La generación de rendimiento DeFi ha experimentado algunos cambios con el tiempo. Esto no se considera una señal de colapso del mercado, sino más bien un reconocimiento de que la estructura del mercado está cambiando para los protocolos generadores de rendimiento que operan en 2026. La gran mayoría de los protocolos de préstamo y todos los agregadores de rendimiento en cadena operan a tasas más bajas que los bonos del Tesoro de EE. UU. que han estado rindiendo más del 4% durante períodos de tiempo significativos. Cuando se comparan las opciones de rendimiento en cadena con las fuera de cadena, la capacidad de atraer nuevos usuarios que buscan rendimiento DeFi nativo disminuye, pero EtherFi logró crear más de $6 mil millones en TVL (Valor Total Bloqueado) al ser mejor que otras oportunidades de generación de rendimiento disponibles. El anuncio de $25 millones realizado por<a href="https://www.prnewswire.com/news-releases/etherfi-allocates-25m-to-plumes-nest-vault-powered-by-superstates-uscc-302719027.html" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>el protocolo Nest de Plume el 19 de marzo representa una comprensión de lo que se requiere para seguir trabajando a un nivel superior al de sus competidores actuales y cómo lograrán esto yendo fuera de cadena es parte de ese compromiso.<h2>Qué es EtherFi realmente</h2>El protocolo de restaking líquido de Ethereum, EtherFi, fue fundado para permitir a los usuarios que depositaban tokens ETH a cambio de tokens eETH — que son una representación líquida de su posición stakeada (en ETH stakeado) — ganar recompensas de restaking al mismo tiempo que les permitía tener acceso a capital adicional para usar en actividades DeFi. El producto original fue en última instancia simple, efectivo y funcionó bien. Basado en el caso de uso único original, EtherFi aumentó su valor total bloqueado (TVL) a aproximadamente $6 mil millones. Pero desde entonces EtherFi ha crecido más allá del caso de uso único de restaking de ETH. A mediados de 2024, la compañía lanzó su línea de productos de tarjetas de crédito y se expandió a cuentas de efectivo. En febrero de 2026, EtherFi migró su programa de tarjetas de crédito — que consistía en 70,000 tarjetas activas y aproximadamente 300,000 cuentas de usuario totales — de Scroll a la OP Mainnet de Optimism a través de una asociación empresarial con OP Labs. Como afirmó el CEO Mike Silagadze, EtherFi tiene como objetivo establecer una pila financiera completa: depósitos de salario; cuentas de ahorro; generación de rendimiento; y gastos transaccionales diarios — todo utilizando la infraestructura de EtherFi y evitando los sistemas bancarios tradicionales para la salida de fondos. Para lograr ese objetivo, la compañía necesitará fuentes de rendimiento más allá de lo que se puede generar solo a través del restaking basado en Ethereum. Ahí es donde la asignación de Plume se vincula con las ambiciones más grandes de la compañía.<h2>Nest de Plume y la Bóveda nBASIS</h2>En octubre de 2025,<a href="https://www.tronweekly.com/etherfi-invests-25m-in-plume-to-boost-rwa-yield/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Plume Network<a href="https://www.tronweekly.com/etherfi-invests-25m-in-plume-to-boost-rwa-yield/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>fue reconocido por la SEC como agente de transferencia, lo cual es la parte esencial de la historia que la prensa no revelará al público en general. Dicho esto, esta información es pertinente tanto para la capacidad de apoyar estrategias de inversión institucional a través de una plataforma RWA en cadena con estatus de agente de transferencia de la SEC, como para apoyar marcos de cumplimiento que requieren integraciones orientadas al minorista. Si Plume no hubiera obtenido esa designación, la integración de EtherFi habría encontrado obstáculos regulatorios lo que habría hecho demasiado complejo distribuir el producto legalmente a través de sus 300,000 cuentas de usuario. La oferta de producto inicial es la<a href="https://crypto-economy.com/etherfi-and-plume-launch-nest-vault-with-superstates-uscc/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>bóveda nBASIS, impulsada por el Fondo USCC Crypto Carry (gestionado por Superstate). El USCC genera rendimiento de 3 fuentes diferentes: diferenciales de base de cripto (precio al contado frente al precio de futuros en Bitcoin, Ethereum, Solana y XRP), recompensas de staking en esos mismos activos, y rendimiento de valores gubernamentales. Por