ما هو ارتداد القط الميت، ولماذا يخدع الكثير من المتداولين؟

مصدر الصورة: ChatGPT

كيف يعمل ارتداد القط الميت ولماذا يصعب رصده في الوقت الحقيقي

ارتداد القط الميت (DCB) هو ارتداد سعري قصير الأمد يحدث في منتصف اتجاه هبوطي أكبر. يرتفع السعر فجأة لفترة قصيرة، مما يعطي وهمًا بأن الأسوأ قد انتهى، ثم يعود للانخفاض مجددًا ليحقق مستويات دنيا جديدة. يُصنف هذا النمط كاستمرار في التحليل الفني، مما يعني أنه لا يشير إلى تغيير في الاتجاه. بدلاً من ذلك، يؤكد أن الاتجاه الهبوطي لا يزال لديه مجال أكبر للاستمرار.

الجزء الصعب هو أن ارتداد القط الميت يبدو مشابهًا تمامًا للتعافي الحقيقي أثناء حدوثه. لا توجد علامة نيون وامضة تقول "هذه فخ". يمكن تأكيد النمط فقط بعد حدوثه، بمجرد أن ينخفض السعر تحت أدنى مستوى سابق له. هذه الطبيعة التراجعية هي بالضبط ما يجعله خطيرًا جدًا على المتداولين الذين يتصرفون باكراً جدًا.

من أين جاء المصطلح وكيف دخل معجم المال

دخل مصطلح "القفزة المرتدة للقط الميت" الصحافة المالية السائدة خلال الثمانينيات. كان المتداولون والمحللون في وول ستريت يستخدمونه بشكل غير رسمي لبعض الوقت قبل ذلك، لكن الصحافة المالية هي التي حولته إلى مفهوم معترف به على نطاق واسع.

منذ ذلك الحين، أصبح هذا المصطلح جزءًا أساسيًا من مفردات السوق. ستجده في قوائم المصطلحات بالكتب الدراسية، وملاحظات أبحاث السمسرة، وتعليقات المحللين عبر أسواق الأسهم والفوركس والعملات المشفرة. تكمن قوته في مدى تكرار ظهور النمط خلال عمليات البيع الكبرى ومدى استمراره في مفاجأة الناس باستمرار.

ارتدادات القط الميت الحقيقية التي صنعت التاريخ

شهدت بعض من أكثر فترات السوق إيلامًا خلال الـ 25 عامًا الماضية نماذج كلاسيكية لارتدادات القط الميت. تساعد دراسة أمثلة محددة في توضيح كيفية تجسيد النمط عمليًا ولماذا يقع حتى المشاركون المخضرمون في السوق في الفخ.

شركة سيسكو خلال أزمة فقاعة الدوت كوم (2000–2002)

كانت سيسكو واحدة من أكثر الأسهم شهرة في فقاعة التكنولوجيا في أواخر التسعينات. عندما انفجرت الفقاعة، انهارت الأسهم من 82 دولارًا إلى 15.81 دولارًا. في أواخر 2001، ارتفع السهم إلى 20.44 دولارًا، واعتقد العديد من المستثمرين أن القاع قد تحقق. لكنه لم يكن كذلك. بحلول سبتمبر 2002، انخفضت أسهم سيسكو أكثر إلى 10.48 دولارًا.

أزمة المالية العالمية عام 2008

شهد مؤشر داو جونز الصناعي انتعاشًا مضللًا في منتصف عام 2008. بعد انخفاض حاد في البداية، تسبب ارتفاع مؤقت مدفوع بما وصفه المحللون لاحقًا بـ"الطلب المُختلق" في خلق مظهر لقاع سعري. ثم استمر المؤشر في الهبوط بشكل كبير، ولم يصل إلى قاعه الحقيقي إلا في أوائل عام 2009.

