبت به اکثر حرکات در سالهای گذشته دارد.
آخرین مقالات