lo tanto, no solo tenemos tres fuentes únicas de retorno, sino que no hay correlación entre ninguna de las tres corrientes de retorno con la exposición direccional tradicional a las criptomonedas (es decir, un usuario cuya posición en ETH baja un 30% sigue ganando rendimiento debido a la discrepancia entre el precio al contado de Bitcoin y el precio de futuros). Por lo tanto, la verdadera distinción entre las dos estructuras de pago es quién gestiona los fondos y su estructura de compensación respectiva. La arquitectura del marco de Plume está configurada para manejar toda la ejecución, informes, cumplimiento y controles de riesgo a través de procesos en cadena. Por lo tanto, EtherFi no necesita construir su propio departamento institucional para poder lanzar este producto. Plume ha construido el producto empaquetado. EtherFi se encargará de la distribución del producto. Superstate gestionará el fondo subyacente. La asignación inicial de $25,000,000 reside dentro de esta asociación a tres bandas.<h2>Fase Dos y la Superficie de Distribución de $6 Mil Millones</h2>Habrá dos etapas en el proceso de lanzamiento. La primera etapa implica que EtherFi reasigne fondos a la bóveda nBASIS, lo que dará a las instituciones exposición al protocolo utilizando su propio balance. La segunda etapa implica la integración en la interfaz de usuario de EtherFi, donde los usuarios pueden ver una bóveda RWA separada construida directamente en EtherFi. En el anuncio original del cofundador de Plume, Teddy Pornprinya, afirmó que el componente de distribución fue mencionado como el área principal de enfoque porque actualmente, el rendimiento RWA solo está disponible para instituciones o inversores sofisticados a través de una plataforma separada que requiere KYC, inicios de sesión separados y requisitos de inversión mínima. Sin embargo, al integrar este mecanismo de distribución en la interfaz de usuario existente de EtherFi con 300,000 usuarios y 70,000 tarjetas activas, todos estos puntos de fricción se eliminan. De esta manera, cuando los usuarios buscan rendimiento de los RWA, no tienen que ir a una nueva plataforma; más bien, el rendimiento llega directamente a través de EtherFi. Actualmente hay<a href="https://www.idoslaunchpad.com/etherfi-allocates-25m-to-plume-to-bring-rwa-yield-onchain/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>$6 mil millones en depósitos totales de usuarios dentro de EtherFi, lo que representa el capital total disponible para la distribución de rendimiento RWA una vez que lleguemos al final de la fase dos. Si asumimos una asignación del 1% de estos depósitos a activos del mundo real tokenizados ($60 millones), entonces, cuando observamos los muy pocos neobancos de criptomonedas que hacen lo mismo, la demanda de infraestructura de rendimiento RWA crece enormemente.<h2>Qué Señala Esto Sobre Hacia Dónde Va DeFi</h2>La distribución de rendimiento de EtherFi Plume representa un punto de inflexión para las plataformas DeFi minoristas y cómo piensan sobre la arquitectura de rendimiento. Por ejemplo, las bóvedas de Morpho ya asignan automáticamente sus activos a varios mercados de préstamos DeFi. Además, el USDY de Ondo actualmente opera a través de nueve blockchains separadas y genera rendimientos del tesoro en esas blockchains. Además, MakerDAO genera aproximadamente el 80% de sus ingresos totales de protocolo a partir de garantías de activos del mundo real (RWAs) que se originan en fuentes tradicionales. Por lo tanto, la dirección general del mercado parece estar alineada: el rendimiento cripto-nativo es la base y el rendimiento del mundo real está sobre esa base. El mercado de RWA tokenizados creció de $5.7 mil millones a principios de 2025 a más de $27 mil millones en marzo de 2026 para una tasa de crecimiento acumulada de aproximadamente 374% durante un período de 15 meses. EtherFi representa un porcentaje muy pequeño del mercado global de activos RWA tokenizados, pero utilizará su distribución de 300 mil cuentas de usuario para establecer rápidamente una presencia en el mercado.

EtherFi invierte $25 millones en la bóveda nBASIS de Plume para ofrecer rendimiento de activos del mundo real a 300,000 usuarios, combinando el staking DeFi con retornos de RWA y ampliando el acceso minorista más allá del rendimiento tradicional de criptomonedas.

Cuando el rendimiento DeFi no es suficiente: la apuesta de $25 millones de EtherFi en activos del mundo real

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