هبوط كوفيد-19 في عام 2020

هذه واحدة من أنقى الأمثلة الحديثة. هبطت الأسواق الأمريكية نحو 12% في أواخر فبراير 2020. في الأسبوع التالي، هدأت موجة انتعاش بنسبة 2% الأعصاب لفترة وجيزة. ولكن خلال الأسبوعين التاليين، هبطت الأسواق مرة أخرى بنسبة 25%. كان ذلك الارتداد الصغير مثالاً كلاسيكيًا على ارتداد "القطة الميتة"، وأي شخص اشترى بقوة خلاله عانى من تراجعات كبيرة قبل أن يبدأ التعافي الحقيقي بعد أسابيع لاحقة.

عندما يكلفك الخطأ فرصة في سوق صاعدة

واحدة من أشهر سوء التحديد لارتداد القط الميت جاءت من الاقتصادي نوريل روبيني. في مارس 2009، عندما بدأ سوق الأسهم في التعافي من الأزمة المالية، وصف روبيني الانتعاش علناً بأنه ارتداد قط ميت وتوقع انخفاضات جديدة.

لقد كان مخطئًا. فقد تبين أن مارس 2009 كان بداية واحدة من أطول وأقوى أسواق الثور في التاريخ. المستثمرون الذين استجابوا لدعوته وبقوا على الهامش فاتهمتهم سنوات من الأرباح.

هذا المثال مهم تمامًا مثل النمط نفسه. يتم استخدام تسمية "ارتداد القطة الميتة" بشكل مفرط في بعض الأحيان، ويمكن أن تكون تكلفة التشخيص الخاطئ هائلة. اعتبار كل ارتداد على أنه "ارتداد القطة الميتة" هو مخاطرة مماثلة لشراء كل انخفاض.

كيف يحاول المتداولون التمييز

نظرًا لأنه يمكن تأكيد ارتداد القطة الميتة فقط بأثر رجعي، يعتمد المتداولون على مزيج من المؤشرات الفنية لتقييم الاحتمالية في الوقت الحقيقي. لا توجد أداة واحدة حاسمة، لكنها معًا يمكن أن توفر إشارات مفيدة.

الحجم هو أحد العوامل الأكثر مراقبة. عادةً ما يأتي التعافي الحقيقي مع حجم شراء قوي ومستدام. من ناحية أخرى، غالبًا ما يظهر ارتداد القطة الميتة حجمًا ضعيفًا وغير متسق أو متناقصًا خلال الارتفاع. نقص الاقتناع وراء الشراء علامة تحذير.

مستويات المقاومة مهمة أيضًا. تتوقف ارتفاعات ارتداد القطة الميتة كثيرًا عند مناطق ذات دلالة فنية. وتشمل هذه مستويات الدعم السابقة التي تحولت إلى مقاومة، والمتوسطات المتحركة الرئيسية مثل متوسط 50 يومًا أو 200 يوم، ومستويات تصحيح فيبوناتشي عند 38.2%، 50%، أو 61.8%. إذا فشل الارتداد مرارًا في اختراق هذه المناطق، تزداد احتمالية كونه ارتداد قطة ميتة.

تساعد مؤشرات الزخم مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر MACD المتداولين على تقييم ما إذا كان ضغط الشراء يتزايد أم يتلاشى. خلال ارتداد القطة الميتة، غالبًا ما تظهر هذه المؤشرات تباعدًا هبوطيًا، حيث يرتفع السعر لكن المؤشر لا يؤكد الحركة بقراءات أعلى.

توضيح ارتداد قط ميت. المصدر XS

ما الذي يسبب فعليًا ارتداد القط الميت

ارتداد قط ميت لا يكون مدفوعًا بتحسنات في أساسيات الشركة أو الاقتصاد الأوسع. بل يُدفع بواسطة ميكانيكيات السوق وعلم النفس البشري. فهم القوى التي تقف وراءه يساعد في تفسير لماذا هذا النمط شائع ومتكرر للغاية.

\n
• تغطية المراكز القصيرة - يبدأ المتداولون الذين قاموا بالبيع على المكشوف للأصل خلال الانخفاض في شراء الأسهم لإغلاق مراكزهم وتأمين الأرباح. هذا يخلق زيادة مؤقتة في الطلب تدفع السعر للارتفاع، بالرغم من أن الشراء لا علاقة له بالتفاؤل السوقي.
\n
• البحث عن صفقة رابحة - يرى بعض المستثمرين السعر المنخفض ويفترضون أن الأصل قد وصل إلى القاع. فيندفعون للشراء، مما يخلق طلبًا مصطنعًا بناءً على قراءة خاطئة للوضع.
\n
• الانحيازات العاطفية - يدفع الخوف من تفويت الفرصة (FOMO) المتداولين للشراء لأنهم يخشون تفويت القاع. يقودهم انحياز التأكيد للتركيز على الإشارات الصعودية مع تجاهل الإشارات الهبوطية. معاً، تغذي هذه الأفخاخ النفسية الارتداد وتمهد الطريق لمزيد من الخسائر.
\n

إدارة المخاطر هي العامل الحاسم. لا أحد يمكنه تحديد ارتداد قط ميت بيقين في الوقت الحقيقي، لذلك فإن المتداولين الذين ينجون هم الذين يخططون لخطأ توقعاتهم.

ارتداد القطة الميتة مقابل التعافي الحقيقي: تحليل مقارنة جنبًا إلى جنب

واحدة من أصعب المهارات في التداول هي التمييز بين ارتداد القطة الميتة وبداية انعكاس اتجاه حقيقي. يوضح الجدول أدناه الفروقات الرئيسية.

الاستنتاج الرئيسي من هذا المقارنة هو أن الصبر غالباً ما يكون أفضل استراتيجية. الانتظار للتأكيد من خلال قمم أعلى، حجم تداول مستدام، وأسساسيات داعمة يقلل من خطر الشراء أثناء تعافي زائف.

هل يظهر نمط ارتداد القطة الميتة في العملات الرقمية؟

نعم. نمط ارتداد القطة الميتة ليس مقتصراً على الأسهم التقليدية. فهو يظهر عبر فئات الأصول، وأسواق العملات الرقمية ليست استثناءً. ونظراً لأن أصول التشفير تميل إلى أن تكون أكثر تقلباً من الأسهم، فإن الارتدادات قد تكون أكثر حدة وخداعاً.

مع ذلك، فإن الديناميكيات الأساسية هي نفسها: التغطية القصيرة، البحث عن الصفقات، والتداول العاطفي كلها تساهم في ارتفاعات مؤقتة في الأسعار ضمن اتجاهات هابطة أكبر. يجب على متداولي العملات المشفرة تطبيق نفس الإطار التحليلي، من خلال مراقبة الحجم، مستويات المقاومة، ومؤشرات الزخم، لتقييم ما إذا كانت الارتدادات تمتلك قوة بقاء حقيقية.

لماذا لا يزال هذا النمط مهماً في كل دورة سوق

ظل ارتداد القطة الميتة ظاهرة سوقية على مدى عقود لأنه متجذر في السلوك البشري بدلاً من أي هيكل سوق معين. طالما استمر الخوف والطمع والتحيزات الإدراكية في التأثير على قرارات التداول، سيستمر ظهور هذا النمط.

للمتداولين والمستثمرين المتقدمين، الدرس الحقيقي ليس فقط في التعرف على النمط. بل هو في بناء عملية اتخاذ قرار تأخذ في الاعتبار عدم اليقين. الانتظار للتأكيد، استخدام أوامر وقف الخسارة، وفصل الإشارات الفنية عن الدوافع العاطفية هي أفضل وسائل الدفاع ضد الوقوع في فخ ارتداد لم يكن حقيقيًا من الأساس.